מגזין FUNDER >> הקרנות המגייסות והפודות לחודש נובמבר 2013 >> הראל פיא פק"מ כספית מגייסת 773 מיליון שקל

הכספים ממשיכים לזרום לשוק ההון והם אינם מותירים את שוק הקרנות מאחור. בחיפוש המשקיעים אחרי השקעה אלטרנטיבית לאפיקים חסרי סיכון אך נטולי ריבית, הציבור ממשיך לרכוש אג"ח קונצרניות ומניות. התהליך לכשעצמו אינו חדש למשקיעי שוק ההון, אך נראה שאם העלייה בביטחון לצמיחה עתידית בכלכלה הגלובלית, תהליך זה נכנס להילוך גבוה.

בשוק הקרנות, המרוויחות העיקריות הן הקרנות הגדולות שמשקיעות באג"ח ממשלתי לצד אג"ח קונצרני – אך לא רק; בחודש האחרון, ניתן כבר למצוא קרנות מנייתיות כמצטיינות גיוסים. זרם ההון שמגיע לאותן קרנות מגיע בעיקר מפדיונות הקרנות הכספיות. פאנדר מציג, הצמיחה בקרנות – כפי שדמיינו אותה.

הכספיות
ככלל, טבלת המגייסות מעניקה אינדיקציה נאמנה לשינויים בטעמי הקהל בשוק. למרות הכתוב בפסקת הפתיחה, בראש המגייסות ניתן למצוא (עדיין) קרן כספית- פק"מ כספית. זהו החודש השני ברציפות שבה הקרן השייכת להראל פיא בית השקעות היא הקרן המחזיקה בגיוסים הגדולים ביותר בשוק. בחודש נובמבר, הקרן גייסה כמעט 773 מיליון שקלים, זאת לאחר שבחודש אוקטובר היא גייסה מעל 677 מיליון שקלים. נכון לתחילת החודש, הקרן ניהלה הון בגודל של 3.1 מיליארד שקלים. דמי הניהול בקרן הם מן הנמוכים בקטגוריה – 0.1% ומאפיין זה הוא ככל הנראה המנוע העיקרי שמאחורי הגיוסים הגדולים. נציין שדמי ההפצה שנגבים על ידי הבנקים מבית ההשקעות תמורת ההפצה של קרנות נאמנות הינם לבדם 0.1%, לכן דמי הניהול הנמוכים של הקרן גורמים להראל לתפעל את הקרן בהפסד. לא נופתע עם בעתיד לבוא, תבוא ההודעה על העלאת דמי הניהול, כפי שנעשה באקסלנס ובמקרים דומים של בתי השקעות עם קרנות כספיות שנושאות הפסד תפעולי.

הבנקים גובים מבתי ההשקעות תמורת הפצה של הקרנות 0.1%... לכן דמי הניהול הנמוכים גורמים לתפעל את הקרן בהפסד.

קרן הנאמנות שמופיעה שנייה בטבלת הגיוס, הינה קרן כספית נוספת – אקסלנס 00 כספית שקלית. זהו חודש שלישי ברציפות שבו מופיעה הקרן כמגייסת המצטיינת של בית ההשקעות אקסלנס וכסגנית גיוסים כללית בשוק, אך קצב הגיוס בה, נראה כמעבר לשיא. הקרן, גייסה 296 מיליון שקלים בחודש ספטמבר, בחודש אוקטובר היא כבר גייסה 374 מיליון שקלים, א החודש היא מגייסת 228 מיליון שקלים בלבד. כלומר בחודש נובמבר, המרחק שבין גיוסי הקרן המצטיינת לסגניתה היה קרוב ל - 450 מיליון שקלים. גודל הקרן הוא 2.85 מיליארד שקלים כשהסיבה העיקרית הם דמי הניהול הנמוכים בסך של 0.11%.

קרן כספית נוספת שמופיעה בטבלת המגייסות היא הקרן איילון כספית. קרן זו מושכת את המשקיעים על ידי דמי ניהול אפסיים. הקרן שהוקמה בתחילת השנה מוכרת למשקיעים יותר כאלפא פלטיניום כספית, אך לאחר בעיות הניהול שהתעוררו הוחלט להעביר אותה אל בית ההשקעות איילון.

האג"חיות
לצד הקרנות הכספיות של הראל פיא, אקסלנס ואיילון בטבלת המגייסות ניתן למצוא בעיקר קרנות אג"ח שמשקיעות חלק מוגדר מהונן באג"ח קונצרני. קרנות כמו מיטב דש אקטיבית, מגדל אפיקים אג"ח ואלטשולר שחם מק"מ פלוס, שגייסו 193 מיליון שקלים, 138 מיליון שקלים ו- 171 מיליון שקלים בהתאמה, הן מהבולטות שבהן. הקרן הראשונה מיטב דש אקטיבית גובה דמי ניהול בסך של 0.38% וכיום היא מנהלת קרוב ל- 960 מיליון שקלים. 30% מהונה מושקע באג"ח קונצרני שמושקע ב - 211 אג"חים שונים ו- 4% במניות (נכון ל- 30.9.13). הקרן מגדל אפיקים אג"ח גובה 1.78% דמי ניהול ונכון לתחילת החודש היא מנהלת מעל ל- 600 מיליון שקלים. קרן זו משקיעה 55% מהונה ב-251 אג"חים קונצרנים שונים. הקרן אלטשולר שחם מק"מ פלוס מנהלת כיום מעל למיליארד שקלים, עליהם היא גובה 0.27% דמי ניהול. הקרן בעיקר משקיעה במק"מ, אך נכון לתחילת חודש אוקטובר, הקרן השקיעה גם 8% מהונה באג"ח קונצרני.

