האם התיקון ימשך?

סקירת שבועית 14-20.4.2013

אחרי מספר ימים של חגיגות, המשקיעים החליטו לממש רווחים לקראת הנעילה השבועית. מדד הדאו גונס ומדד ה-s&p500  קבעו שיאים היסטוריים חדשים. נתוני המקרו המאכזבים מיום שישי האחרון הפעילו לחץ על המדדים האמריקנים. המכירות הקמעונאיות צנחו ב-0.4% בחודש מארס לעומת החודש הקודם שבו המכירות עלו ב-1%. אנליסטים ציפו לכך שהמכירות הישארו ללא שינוי. מדד המחירים ליצרן צלל ב-0.6%, דבר אשר מבטל את חששותיהם של מספר חברי הפד' מפני התפרצות אינפלציונית.

השבוע כאמור היה שבוע די מוצלח עבור השווקים הפיננסיים בכל רחבי העולם. עומת הדוחות נפתחה בצורה טובה יחסית וזה למעשה נתן דחיפה לשווקים. ענקית האלומיניום "אלקואא" ירתה את יריית הפתיחה עם דיווחים מעורבים. החברה הפתיעה בשורת הרווח אך פספסה בשורת ההכנסות. מורגן סטנלי ווולס פרגו עמדו בציפיות. אנליסטים רבים בעולם מעריכים כי עונת הדוחות הנוכחית תהייה מאכזבת מקודמה וזה מה שעלול להרוס את החגיגות.

ברננקי לא נכנע ללחצים

מהפרוטוקולים של ישיבת הריבית האחרונה עלה כי מספר חברים חוששים מפני התפרצות אינפלציונית שעלולה להתרחש בכל רגע אם הפד' ימשיך במדיניותו המוניטארית הנוכחית. ככל שעובר הזמן, הלחץ על ברננקי הולך וגובר ויותר חברים בפד' מצטרפים למחנה המתנגדים של ברננקי. הפחד הגדול הוא שהפד' יתחיל לבצע העלאות ריבית דרסטיות אם וכאשר האינפלציה תתפרץ וזה למשעה ייפגע קשות בכלכלה האמריקנית.

 בסיכום השבוע, המדדים המובילים סגרו בצורה מכובדת מאוד. בזירת המט"ח, הדולר נחלש משמעותית השבוע מול מרבית המטבעות הנסחרים מולו. אצלנו, בנק ישראל התערב שוב במסחר לראשונה מאז 2011 ורכש כ-100 מיליון דולר במטרה לבלום את התחזקותו של השקל הפוגעת ביצואנים. צמד הדולר שקל סגר את השבוע מעל 3.62. בזירה הבינ"ל, האירו התחזק מול הדולר וסגר את השבוע מעל 1.30. הדולר האוסטרלי הצליח לחצות השבוע את אזור 1.05, אך סגר מתחת לרמה זו.
בזירת הסחורות, הזהב צולל לשפל שלא נראה מזה שנים. המתכת היקרה חצתה את אזור ה-1500 נקודות כלפי מטה. הנפט חזר לבחון את אזור ה-90 דולר לחבית.

מה צפוי לנו השבוע?

זירה מקומית

השבוע המקוצר שלפנינו ( בשל יום העצמאות) צפוי להיפתח בטריטוריה השלילית על רקע הנעילה המאכזבת בוול סטריט. מדד ת"א 25 סגר את השבוע בסמוך ל-1230 הנקודות. השבוע יתכן כי הדשדוש בין 1220 – 1240 ימשך.

 בזירת המט"ח, אנליסטים רבים מתחילים להמר על המועד הבא שבו בנק ישראל עשוי להתערב. אנו מעריכים כי זה לא יקרה כל עוד הצמד יצליח לשמור על רמות מחיר מעל 3.60- 3.58. שבירה של רמה זו עשויה להפעיל לחץ כבד על הבנק. ההתערבות הבאה עשויה לבוא בהיקפים הרבה יותר גדולים מקודמה על מנת להבריח את הספקולנטים הנחושים.

זירה בינ"ל

השווקים הפיננסיים יחזרו לשגרה אחרי המימושים הקלים שחלו ביום שישי האחרון. נראה כי המשקעים מעדיפים לממש רווחים אחרי יום – יומיים של עליות נאות ולא מעוניינים להישאר חשופים לאורך זמן. הנעילה ההססנית בוול סטריט לא אמורה להשפיע על השווקים הפיננסיים והעליות עשויות להתחדש.

יומן המקרו כלכלי עמוס השבוע באירועי מקרו אשר עשויים להשפיע על הכיוונים בשווקים. הנתון שיפתח את השבוע הינו נתון התמ"ג של סין הצפוי להעיד על כך שהכלכלה השנייה בגודלה בעולם צמחה בקצב של 8% לעומת 7.9% צמיחה שנרשמה בחודש הקודם. נתון זה עלול להוביל לתנודתיות משמעותית בשווקים.

