רואי קוזין
רואי קוזין
03/08/2013
רואי קוזין, מנהל השקעות ראשי בבית ההשקעות Utrade: "חששות המשקיעים ממשבר חובות באירופה, דשדוש של כלכלת ארה"ב והאטה בקצב הצמיחה בסין כבר היום מגולמים ברמת המחירים הנוכחית"
המשקיעים מגלמים במחירים של הנכסים של היום את שלושת הסיכונים המהותיים לשווקים הפיננסיים. האטה בצמיחה של הקטר הסיני מתחת ל-12% בשנה, אפשרות להאטה בארה"ב – אפשרות פחות ריאלית לאור הנתונים שפורסמו אתמול ומשבר החובות המתמשך באירופה.
בשבועות האחרונים ובמקביל להיחלשות מחודשת של הדולר האמריקאי, מתקבלים איתותים לכך ששלושת הסכנות הגדולות ככל הנראה מגיעות לקיצן או כאמור כבר מגולמות במלואן במחירי הנכסים הפיננסיים. לאור האיתותים החיוביים, כי גל העליות בשווקים הפיננסים ברחבי העולם צפוי להימשך. כך אמר רואי קוזין, האנליסט הראשי של בית ההשקעות Utrade בסקירתו השבועית
קוזין הוסיף כי הקטר הסיני האט את קצב הדהירה לו התרגלו המשקיעים בשנים האחרונות מרמת צמיחה דו ספרתית לרמה חד ספרתית אשר המשיכה לנוע כלפי מטה. יחד עם זאת, בשבועות האחרונים קצב הירידה החל להיסגר ומנתוני דוח התוצר המקומי הגולמי לרבעון השני של שנת 2013 ניתן להצביע על התמתנות משמעותית באשר לתחזית הצמיחה העומדת כעת על 7.5%. המשמעות היא שכל הירידה מרמות השיא של 12% בשנת 2010 ככל הנראה כבר מגולמת במחירי השוק ומאידך עלייה מעל 7.5% תהווה תמריץ למשקיעים להמשך עליות שערים.
לגבי אירופה, ציין קוזין כי בשבוע המסחר החולף התקבלו נתוני מדד מנהלי הרכש החשוב אשר נתן אישור סופי לכך שהמיתון באירופה מתקרב לסיומו. המדד רשם קריאה הגבוהה מ-50 לראשונה מאז חודש יולי ב-2011. ישנה הערכה ההולכת וגוברת לגבי תקופה מחודשת של פריחה ושגשוג. כמובן שיציאה ממיתון בכלכלה האירופאית תתרום משמעותית לקצב הצמיחה הגלובאלי.
גם בכלכלה הגדולה בעולם ישנם מספר סימנים מעודדים אשר צפויים לתרום להמשך הסנטימנט החיובי בשווקים. סקר שערכה סוכנות הידיעות הגדולה בעולם – בלומברג, הצביע על כך שרוב המשקיעים (כ-93%) כבר גילמו את הסיכויים לסיום תכנית התמריצים של הממשל הפדראלי טרם זמנה. כמו כן, ישנן הערכות כי רמת הסף לתחילת העלאות ריבית הנדרשת מנתוני האבטלה (העומדת כעת על 6.5% ) כנראה תעודכן כלפי מטה ב-0.5% על מנת לדחות את תהליך העלאת הריבית במשק האמריקאי.
לאור הצפי להתאוששות כלכלית גלובלית מעריכים ב-Utrade כי נראה בטווח הבינוני התחזקות של המטבעות המובילים - כאשר היורו, הפאונד ומטבעות הסחורות כדוגמת הדולר האוסטרלי, קנדי וניוזילנדי אמורים להוביל בראש רשימת המטבעות המתחזקים בשוק המטבעות העולמי אל מול הדולר האמריקאי.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
