תעודות סל >>> דוד אללוף: "מגבלת המשקל למנפיק תהפוך את מדדי התל בונד הגדולים למפוזרים יותר"

שלשום, פרסמה הבורסה לני"ע כי דירקטוריון הבורסה קיבל החלטה אודות מגבלת משקל למנפיק במדדי התל בונד. משמעות הדבר היא שינוי שיטת החישוב של מדדי התל בונד (שינוי המתודולוגיה), שעיקרה קביעת מגבלה על כמות הסדרות במדד של כל מנפיק וכן ביטול "המסלול המהיר" לצירוף סדרת אג"ח חדשה למדדים. על פי ההודעה, השינויים יכנסו לתוקף 14 יום לאחר פרסום ההודעה, כך שבפועל הם יכנסו לתוקף בעדכון המדדים הקרוב ב- 15 לאוקטובר.

דוד אללוף מנכ"ל משותף בתכלית תעודות סל אמר כי "מגבלת המשקל למנפיק תהפוך את מדדי התל בונד הגדולים למפוזרים יותר. זאת בשל הגבלת ההשפעה של המנפיקים הגדולים וכמובן הורדת המשקל המירבי לכל סדרה, כך שתצומצם חשיפת המדדים לבנקים". עוד הוסיף אללוף, כי "שאר מדדי התל בונד צפויים להפוך ליציבים יותר בשל כניסה של סדרות אג"ח ממנפיקים גדולים".
הסבר על השינוי הצפוי.

השינוי יוצר מצב בו ישנה הגבלה על מספר סדרות האג"ח של מנפיק מסוים אשר יכולות להיכלל בכל מדד. כמו כן, במידה ומדובר בבנק או חברת ביטוח (על פי סיווג הבורסה), יכללו תחת אותו מנפיק, גם סדרות אג"ח של חברות בנות בבעלות מלאה.

למדד התל בונד 20 ישנה הגבלה של 2 סדרות למנפיק ולמדד התל בונד 40 ישנה הגבלה של 4 סדרות למנפיק. לכן, אם לחברה מסויימת יש כיום 3 או 4 סדרות אג"ח במדד התל בונד 20, שתי סדרות יצאו מהמדד בעדכון המדדים בקרוב. בשאר מדדי התל בונד התווספה ההגבלה שונה והיא מגבלת משקל מקסימלי למנפיק בסך של 20%.

עדכון נוסף במדדים עוסק במשקל המקסימלי לסדרה, שבמדד התל בונד 40 ירד מ 10% ל 6%. במדד התל בונד 60, ירד המשקל המקסימלי לסדרה מ 10% ל 4% בלבד. כמו כן, סדרת אג"ח חדשה שתונפק, תוכל להיכנס למדדים רק במועד העדכון (פעמיים בשנה, 15.4, 15.10) ולא במסלול מהיר.
 


תכלית תעודות סל אשר הוקמה בשנת 2004 ונמצאת בניהולם של איל סגל ודוד אללוף, היא החברה השנייה בגודלה בענף תעודות הסל. תכלית, אשר נמצאת בשליטה של מיטב - דש בית השקעות, מנהלת תעודות סל על מדדי מניות ואג"ח בישראל ובחו"ל ועל מטבעות וסחורות. תכלית מנהלת כיום נכסים בהיקף של כ- 26 מיליארד ש"ח ב- 128 תעודות.







הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.