באירופה כדאי לערוב אחרי סקר הסנטימנט הכלכלי של מכון ZEW , נאום של יו"ר הבנק המרכזי ופסגת ה-G20  אשר תיערך בסוף השבוע הבא. המשקיעים ימשיכו לעקוב אחרי ההתפתחויות ביבשת האירופאית.

בארה"ב, לא צפויים להתפרסם נתוני מקרו משמעותיים. ספר הבז' ירכז עניין השבוע.

לסיכום:

המשקיעים יתקשו לבחור כיוונים בתחילת השבוע אחרי הנעילה השלילית בוול סטריט. אנו מעריכים כי בהמשך השבוע, המדדים ימשיכו לנסות לקבוע שיאים חדשים. בזירת המט"ח, הדולר צפוי לנוע בהתאם לסנטימנט הכללי בשווקים.

ניתוח טכני
דולר שקל

ניתוח כללי

- הצמד הצליח לבסס את מעמדו מעל 3.6 ועשוי להמשיך לנוע מעלה אל עבר אזור 3.67. שבירה של התחתית האחרונה תוביל להמשך הירידות אל עבר 3.55.

- ה- CCI משופע כלפי מעלה.

- הממוצעים הנעים משופעים כלפי מטה.

תחזית שלנו:

בגדול אנו ניטראליים בצמד הזהב היות שבנק ישראל עלול להתערב שוב בכל רגע. כל עוד הצמד נסחר מתחת ל-3.67, הפוטנציאל הדובי עדיין קיים. היעדים שלנו להמשך הירידות הינם: 3.58, 3.55. נעילה מעל 3.67 עשויה להוביל לגל עליות משמעותי יותר אל עבר 3.7.

אירו דולר

ניתוח כללי

- הצמד מצליח להחזיק מעמד מעל ממוצע נע 200. מהלך העליות עשוי להימשך עד אזור 1.3140. פריצה של רמה זו תוביל להמשך העליות אל עבר אזור 1.3250.

- נעילה יומית מתחת לממוצע נע 200 תבטל את התרחיש השוורי שלנו.

- הממוצעים הנעים קרובים להשלים הצטלבות שוורית.

- ה-CCI בטרטוריה חיובית.

תחזית שלנו:

מהלך העליות עשוי להימשך כל עוד הצמד נסחר מעל ממוצע נע 200. יעדים:1.3140, 1.3250.

דולר ין

ניתוח כללי

- שימו לב הניתוח על גב גרף חודשי
- ניתן לראות כי הצמד בחן את אזור פיבו' 50% המהווה גם אזור התנגדות משמעותית הניצבת בסמוך ל-100 ין לדולר.
- נעילה יומית מעל ההתנגדות בכחול עשויה להוביל לזינוק.
- ניתן  לחפש הזדמנויות על גב הגרפים הקטנים יותר.

תחזית שלנו

גל הירודות עשוי להתחדש. כל עוד הצמד נסחר מתחת ל-100 ניתן לצפות למהלך ירידות אל עבר: 98, 96.

הסקירה נכתבה על ידי חזי ינושבסקי ראש מחלקת מחקר ATRADE

הגבלת אחריות:  
ניתוח הכלול בדוח זה הנו למטרת אינפורמציה בלבד, ובשום אופן אין לראות בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של הנכסים הפיננסיים המתוארים בדוח. הניתוח מתפרסם בהתבסס על מידע אשר פורסם לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שפורסם על ידי החברה נשואת דוח זה, ואשרATRADE מניחה שהינו מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. ניתוח זה משקף את הבנתנו ביום עריכת דוח זה. הערכת השווי שבדוח זה הנה יחסית והיא נעשית על בסיס פרמטרים ונוסחאות כלכליות המקובלים בשוק ההון בארץ ובעולם, נכון למועד כתיבת הדוח. שיטות שונות להערכת שווי עשויות להוביל למסקנות שונות בדבר שווי כלכלי. דוח זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. חברת ATRADE, חברות האם שלה, חברות בשליטתה וכך בעלי מניותיה ועובדיהן, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם משימוש בדוח זה, אם ייגרמו, וכן אינם יכולים לערוב או להיות אחראים למהימנות המידע המפורט בדוח זה.ATRADE אינה מתחייבת כי שימוש במידע שבדוח זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. הקבוצה עליה נמנית  ATRADEהנה קבוצה המספקת פלטפורמות למסחר מקוון עצמאי במגוון נכסים פיננסיים.דוח זה מיועד אך ורק לנמען ששמו מופיע לעיל, והעברת חלקים מתוכנו לאחרים, או פרסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מATRADE וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, אם לא צוין אחרת, המידע בדוח זה מעודכן למועד פרסומו לראשונה.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.