אלביט מערכות >> המומנטום החזק ממשיך; אלביט מדווח עוד רבעון חזק, מעל הצפי

אלביט דיווחה רבעון חזק עם צמיחה יפה בהכנסות אשר יותר מכיסתה על עליה קטנה בהוצאות כך שהחברה שמרה על מרווח תפעולי גבוה של מעל 8%. אומנם הצבר ירד הרבעון אך נזכיר כי זה מגיע לאחר 5 רבעונים רצופים של עליות בצבר.
 
רבעון חזק, למרות עונתיות חלשה. אלביט הציגה הכנסות של $731m, משמעותית מעל קונצנזוס וכ- 25₪ מ' מעל התחזיות שלנו ל- $706m. אלביט שמרה על מרווח גולמי מעל 28% ובזכות ההכנסות הגבוהות המרווח התפעולי נשאר גבוהה מעל רף ה- 8%. זאת למרות עליה של 3% בהוצאות לעומת הרבעון המקביל בשנה בעברה (עליה רבעונית של 7% אך רבעון קודם כלל פשרה משפטית בשווי 7₪ מ'). ההכנסות הגבוהות יחד עם העלייה היחסית קטנה בהוצאות הביאו לרווח-למניה של  $1.17, 17 סנט מעל הצפי שלנו.
 
הצבר ירד, אנחנו לא מופתעים. הצבר של אלביט ירד הרבעון ב- 1.8% אך נזכיר כי זה מגיע לאחר 5 רבעונים רצופים של עליות ובמבט שנתי הצבר עלה 3% לעומת 3Q12. בנוסף, זה מגיע בסביבה מאתגרת של תקציבי ביטחון יורדים. החוב נטו של החברה עלה כ- 60₪ מ' ל- 455 ₪ מ' בעקבות עיכובים בתקציבי ביטחון בישראל, ההנהלה צופה כי הדבר יתייצב ברבעונים הקרובים.
 
פילוח הכנסות.

· בראי הגאוגרפי ישראל הייתה מאד חזקה עם 25% מההכנסות (עלייה של 21% רבעוני) כאשר ארה"ב חזרה להיות 30% מההכנסות (עלייה של 11% רבעוני) עם חולשה זמנית באירופה. ככלל יש תנודתיות גבוהה בין הרבעונים ולהערכתנו יש להסתכל במבט שנתי וכמגמה מתחילת השנה ניתן לראות שיפור ניכר בישראל וב- APAC.

 ·בבחינת הסגמנטים תחום המל"טים נשאר יציב עם עליה חזקה בזרוע היבשה (+19% רבעוני) והכנסות אחרות אשר הכפילו את עצמן לאחר רבעון שני חלש. נראה כי כמו בבחינה הגאוגרפית גם פה אלביט נהנית מהגיוון במוצרים שלה.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.