חזי ינושבסקי
13/01/2014
השבוע שהיה: אירועים בולטים
דוח התעסוקה של חודש דצמבר אשר התפרסם בשישי האחרון אכזב את המשקיעים ותפס חלק מהאנליסטים לא מוכנים. רבים קיוו לראות דוח תעסוקה מעודד אחרי פרסום דוח התעסוקה של ADP אשר הפתיע לטובה, אך בפועל הדוח די אכזב ונתן סטירה מצלצלת לקברניטי הכלכלה האמריקנית אשר מיהרו לצמצם את היקף הרכישות ב-10 מיליארד דולר ל-75 מיליארד. על פי הנתונים, נוספו למשק האמריקני כ-74 אלף משרות בלבד לעומת הצפי שעמד על תוספת של כ-196 אלף משרות. הנתון של חודש נובמבר עודכן כלפי מעלה ב-38 אלף משרות ל-241 אלף. האבטלה ירדה ב-0.3% לרמה של 6.7%. הנתונים של חודש ינואר צפויים להיות מאכזבים גם כן היות ומחצית מארה"ב הייתה משותקת בשל הסופה הארקטית. הדולר האמריקני איבד גובה מול מרבית המטבעות העיקריים. האירו ניסה לפרוץ שוב את אזור ה-1.37 דולר לאירו אך ללא הצלחה.
החלטת הריבית באירופה – כל האופציות פתוחות
למרות שהבנק המרכזי של אירופה הותיר את שיעור הריבית על כנה ברמה של 0.25%, יו"ר הבנק הצהיר כי הריבית תישאר ברמות הנוכחיות עוד הרבה זמן והוא לא פוסל להשתמש בכלים נוספים על מנת להבטיח יציבות כלכלנית באזור. מריו דרגי משמע פסימי בכל מה שנוגע לעתידה הכלכלי של אירופה וציין כי עדיין נותרו סיכונים רבים עבור הכלכלה האירופאית. האירו נחלש קלות אחרי הנאום אך הצליח להחזיר את מרבית ההפסדים לאחר פרסום החלטת הריבית באירופה. למרות ההתחזקות האחרונה של האירו, אנו מעריכים כי בטווח הארוך הוא צפוי להיחלש לכיוון ה-1.35 דולר לאירו. הלחץ על השטר האירופאי יגבר אם וכאשר הצמד יחצה כלפי מטה את אזור 1.35.
נתוני התעסוקה של קנדה – אכזבה גדולה
שוק התעסוקה הקנדי ספק מכה קשה בחודש דצמבר. על פי דוח התעסוקה שהתפרסם גם כן בשישי האחרון, נגרעו מהמשק הקנדי כ- 45900 משרות ושיעור האבטלה עלה ב-0.3% ל-7.2%. אנליסטים ציפו לכך שהאבטלה תישאר ללא שינוי ולתוספת של כ-14 משרות. הנתונים המאכזבים הובילו להתפרקות של המטבע הקנדי המתקרב בצעדי ענק לכיוון ה-1.10 מול עמיתו הדולר האמריקני.
השבוע שלפנינו
זירה מקומית
השוק המקומי צפוי להגיב לראשונה לנתוני התעסוקה המאכזבים של ארה"ב אשר הובילו לנעילה מעורבת של יום המסחר האחרון בוול סטריט. מדד ת"א 25 סגר את השבוע בירידות שערים קלות ובאזור ה-1324 הנקודות. המדד ידשדש בין 1350 – 1320 לאורך השבוע כאשר פריצה של אחת הרמות תוביל למהלך חד בכיוון הפריצה.
בזירת המט"ח המקומית, הדולר לא הצליח להתחזק מול השקל וסגר שבוע נוסף מתחת ל-3.5. בנק ישראל רכש כ-100 מיליון דולר ביום שישי האחרון אך זה בכלל לא הזיז לשוק. המגמה בעולם כה שלילית עבור הדולר שהתערבות כזו קטנה היא כמו טיפה בים. אם בנק ישראל לא יבצע צעדים דרסטיים יותר, צמד הדולר שקל ימצא את עצמו באזור ה-3.4. למרות הקריאות לקביעת שער רצפה לצמד המקומי, בנק ישראל לא ממהר לבצע מהלכים ובינתיים השקל ממשיך להתחזק ולפגוע בכלכלה המקומית.
זירה בינ"ל
השבוע המשקיעים ימשיכו לעכל את נתוני התעסוקה המאכזבים אשר מהווים תמרור הזהרה מאוד משמעותי עבור מקבלי ההחלטות בארה"ב. נתונים מאכזבים בהמשך החודש עשויים לעכב את המשך צמצום היקף הרכישות ע"י הפד' וזה למעשה אמור להפעיל לחץ על השטר הירוק.
בשבוע שלפנינו לא צפויים להתפרסם אירועי מקרו משמעותיים אך בכל זאת כדי לעקוב אחרי מספר אירועים שעשויים להוביל לתנודתיות בשווקים.
בשלישי כדי לעקוב אחרי המכירות הקמעונאיות בארה"ב. על פי הנתון, המכירות צפויות לעלות ב-0.2% בלבד לאחר עליה של 0.7% שנרשמו בחודש הקודם.
ביום חמישי כדי לעקוב אחרי נתוני האינפלציה בארה"ב ואחרי אחד הנאומים האחרונים של יו"ר הפד' היוצא : ברננקי.
בזירת המט"ח הדולר צפוי להיחלש אם נתוני המקרו יאכזבו. נתונים טובים יחזירו את המשקיעים אל הדולר האמריקני.
הסקירה נכתבה על ידי צוות מחקר ATRADE
הגבלת אחריות:
ניתוח הכלול בדוח זה הנו למטרת אינפורמציה בלבד, ובשום אופן אין לראות בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של הנכסים הפיננסיים המתוארים בדוח. הניתוח מתפרסם בהתבסס על מידע אשר פורסם לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שפורסם על ידי החברה נשואת דוח זה, ואשרATRADE מניחה שהינו מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המידע המופיע בדוח זה אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. ניתוח זה משקף את הבנתנו ביום עריכת דוח זה. הערכת השווי שבדוח זה הנה יחסית והיא נעשית על בסיס פרמטרים ונוסחאות כלכליות המקובלים בשוק ההון בארץ ובעולם, נכון למועד כתיבת הדוח. שיטות שונות להערכת שווי עשויות להוביל למסקנות שונות בדבר שווי כלכלי. דוח זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. חברת ATRADE, חברות האם שלה, חברות בשליטתה וכך בעלי מניותיה ועובדיהן, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם משימוש בדוח זה, אם ייגרמו, וכן אינם יכולים לערוב או להיות אחראים למהימנות המידע המפורט בדוח זה.ATRADE אינה מתחייבת כי שימוש במידע שבדוח זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. הקבוצה עליה נמנית ATRADEהנה קבוצה המספקת פלטפורמות למסחר מקוון עצמאי במגוון נכסים פיננסיים.דוח זה מיועד אך ורק לנמען ששמו מופיע לעיל, והעברת חלקים מתוכנו לאחרים, או פרסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מATRADE וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, אם לא צוין אחרת, המידע בדוח זה מעודכן למועד פרסומו לראשונה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
