עומר רגב
23/11/2013
סיכום חודש אוקטובר 2013
בית ההשקעות מיטב דש בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו באוקטובר 2013 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 1.6%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה חיובית של 1.1% לבין תשואה של 2.1%.
עליות השערים באפיק המנייתי בחו"ל ובארץ, ועליות השערים בישראל באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. לעומת זאת, היחלשות הדולר והיורו מול השקל פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות.
בשוקי המניות בעולם נרשמו עליות שערים נאות: בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-4.5%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-2.8% ומדד הנאסד"ק עלה ב-3.9%. באירופה נרשמו עליות שערים: ה-DAX הגרמני עלה ב-5.1% וה-Eurostoxx 50 עלה ב-6.0%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-3.8%. לעומת זאת, ביפן נרשמה מגמה שלילית והניקיי ירד בשיעור של 0.9%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
גם בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים (אבל מתונות יותר מארה"ב ומאירופה) במרבית המדדים: מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 1.8%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 1.7%, מדד ת"א 75 עלה ב-0.5% ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 3.6%.
מגמה חיובית נרשמה גם באג"ח הקונצרני המקומי. מדדי התל בונד רשמו עליות שערים: מדד התל בונד 20 עלה ב-0.6%, מדד התל בונד 40 עלה ב-0.5% ומדד התל בונד 60 עלה ב-0.6%. אגרות החוב הלא מדורגות נותרו ללא שינוי.
מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 1.1%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.6% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-1.5%.
גם מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלו ב-1.2%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.2%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-1.0% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.8%. המק"מים עלו ב-0.1% והגילונים נותרו ללא שינוי
סיכום מתחילת השנה:
ינואר-אוקטובר 2013
תשואה חיובית לקופות הגמל: 8.7%
מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-8.7% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובאגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.
שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים נאות:
בארה"ב: עליות שערים נאות כאשר מדד ה-S&P עלה ב-23.2%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-18.6% בעוד שהנאסד"ק עלה בשיעור תלול הרבה יותר של 29.8%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית: ה-DAX הגרמני עלה ב-18.7%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-18.1% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 16.4%.
באסיה: נרשמה מגמה חיובית מובהקת: הניקיי עלה בשיעור חד מאוד של 37.8%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
שוק המניות בארץ הציג מגמה חיובית, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 8.7%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 10.7%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 19.8% ומדד יתר 50 עלה בשיעור חד של 32.0%.
באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 5.4% ל-6.4% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע ב-.11.6%.
באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית מתונה בשיעור של 3.3%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-2.8% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-4.3%.
בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-2.2%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-4.4%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-5.5%. המק"מים עלו ב-1.6% והגילונים עלו ב-2.0%.
באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה חיובית. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-1.6%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-2.6% והאג"חים לטווח של 5-10 שנים עלו ב-3.6%.
תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 8.7% מתחילת השנה.
עומר רגב
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
בית ההשקעות מיטב דש בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו באוקטובר 2013 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 1.6%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה חיובית של 1.1% לבין תשואה של 2.1%.
עליות השערים באפיק המנייתי בחו"ל ובארץ, ועליות השערים בישראל באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. לעומת זאת, היחלשות הדולר והיורו מול השקל פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות.
בשוקי המניות בעולם נרשמו עליות שערים נאות: בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-4.5%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-2.8% ומדד הנאסד"ק עלה ב-3.9%. באירופה נרשמו עליות שערים: ה-DAX הגרמני עלה ב-5.1% וה-Eurostoxx 50 עלה ב-6.0%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-3.8%. לעומת זאת, ביפן נרשמה מגמה שלילית והניקיי ירד בשיעור של 0.9%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
גם בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים (אבל מתונות יותר מארה"ב ומאירופה) במרבית המדדים: מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 1.8%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 1.7%, מדד ת"א 75 עלה ב-0.5% ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 3.6%.
מגמה חיובית נרשמה גם באג"ח הקונצרני המקומי. מדדי התל בונד רשמו עליות שערים: מדד התל בונד 20 עלה ב-0.6%, מדד התל בונד 40 עלה ב-0.5% ומדד התל בונד 60 עלה ב-0.6%. אגרות החוב הלא מדורגות נותרו ללא שינוי.
מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 1.1%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.6% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-1.5%.
גם מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלו ב-1.2%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.2%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-1.0% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.8%. המק"מים עלו ב-0.1% והגילונים נותרו ללא שינוי
סיכום מתחילת השנה:
ינואר-אוקטובר 2013
תשואה חיובית לקופות הגמל: 8.7%
מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-8.7% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובאגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.
שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים נאות:
בארה"ב: עליות שערים נאות כאשר מדד ה-S&P עלה ב-23.2%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-18.6% בעוד שהנאסד"ק עלה בשיעור תלול הרבה יותר של 29.8%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית: ה-DAX הגרמני עלה ב-18.7%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-18.1% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 16.4%.
באסיה: נרשמה מגמה חיובית מובהקת: הניקיי עלה בשיעור חד מאוד של 37.8%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
שוק המניות בארץ הציג מגמה חיובית, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 8.7%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 10.7%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 19.8% ומדד יתר 50 עלה בשיעור חד של 32.0%.
באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 5.4% ל-6.4% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע ב-.11.6%.
באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית מתונה בשיעור של 3.3%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-2.8% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-4.3%.
בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-2.2%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-4.4%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-5.5%. המק"מים עלו ב-1.6% והגילונים עלו ב-2.0%.
באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה חיובית. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-1.6%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-2.6% והאג"חים לטווח של 5-10 שנים עלו ב-3.6%.
תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 8.7% מתחילת השנה.
עומר רגב
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
