אלביט מדווחת רבעון ראשון טוב; הכנסות נמוכות אבל שיפור ברווחיות וצבר צומח

 התייחסות דוב רוזנברג, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז' לתוצאות אלביט:  

הכנסות נמוכות: אלביט דיווחה רבעון ראשון טוב עם הכנסות של $680m (-19% רבעוני, -2% שנתי) אשר היו מתחת לציפיות שלנו ל- $697m. הפספוס בשורה העליונה נבעה מירידה עונתיות ורבעון חלש בתחום מערכות הקרקע. ההנהלה ציינה כי החולשה נבעה מירידה בתחום מערכות בקרת אש ומערכות עזר בצפון אמריקה ו- APAC.
 
רווחיות גבוהה: למרות ההכנסות הנמוכות מהצפי אלביט שיפרה את הרווחיות בעזרת הורדת ההוצאות התפעוליות ב- -10% שנתי ו- -18% רבעוני. ירידה זו הביאה למרווח תפעולי של 8% (לעומת 6% ברבעון ושנה קודמת), ל- EBITDA של $87m ורווח-למניה של $0.98 (-28% רבעוני, +28% שנתי), מעל הצפי שלנו ל- EBITDA של  $79mורווח-למניה של $0.83.
 
צבר משתפר: החברה הציגה צבר של $5.777B, עליה רבעונית של 1.7%. זהו הרבעון הרביעי ברציפות שאלביט רושמת עליה בצבר. 23% מהצבר מיועד לישראל, להערכתנו זה יעלה את החלק היחסי של ישראל אל מעבר לרף ה- 20%, כפי שכתבנו בעבר. 63% מהצבר מיועד למימוש עד סוף 2014.
 
המבט של כלל: הרבעון משתלב עם התיזה שלנו כי הסביבה העסקית בה פועלת אלביט מאתגרת ביותר אך המיקוד של החברה ופעולות החיסכון בה היא נוקטת עוזרים לשמור על הרווחיות. אנו מעריכים כי גם הרבעונים השני והשלישי יהיו בעלי הכנסות נמוכות עם קפיצה משמעותית ברבעון הרביעי אשר תסכם צמיחה שנתית נמוכה.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.