הקרן של בית ההשקעות מור – מור אג"ח פלוס החלה את השנה כקרן קטנה וסימפטית של בית השקעות מהדרג השני בגודלו בשוק. עם זאת, לאחר מסע גיוסים שנתי מרשים שנמשך כמעט ללא הפסק לאורך השנה, הקרן כיום כבר יכולה להיחשב כקרן של "הגדולים". בחודש נובמבר הקרן גייסה 137 מיליון שקלים וכיום מנהלי ההשקעות בקרן מנהלים קרוב לחצי מיליארד שקלים. מה סוד הקרן? כנראה שמנהלי הקרן בהצלחה מיצבו עצמם כמנהלים קרן אג"ח סולידית שיודעים לאורך זמן להניב תשואות עודפות למשקיעים.  

קרן נוספת שמופעיה בטבלת הקרנות היא הקרן של אניגמה – אניגמה אג"ח ללא מניות. הקרן הינה קרן אג"ח שמתחייבת להשקיע לפחות 75% מהון הקרן באג"ח. הקרן עם גיוס חודשי של 91 מיליון, משלימה שלושה חודשים מרשימים של גיוסים ומנהלת כבר מעל ל- 440 מיליון שקלים.

קרנות אג"ח נוספות שמככבות כמצטיינות גיוס הן א.ד.רוטשילד אג"ח +10 עם גיוס של 32 מיליון שקלים ותמהיל אג"ח סולידי עם גיוס של 24 מיליון שקלים.

המנייתית
לרוב, טבלת המגייסות החודשית מורכבת מקרנות אג"ח וקרנות כספיות בלבד, אך ראלי המניות האחרון הביא אל טבלת המגייסות גם קרנות מנייתיות. אחת מהן היא הקרן של אפסילון, אפסילון ETF מניות אירופה שגייסה 34 מיליון שקלים ובכך בתוך חודשיים גייסה כמעט 100 מיליון שקלים. ככל הנראה, המשקיעים המחפשים אחרי הלהיט הבא להשקעה, החלו להפנים שגם אירופה אמורה לשוב ולצמוח בעתיד הקרוב.

הפודות
החודש, הגיוסים הגבוהים יחסית בקרנות הנאמנות האגחיות, הגיעו בעיקר על חשבון הקרנות הכספיות. בחמש המקומות הראשונים של טבלת הקרנות הפודות ניצבות קרנות כספיות. הקרן שפדתה את מירב ההון היא הקרן מיטב פק"מ ג'מבו כספית, שמנוהלת על ידי בית ההשקעות מיטב – דש ופדתה 883 מיליון שקלים בחודש נובמבר. הקרן שעד לא מזמן הייתה מצטיינת המגייסות, החלה לפדות חלק מהונה לאחר ההכרזה על העלאת דמי הניהול ל- 0.18%. למרות הפדיונות, הקרן מנהלת עדיין קרוב ל- 10 מיליארד שקלים. סגנית הפודות היא הראל כספית שמנוהלת על ידי הראל ופדתה 346 מיליון שקלים. השלישית היא הקרן כספית פק"מ פלטיניום שמנוהלת על ידי מנורה מבטחים ופדתה בחודש 205 מיליון שקלים, לאחר שבחודש הקודם פדתה האחרונה 159 מיליון שקלים. הקרן הכספית הרביעית היא הקרן אקסלנס כספית פרימיום שפדתה 181 מיליון שקלים. הקרן החמישית היא הקרן של מגדל – מגדל כספית עם הנפקות מק"מ לאחר שפדתה 67 מיליון שקלים בחודש נובמבר.

שאר הפודות הן קרנות אג"ח ממשלתי וקונצרני. הקרן הדס ארזים אג"ח בנקים-פיננסים, שמנוהלת על ידי הדס ארזים, פדתה 42 מיליון שקלים. אחריה נמצאת הקרן תיק השקעות מבית ההשקעות אלטשולר שחם עם פדיונות של 22 מיליון ₪. במקום השישי נמצאת הקרן לבית אפסילון, אפסילון מק"מ + אג"ח בנקים שפדתה 20 מיליון ₪. קרנות האג"ח הממשלתי מופיעות כפודות בעיקר בבתי השקעות אשר אינם מנהלים קרנות כספיות.