אלכס זבזנסקי
19/11/2013
הלן תגובה למדד שפורסם ביום שישי 15.11.13, מאת אלכס זבז'נסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש.
אחרי מספר חודשים בהם היה מדד המחירים נמוך מהתחזיות, הפעם ההפתעה הייתה דווקא כלפי מעלה. אולם, לא צריכים להכריז על חזרת האינפלציה, למרות שההתייקרות נרשמה בסעיפי צריכה רבים. חלק מההתייקרויות קשורה לשינויים עונתיים וזמניים במחירים, כמו במחירי הירקות. בסה"כ האינפלציה במשק ממשיכה להיות נמוכה בסביבות 2%. המדד לחודש אוקטובר צפוי לדחות הורדת ריבית נוספת ע"י בנק ישראל. לא רק ההתייקרות המפתיע במדד הכולל, אלא בעיקר המשך עלייה במחירי הדירות בבעלות תגרום לבנק ישראל להמתין עם הורדות ריבית נוספות, למרות שהשקל ממשיך להתחזק. יתכן שבנק ישראל גם לא כל כך מצטער שהחלטתו הקרובה לגבי הריבית תהיה קלה יחסית. ככל שהריבית מתקרבת ל-0% האפשרויות של בנק מרכזי מצטמצמות והוא נדחק לצעדים חריגים של התערבויות בשווקים, כמו הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם, אותם ספק אם בנק ישראל רוצה לבצע.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
אחרי מספר חודשים בהם היה מדד המחירים נמוך מהתחזיות, הפעם ההפתעה הייתה דווקא כלפי מעלה. אולם, לא צריכים להכריז על חזרת האינפלציה, למרות שההתייקרות נרשמה בסעיפי צריכה רבים. חלק מההתייקרויות קשורה לשינויים עונתיים וזמניים במחירים, כמו במחירי הירקות. בסה"כ האינפלציה במשק ממשיכה להיות נמוכה בסביבות 2%. המדד לחודש אוקטובר צפוי לדחות הורדת ריבית נוספת ע"י בנק ישראל. לא רק ההתייקרות המפתיע במדד הכולל, אלא בעיקר המשך עלייה במחירי הדירות בבעלות תגרום לבנק ישראל להמתין עם הורדות ריבית נוספות, למרות שהשקל ממשיך להתחזק. יתכן שבנק ישראל גם לא כל כך מצטער שהחלטתו הקרובה לגבי הריבית תהיה קלה יחסית. ככל שהריבית מתקרבת ל-0% האפשרויות של בנק מרכזי מצטמצמות והוא נדחק לצעדים חריגים של התערבויות בשווקים, כמו הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם, אותם ספק אם בנק ישראל רוצה לבצע.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
