קרן מרדכי
25/02/2013
מבט לשווקים – 25.2 – סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל
FXCM ישראל: "הורדת ריבית עשויה להעצים את היחלשות השקל"
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "סוף-סוף סימנים לתחילתו של מהלך מתקן בדולר-שקל. לאחר 3 שבועות של דשדוש בטווח צר בין 3.66-3.71 וניסיון כושל בשבוע שעבר לשבור מתחת לגבול התחתון, הדולר-שקל ביצע בשני ימי המסחר האחרונים בשבוע שעבר היפוך חד והוא כעת נסחר מעל הגבול העליון של הטווח.
היום יודיע בנק ישראל על גובה הריבית לחודש מרץ. בדומה לחודשים האחרונים, הבנק מצוי בדילמה. מצד אחד, ההרעה הכלכלית והתחזקות השקל מצדיקות הורדת ריבית. מאידך, הורדת ריבית עשויה ללבות עוד יותר את המחירים בשוק הנדל"ן, ולהעצים את היחלשות השקל שראינו בימים האחרונים.
אם אכן הדולר-שקל יצליח להחזיק מעמד מעל 3.71, אנחנו עשויים לראות תיקון ל-3.73 ול-3.75.
לעומת המסחר הרדום בדולר-שקל בתקופה האחרונה, באירו-שקל ראינו דווקא תנודתיות גבוהה, וזאת על רקע הן התבטאויותיו של נשיא ה-ECB מריו דראגי, שהביע מורת רוח מהתיסוף באירו, והן התערערות היציבות הפוליטית והבחירות הסוערות באיטליה. בעקבות כך, צנח האירו-שקל לשפל של 7 חודשים באזור 4.84, לפני שמצא תמיכה והתאושש שוב אל מעל 4.90. במידה ונראה את האירו נחלש בעולם על רקע תוצאות הבחירות באיטליה, האירו-שקל עשוי לעשות שוב את דרכו מטה לעבר השפל החדש שנקבע."
ג'ון קיקלייטר, ראש מחלקת המחקר העולמית של FXCM, אשר ישתתף בוועידת ההשקעות הבינלאומית FXCMEXPO.IL שתיערך בשבוע הבא (יום ד', 6.3 ) בישראל, התייחס למסחר העולמי בדולר: "בעת האחרונה המסחר העולמי בדולר מושפע יותר מ'מלחמת המטבעות' ופחות מסנטימנט הסיכון והביקוש אחר נכסים בטוחים יותר. ואולם, אם נראה נסיגה בשווקים על רקע המצב המתערער, ההון האדיר הזה שזורם לנכסים המסוכנים יעשה את דרכו חזרה אל הדולר."
השוק העולמי:
"הבחירות באיטליה הן במובנים רבים משאל עם על עתידו של גוש האירו"
הנהייה הציבורית אחר המועמדים הפופוליסטיים, סילביו ברלוסקוני, והקומיקאי גרילו, שמנהיג תנועת מחאה, מלמדת על הניכור ההולך ומעמיק בין העם האיטלקי לבין האיחוד האירופי.
לאחר ששבעו נחת מעונת דוחות הרווח המוצלחת, בשווקים שוב נדרשים לעסוק בצרות של גוש האירו. במוקד, הבחירות באיטליה, הכלכלה השלישית בגודלה הסובלת מגירעון עתק, משבר כלכלי ואי שקט פנימי. יהיו התוצאות אשר יהיו, הבחירות באיטליה חושפות שוב את מורת הרוח העממית הגוברת במדינות הפריפריה לנוכח הרפורמות והקיצוצים העמוקים שנדרשות הממשלות ליישם, במה שנתפס כתכתיבים ממנהיגי האיחוד האירופי. הדבר בא לידי ביטוי בעלייתם של המועמדים הפופוליסטיים, סילביו ברלוסקוני, סדין אדום בעיני מנהיגי האיחוד
האירופי, והקומיקאי גרילו שמנהיג תנועת מחאה שצוברת אהדה רבה. הבחירות באיטליה הן במובנים רבים משאל עם על עתידו של גוש האירו, והנהייה הציבורית אחר המועמדים הללו מלמדת על הניכור ההולך ומעמיק בין העם האיטלקי לבין האיחוד האירופי, תהליכים שניתן לזהותם גם ביוון, ספרד ואפילו בריטניה וגרמניה. ברמה הפוליטית, שוויון הכוחות בין המפלגות המובילות יקשה על המועמד הנבחר להרכיב קואליציה יציבה.
מי שעשוי להיפגע מאי היציבות הפוליטית זו הוא כמובן האירו. המטבע האירופי, שהעפיל אך לפני עשרה ימים למול הדולר לשיא של שנה ב-1.3720, צנח בשבוע שעבר אל מתחת ל-1.3200, ועשוי להמשיך ולהיחלש על רקע החששות מיציבותו הפוליטית של הגוש.
עוד דאגה בשוק היא סביב ה-sequester, אותה חבילת קיצוצים בסך של 85 מיליארד דולר שתיכנס לתוקף ב-1 במרץ אלא אם כן הפוליטיקאים בארה"ב יצליחו להגיע להסכמה כפי שעשו בסוגיית הצוק הפיסקאלי. לפי שעה, לא נראה כי המחנות יוכלו להגיע לפשרה לפני הדד-ליין. קיצוץ נרחב זה שקול לחצי אחוז בתמ"ג לשנת 2013, ועשוי לפגוע בתהליך ההתאוששות השברירי של ארצות הברית.על רקע ההתפתחויות הללו, אנחנו עשויים לראות סוף סוף תחילתו של תיקון בשווקים הפיננסיים. בעקבות כך, הדולר, שנסחר בקורלציה הפוכה למניות, עשוי להתחזק ביתר שאת.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
