האטה פתאומית בקצב האינפלציה הורידה את מחירי אג"ח ארה"ב לרמה הזולה ביותר בשנתיים האחרונות

חו"ל
 
ארה"ב

• האטה פתאומית בקצב האינפלציה הורידה את מחירי אג"ח ארה"ב לרמה הזולה ביותר בשנתיים האחרונות, מה שמסייע למאמץ הפד להוזיל את עלויות המימון לטווח הארוך. התשואות על אג"ח ל-10 שנים שמשמשות בנצ'מרק להכול, החל מהלוואות לענף הנדל"ן וכלה באג"ח חברות, עלו ל-2.8% ב-8.3. האיגרת משלמת תוספת של 0.88% על מדד המחירים לצרכן – הפער הגדול ביותר מאז מרץ 2011.
• הפד מנסה לשכנע את המשקיעים כי הוא שולט בקצב האינפלציה, על אף שהזרים כ-2.5 טריליון $. מדד ה-PCE שמודד את הוצאת הצרכנים עלה ב-1.2% בינואר, העלייה הקטנה ביותר מאז אוקטובר 2009, כאשר באוקטובר 2011 רשם המדד שיא – 2.9%. המשימה לשמור על קצב האינפלציה מתחת ל-2% אינה קשה מידי נוכח העלאת מס המועסקים וקיצוץ פיסקאלי ש 85 מיליארד $.
• כאשר ברננקי ציין בחודש שעבר כי הפד לא חייב למכור נכסים, הוא העלה שאלות רבות לגבי האופן בו יסתיים מהלך ההרחבות מבלי לגרום לאינפלציה. הפד הבהיר כי יכול להחזיק את האג"ח עד הפדיון בכך לא להציף את השוק בסחורה, תוך כדי עליית התשואות וספיגת הפסדי הון. השיפור האחרון בתעסוקה מעלה חששות כי הותרת מאזן הפד שתפח ל-3 טריליון $ ללא ספיגה, על רקע הכלכלה המשתפרת, עלול להוביל לאינפלציה.
• הפד יכול להעלות את שיעור הריבית על הפיקדונות בבנק המרכזי (צד מרסן), הוא יכול גם לפסיק להשקיע את התקבולים מקופונים בחזרה בשוק ובשלב מאוחר יותר למכור חלק מאג"ח מגובות משכנתאות. ברננקי יכול גם לבחון מחדש את תוואי הריבית החזוי ובכך לאותת לשוק על מדיניות "הקיפול".        
 
   
אירופה

• קובעי המדיניות באירופה עסוקים בלשמור על יציבות גוש האירו על רקע הבחירות הבעייתיות באיטליה, זינוק בשיעור האבטלה בצרפת וכן, הסיכון הפיסקאלי בקפריסין שמאיים להצית את המשבר שוב. שוק האג"ח עדיין מראה יציבות: תשואות האג"ח של ספרד ירדו ל-4.76% (ירידה של 0.34%), של איטליה ירדו ב-0.19% ל-4.6%.    

אסיה

מדדי המניות באסיה רשמו עליות על רקע נתוני התעסוקה בארה"ב וכן, נוכח השיפור במצבם של היצואנים ביפן שנהנים מהחלשות הין. המדד אסיה פסיפיק הוסיף לערכו 0.7% והגיע לשיא של 19 החודשים האחרונים. חברות הבנייה בסין רשמו ירידה אחרי שהייצור התעשייתי עלה בשיעור מאכזב של 9.9%. גם הגידול באשראי בסין היה נמוך מהצפוי לפגע בסנטימנט.  

מאת: רינת אשכנזי

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.