"המשקיעים לא מאמינים שפרנקל ינהל מדיניות התערבות אגרסיבית כנגד הספקולנטים, כפי שעשה קודמו סטנלי פישר"

מבט לשווקים – 1.7 – סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל

השקל אחד המטבעות היחידים בעולם שמצליח לשמור על כוחו מול הדולר. תנועת המטוטלת של הדולר-שקל נעה בתוך גבולות מחיר ברורים למדי, בין 3.60 ל-3.65, וצריך להמתין לפריצה של אחת הרמות הללו כדי להעריך את המהלך הבא של הצמד.

שוק עולמי:

"חשש בשוק העולמי מפני התפוצצות 'בועת ה-QE'. דוח התעסוקה ביום שישי עשוי לקבוע את כיוונו הבא של השוק"

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הרבעון השלישי של 2013 יוצא לדרך בשווקים הפיננסיים, בצל חששות כבדים מהמשך כדור השלג השלילי. כאשר בוחנים את ביצועי המדדים ברבעון השני, ובמחצית הראשונה כולה של השנה, הנתונים מרשימים למדי – מדד ה-S&P הוסיף לערכו כמעט 13% מאז תחילת השנה וכמעט 3% ברבעון השני, ואפילו הניקיי ביפן, למרות המפולת, מסיים את הרבעון השני בתשואה של 10%. ואולם, חודש יוני האדום קטע את הרצף החיובי ולראשונה השנה המדדים בוול-סטריט נעלו חודש שלילי, כאשר ה-S&P 500 יורד ב-1.5%, והדבר עשוי לבשר רעות לגבי המחצית השנייה של 2013. הזינוק בתשואות בשוק האג"ח הממשלתי, הקריסה של הזהב וסחורות נוספות, נטישת ההון מהשווקים המתעוררים והזינוק בדולר – כל אלה מלמדים על תהליך של אובדן שיווי משקל בשוק הפיננסי ובריחת של ההון מכל הנכסים שהציגו תשואות לא ריאליות בחודשים האחרונים. רבים רואים בכך את סימניה של התפוצצות בועת ה-QE של הבנק הפדרלי.

שבוע עמוס מאוד צפוי בזירה הפונדמנטלית, עם נתוני מקרו חשובים בסין וביפן, החלטות ריבית באנגליה ובגוש האירו. אבל הנתון המרכזי יהיה ללא ספק דוח התעסוקה בארצות הברית, אשר יתפרסם ביום שישי ועשוי לקבוע את המהלך הבא של השוק כולו. מאחר שמדיניות הפדרל ריזרב באשר להמשך ההרחבה הכמותית נקבעת על פי המגמות בשוק התעסוקה, בשוק הפיננסי ינתחו בקפידה את משמעות הנתונים על מהלכי הבנק המרכזי, והתנודתיות צפויה להיות גבוהה. על פי התחזיות, הדוח צפוי להצביע על תוספת של 170 אלף משרות ביוני וירידה בשיעור האבטלה מ-7.6% ל-7.5%. נתונים בינוניים כאלה עשויים דווקא לגרום לאנחת רווחה, מאחר שהבנק הפדרלי יתקשה להתחיל בצמצום ההרחבה כאשר ההתאוששות עדיין כה איטית".

דולר-שקל:

"השקל אחד המטבעות היחידים בעולם שמצליח לשמור על כוחו מול הדולר, על רקע הספקות שפרנקל ימשיך במדיניות ההתערבות"

כלכלני FXCM ישראל מציינים: "המסחר בדולר-שקל יוצא לדרך, לאחר שבשבוע שעבר ראינו מסחר תנודתי במיוחד, אשר הושפע משורה של גורמים מקומיים ועולמיים סותרים. למרות הירידות החדות בבורסה בתל אביב והתחזקות הדולר בעולם, והבסיס הטכני החיובי שנבנה לטובת הדולר, הדולר-שקל לא הצליח לייצר מומנטום כלפי מעלה, ולמעשה השקל היה אחד המטבעות היחידים בעולם שהצליחו לשמור על כוחם מול הדולר. נראה שלמינויו של יעקב פרנקל לתפקיד נגיד בנק ישראל יש לפי שעה השפעה גדולה מהמשוער על זירת המט"ח המקומית. המשקיעים פשוט לא מאמינים שהוא ינהל מדיניות התערבות אגרסיבית כנגד הספקולנטים, כפי שעשה קודמו סטנלי פישר. כמובן שבשלב זה אלה הן ספקולציות בלבד שמתבססות על עמדות העבר של הנגיד, והוא הרי טרם התבטא בסוגיות הרלוונטיות שעל הפרק – עליית מחיר הנדל"ן, ההאטה במשק, גובה הריבית וכמובן מצב השקל. כרגע, ההערכות הללו מעכבות את המשך התקדמותו של הדולר מעלה.

תנועת המטוטלת של הדולר-שקל נעה בתוך גבולות מחיר ברורים למדי, בין 3.60 ל-3.65, ואנחנו נצטרך להמתין לפריצה של אחת הרמות הללו כדי להעריך את המהלך הבא של הצמד. כרגע חוזקו של הדולר בעולם והתמיכה של הספקולנטים בשקל מקזזים זה את זה. ואולם, אם נראה את הדולר ממשיך להתחזק בעולם, הדבר עשוי להכריע את התנגדות הספקולנטים בשוק המקומי ולהזניק סוף סוף את הצמד מעל 3.65 ולעבר שיא חדש".

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.