הכספיות >> תעשייה בפני עצמה

הקרנות המגייסות והפודות לחודש ספטמבר 2013

גם אם היו נותנים למנהלי הקרנות לכתוב את התרחיש האופטימי ביותר שלהם לגבי גיוסי חודש ספטמבר, סביר להניח שהם לא היו מצליחים לצייר תמונה כה ורודה כמו זו שאכן התרחשה באותו החודש. סיום איום התקיפה בסוריה מצד האמריקאים, סיום האיום לצמצם את הרכישה הכמותית על ידי הבנק המרכזי האמריקאי והורדת הריבית בישראל, שלחה את המשקיעים היישר אל זרועותיה החמות של תעשיית קרנות הנאמנות.
כל הבשורות הללו הצטמצמו לכדי שישה ימי מסחר בלבד (לפני, בין ואחרי החגים), אבל כנראה שאפשר להספיק הרבה בשישה ימי המסחר. הציבור הישראלי נהר לרכוש קרנות נאמנות של מעל למיליארד שקלים. מבין תעשיית הקרנות, מי היו אלה אשר בספטמבר 2013 גייסו את מירב ההון? מי פדה הכי הרבה ולמה? ולנוכח צמצום התשואות בשוק האג"ח, מתי כבר נתחיל לראות זרימה משמעותית של כספים מתוך קרנות האג"ח אל הקרנות המניתיות? להלן התשובות כמעט לכל השאלות.

המגייסות

רוב הכסף שמושקע בקרנות המגייסות, עדיין נמצא באפיקים שאינם נושאי סיכון. אפיקים אלו אינם אמורים להניב רווחים גבוהים למשקיעים, אך הם עדיפים בשל אופיים והריבית אותה הם נושאים על מק"מ ופק"מ בנקאי. דוגמה לכך הם הגיוסים הגבוהים שנעשו בקרן השייכת לבית השקעןת מיטב- דש תודות למיזוג שנעשה בין דש בית השקעות למיטב. מיטב פק"מ ג'מבו כספית, גייסה בחודש ספטמבר כמעט מיליארד שקלים (933 מיליון שקל). דמי הניהול בקרן זולים יחסית לשאר הקרנות בקטגוריה (8/30) ומסתכמים ב- 0.11%. דמי הניהול הנמוכים של הקרן עזרו לה לשמר את מסע גיוס הכספים שלה מתחילת השנה והיום היא כבר מנהלת קרוב ל-10 מיליארד שקלים.
קרן הנאמנות שמופיעה שנייה בטבלת הגיוס, גם היא הינה קרן כספית – אקסלנס 00 כספית שקלית. מבית ההשקעות של אקסלנס. קרן זו, גייסה 296 מיליון שקלים בחודש ספטמבר. גם קרן זו משקיעה בעיקר בפק"מים, מק"מים ובאג"ח ממשלתי קצר מועד. בנוסף הקרן משקיעה גם באג"ח של בנק לאומי ובאג"ח של חברת כי"ל. מסע הגיוסים של אקסלנס כספית, היה מעט יותר מטלטל כאשר בחודש אוגוסט הקרן דווקא פדתה הון בסך של 105 מיליון שקלים.
לצד הקרנות הכספיות של מיטב-דש ואקסלנס בטבלת המתגייסות ניתן למצוא קרנות כספיות נוספות כמו מגדל כספית פרימיום, הראל מק"מ+ תזרימיות ואלטשולר שחם מק"מ פלוס, שגייסו 131 מיליון שקלים, 81 מיליון שקלים בהתאמה ו- 40 מיליון שקלים בהתאמה. אך לא רק קרנות כספיות הופיעו בטבלת המגייסות לחודש ספטמבר. בטבלה, ניתן למצוא גם קרנות אג"ח מן השורה, שנהנו כאמור מהחדשות המעודדות מבחינתן על הורדת הריבית.

הקרן בונד ריבית משתנה לבית מנורה מבטחים נמצאת במקום הרביעי מבין מגייסות החודש עם גיוס של 99 מיליון שקלים. הקרן גובה דמי ניהול בסך של 0.57% וכיום היא מנהלת קרוב ל-266 מיליון שקלים. מתחילת השנה לשמחת מנהלי הקרן, היא מכפילה את סך גיוסיה כמעט מדי חודש.
קרן נוספת שמופעיה בטבלת הקרנות היא הקרן אניגמה אג"ח ללא מניות. קרן אג"ח שמתחייבת להשקיע לפחות 75% מהון הקרן באג"ח. הקרן עם גיוס חודשי של 52 מיליון, ומנהלת כבר 250 מיליון שקלים. הקרן משקיעה ב-38 אג"חים קונצרניים שמהווים 40.2% מהון הקרן. קרנות אג"ח נוספות הן הקרנות של מור, מור מעשר אג"ח עם גיוס של 35 מיליון שקלים, הקרן פורסט עיטם מבית פורסט עם גיוס של 24 מילון שקלים ורוטשילד אג"ח 10+.

הקרנות המנייתיות ממשיכות להיעדר לעת עתה מטבלת המגייסות. אך נראה כי ברוויה היחסית שבה שוק האג"ח נמצא, לא רחוק היום שבו גם קרנות הנאמנות המנייתיות יזכו לעדנת גיוסים.

הפודות
הקרנות הכספיות הפכו לענף הפורה ביותר בשוק הקרנות, כאשר הן כובשות את טבלת המגייסות וכמו כן את טבלת הפודות. בחודשים האחרונים הקרנות הכספיות התחזקו לנוכח סביבת הריבית הנמוכה. אך הרצון של קהל המשקיעים להגדיל חשיפה לאפיקים עם סיכוי לתשואה מחליש אותן. כנראה שריבית הוא לא התנאי היחיד להצלחת קרנות אלו.

כאמור, ארבע הקרנות הנמצאות בראשות טבלת הפדיונות ניצבות קרנות כספיות. מלכת הפודות היא הקרן הראל פיא כספית ש"ח, שפדתה 260 מיליון שקלים בחודש ספטמבר וכיום היא מנהלת מעל ל-4 מיליארד שקלים. סגנית הפודות היא ישיר כספית שמנוהלת על ידי מיטב דש שפדתה 200 מיליון שקלים ואקסלנס 00 כספית פרימיום שמנוהלת על ידי אקסלנס ופדתה 161 מיליון שקלים.

שאר הפודות הן קרנות אג"ח, לרוב קרנות שבעיקר מנהלות אג"ח קונצרני. הקרן אפסילון תיק סולידי פרימיום שמנוהלת על ידי בית ההשקעות אפסילון פדתה 16 מיליון שקל. לפניה נמצאת הקרן מגדל 10/90 פרימיום מבית ההשקעות מגדל עם פדיונות של 44 מיליון שקל. במקום הרביעי נמצאת הקרן לבית אלטשולר שחם 90/10 שפדתה הון כבד של 146 מיליון שקל והקרן שנמצאת במקום החמישי היא מנורה מבטחים אג"ח בנקים עם פדיונות של 116 מיליון שקל. קרן נוספת היא הקרן של איילון בהוסטינג – הדס ארזים אג"ח בנקים פיננסים ללא מניות עם פדיונות של 64 מיליון שקלים הון שמהווה קרוב ל-10% מהון הקרן.
 



(*) הנתונים באדיבות בתי ההשקעות, במיליוני שקלים, מעוגל


מאת: אדם כהן



הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.