פתיחה שלילית מתונה לקופות הגמל וההשתלמות >> תשואה שלילית של 0.4%- לקופות הגמל בינואר

אחרי שנה חלומית :פתיחה שלילית מתונה לקופות הגמל. תשואה שלילית של 0.4% לקופות הגמל בינואר כתוצאה מירידות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל.

התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל בינואר 2014 צפויה לעמוד על תשואה שלילית של כ-0.4%, כאשר הבולטות מביניהן לשלילה הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בחו"ל.
התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות בינואר 2014, צפויה לנוע בין תשואה שלילית של 0.2% לבין תשואה שלילית של 0.6%.  
תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה בינואר 2014 צפויות לנוע בטווח מעט רחב יותר שבין תשואה אפסית לבין תשואה שלילית של 0.8%.

סיכום חודש ינואר 2014
בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו בינואר 2014 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 0.4%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה אפסית לבין תשואה שלילית של 0.8%. זאת, אחרי שנה שבה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת של 10.1%.

ירידות השערים בשוק המניות בחו"ל פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש. מנגד, עליות השערים בחלק ממדדי המניות בארץ, באפיק הקונצרני, באג"ח הממשלתי והתחזקות הדולר פעלו כגורם ממתן.
בשוקי המניות בעולם נרשמו ירידות שערים (עד ה-30.1 שהוא היום האחרון לחישוב התשואות בגמל): בארה"ב מדד  ה-S&P ירד ב-2.9%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-4.4% ומדד הנאסד"ק ירד ב-1.3%. גם באירופה נרשמו ירידות שערים: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.9%, ה-Eurostoxx 50 ירד ב-2.6%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-2.7%. ביפן נרשמה מגמה שלילית והניקיי ירד בשיעור חד של 7.9% כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת: מדד ת"א 25 ירד ב-2.2% ,מדד ת"א 100 ירד ב-0.7%, מדד ת"א 75 עלה ב-1.7% ואילו מדד יתר 50 ירד בשיעור של 1.0%.

לעומת זאת, מגמה חיובית נרשמה באג"ח הקונצרני המקומי. מדדי התל בונד רשמו עליות שערים: מדד התל בונד 20 ומדד התל בונד 60 עלו ב-0.4% כ"א. מדד התל בונד 40 עלה ב-0.3%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-1.1%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 0.3%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.1%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.5% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-0.7%.

גם מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-0.7%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.5% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.0%. המק"מים עלו ב-0.1% והגילונים נותרו ללא שינוי.

אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי


 

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.   



הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.