תשואה דו-ספרתית לקופות הגמל בשנת 2013 >> מה עשו קופות הגמל בדצמבר 2013 ?

תחזית ביצועי קופות הגמל בדצמבר 2013 
תשואה שלילית של 0.1% לקופות הגמל בדצמבר כתוצאה מירידות השערים שנרשמו בשווקים בארץ.
תשואה דו-ספרתית לקופות הגמל בשנת 2013: 10.1%

• התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל בדצמבר 2013 צפויה לעמוד על תשואה שלילית של כ-0.1%, כאשר הבולטות מביניהן לשלילה הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בארץ ובשוק האג"ח בארץ (הממשלתי והקונצרני).
• התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות בדצמבר 2013, צפויה לנוע בין תשואה אפסית לבין תשואה שלילית של 0.4%. 
• תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה בדצמבר 2013 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה חיובית של 0.1% לבין תשואה שלילית של 0.6%.

סיכום חודש דצמבר 2013

בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו בדצמבר 2013 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 0.1%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה חיובית של 0.1% לבין תשואה שלילית של 0.6%.

ירידות השערים בישראל בשוק המניות, באפיק הקונצרני, באג"ח הממשלתי והיחלשות הדולר והאירו פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש.  מנגד, עליות השערים בחלק משוקי המניות בחו"ל פעלו כגורם ממתן.

בשוקי המניות בעולם נרשמו עליות שערים במרבית המדדים: בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-2.3%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-3.0% ומדד הנאסד"ק עלה ב-3.3%. באירופה נרשמה מגמה מעורבת: ה-DAX הגרמני עלה ב-1.8%, ה-Eurostoxx 50 עלה ב-0.5%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-0.2%. ביפן נרשמה מגמה חיובית והניקיי עלה בשיעור של 3.6% כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת: מדד ת"א 25 ירד ב-2.1% ,מדד ת"א 100 ירד ב-0.9%, מדד ת"א 75 עלה ב-2.9% ואילו מדד יתר 50 עלה בשיעור של 4.8%.

מגמה שלילית נרשמה באג"ח הקונצרני המקומי. מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים: מדד התל בונד 20 ומדד התל בונד 60 ירדו ב-0.6% כ"א, מדד התל בונד 40 ירד ב-0.7%. לעומת זאת, אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-1.0%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירד בשיעור של 0.6%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים ירדו       ב-0.9% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים ירדו ב-1.3%.

גם מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) ירד ב-0.3%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים ירדו ב-0.3% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה ירדו  ב-0.4%. המק"מים נותרו ללא שינוי והגילונים עלו ב-0.2%

סיכום שנת 2013:

תשואה חיובית לקופות הגמל: 10.1%

שנת 2013 הייתה שנה חיובית מאוד למשקיעים בקופות הגמל. התשואה המשוקללת של הקופות עמדה על 10.1%. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובאגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.

שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים ניכרות מאוד:

בארה"ב: עליות שערים נאות כאשר מדד  ה-S&P עלה ב-29.6%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-26.5% בעוד שהנאסד"ק עלה בשיעור תלול הרבה יותר של 38.3%.
גם באירופה נרשמה מגמה חיובית: ה-DAX הגרמני עלה ב-25.5%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-18.0% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 17.9%.
באסיה: נרשמה מגמה חזקה ביותר הניקיי עלה בשיעור חד מאוד של 56.7%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

שוק המניות בארץ הציג מגמה חיובית, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 12.1%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 15.1%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 24.7% ומדד יתר 50 עלה בשיעור חד של 35.6%.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 5.9% ל-6.9% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור גבוה הרבה יותר של 14.8%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית מתונה בשיעור של 3.8%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-3.4% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-4.5%.

בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה אף היא מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-2.3%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-4.6%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-5.8%. המק"מים עלו  ב-1.7% והגילונים עלו ב-2.3%.
 
גם באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה חיובית. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-2.0%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-2.9% והאג"חים לטווח של 5-10 שנים עלו ב-3.5%.

אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי, מיטב דש

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.