העניין חוזר לכספיות – בגיוסים...וגם בפדיונות

הקרנות המגייסות והפודות בבתי ההשקעות – יולי 2013

הריבית הנמוכה במשק דוחפת את ציבור המשקיעים לחפש אחרי השקעות אלטרנטיביות על פני חסכון בנקאי. מחירי הנדל"ן הגבוהים מביאים את חלקם של המשקיעים לשוב ולגלות את שוק ההון וכליו. בחודשים האחרונים חל תהליך טבעי בו ציבור המשקיעים מתחיל מחדש לפתח תיאבון גם לאפיקי ההשקעה בעלי סיכון נמוך יחסית בשוק ההון. בעיקר לקרנות האג"ח עם השקעה מוגבלת למניות, אותן קרנות המכונות קרנות ה-90/10. שיא התהליך התרחש במאי האחרון כאשר כמעט כל בתי ההשקעות הגדולים הציגו את קרנות ה-90/10 כקרנות המצטיינות בגיוסים לאותו החודש. מעבר הכספים אל אותן קרנות, מקורו בעיקר בקרנות הכספיות.

אולם כל זה נכון עד לחודש יולי האחרון. בחודש זה, התהפכו היוצרות וזרימת הכספים הופנתה שוב אל הקרנות הכספיות. מתוך עשרות הקרנות המגייסות הגדולות החודש, שבע הינן קרנות כספיות וכולן מתפקדות כקרנות שפדו את ההון הרב ביותר בטבלה.

המגייסות – חוזרים לכספיות

המגייסת הגדולה הינה הקרן הכספית מיטב ג'מבו פקמ כספית. הקרן הכספית גייסה 1.14 מיליארד שקל החודש. כך, הקרן מתקרבת לנהל כבר כמעט 9 מיליארד שקלים, כקרן הגדולה בענף הכספיות. לצד המק"מ והפיקדונות, הקרן משקיעה ב4% של אג"ח קונצרני בדרוגים גבוהים (AA+).

לצד הקרן של מיטב, ניתן למצוא במקום השני את הקרן השייכת לבית ההשקעות פסגות. הקרן פסגות מטרה: תחליף לפקדון בריבית בנק ישראל, גייסה בחודש יולי 736 מיליון שקלים. הקרן ממשיכה תהליך גיוס מרשים והגיעה לכדי ניהול של  מעל לחמישה מיליארד שקלים.

ארבע הקרנות של בתי ההשקעות הגדולים בישראל: מגדל, אקסלנס, הראל פיא ומנורה מבטחים גם הן מציגות את הקרן הכספית שברשותן כקרנות המצטיינות בגיוס לחודש יולי. אקסלנס כספית שקלים גייסה 491 מיליון שקלים, מגדל כספית פרימיום גייסה 259 מיליון שקלים, הראל פיא כספית פלטיניום גייסה 243 מיליון שקלים ומנורה מבטחים כספית פק"מ פלטיניום גייסה 231 מיליון שקלים.

כספיות הן מעיקרן נחלת בתי ההשקעות הגדולים בלבד, משום ההפסד הכלכלי הכרוך בניהולן, עלויות ניהול גבוהות, לעומת הכנסות כמעט אפסיות של דמי ניהול. בקרב בתי ההשקעות הקטנים ביותר בשוק, המרוויחות הגדולות לחודש יולי הן קרנות האג"ח הממשלתי לצד גיוסים קרנות ה-90/10 שמשקיעות בעיקר באג"ח קונצרני מדורג. הקרן אג"ח חברות של בית ההשקעות אלטשולר שחם גייסה 96 מיליון שקלים, בשל השקעתה הגבוהה יחסית לחברותיה לטבלה באג"ח קונצרני. מור נבחרת אג"ח של בית ההשקעות מור ממשיכה בגיוס הגבוה שלה מעל לשנה וכיום (1.8.13) היא מנהלת יותר מ-1.26 מיליארד שקלים, לאחר שגייסה 96 מיליון שקלים. גם מנהלי מור משקיעים בעיקר באג"ח קונצרני בדירוג גבוה.

מצטיינות נוספות הן קרנות אג"ח ללא מניות. אניגמה אג"ח ללא מניות גייסה 71 מיליון שקלים. אפסילון ללא מניות פרימיום, המשקיעה בעיקר באג"ח מדורג גייסה 52 מיליון שקלים. פורסט אג"ח ללא מניות גייסה 19 מיליון שקלים ואיילון מדינה פרימיום פלוס גייסה 9 מיליון שקלים. ניתן למצוא בטבלה גם אזכורים לקרנות ה-90/10 על ידי הקרנות רוטשילד אג"ח + 10 שגייסה 23 מיליון שקלים ואלפא פלטיניום 90/10 שגייסה 18 מיליון שקלים.

הפודות – הכספיות גם מדממות
לעולם לא משעמם בעולם הכספיות. כך גם בחודש כאשר המצטיינות החודשיות מגיעות מתחום הכספיות, הפודות הגדולות מגיעות גם הן מהתחום.

יש לציין שהקרנות הכספיות פורחות בסביבה של ריבית נמוכה ודווקא כאשר הריבית הבנקאית בישראל נמצאת בשפל כל הזמנים, טבלת הפדיונות של חודש יולי שזורה בקרנות כספיות. כנראה שריבית הוא לא התנאי היחיד להצלחת קרנות אלו.

הקרן המדממת ביותר לחודש יולי השנה היא הקרן של בית ההשקעות אלטשולר שחם- הקרן אלטשולר שחם 90-10. הקרן פדתה 138 מיליון שקלים החודש. זהו החודש השני ברציפות שהקרן אינה מתרוממת לאחר שבחודש יוני סיימה את הקרן בגיוס מאוזן. האם הקרן תשוב לגיוסים של תחילת השנה, שאז גייסה קרוב למיליארד וחצי שקלים? לעתיד הפתרונים. בהווה הקרן מנהלת קרוב ל-2.72 מיליארד שקלים.

מתחת לקרן של אלטשולר שחם בטבלה, ניתן למצוא שלוש קרנות כספיות ברצף שיחדיו דיממו 333 מיליון שקלים, אלו הקרנות מיטב כספית פרימיום, פסגות כספית עם השאלות מק"מ ואקסנלס כספית פרימיום.

נציגות נוספות בטבלת המדממות הן קרנות סולידיות שמשקיעות בעיקר אג"ח ממשלתי שככל הנראה סבלו מהמשך הריבית הנמוכה במשק. הקרן אג"ח בנקים של בית ההשקעות מנורה מבטחים פדתה 57 מיליון שקלים, אפסילו תיק סולידי פרימיום מבית ההשקעות אפסילון פדתה 56 מיליון שקלים, איילון מדינה פרימיום פדתה 18 מיליון שקלים ואילים ממשלת ישראל דולרית פדתה 18 מיליון שקלים.

מניות: בכל הקרנות המגייסות והפודות ניתן למצוא קרן מנייתית אחת – הקרן רוטשילד סין שפדתה 1 מיליון שקלים מהונה. כנראה לנוכח הדאגה כי הצמיחה של הענק הסיני מתמתנת.

מאת: אלמוג עזר

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.