המדדים בוול סטריט בדרך לרשום רמות שיא חדשות

אלעד סלומון, אנליסט בכיר ביוטרייד: ממליצים להיות כעת ב"לונג" על שוק המניות האמריקני תוך התבוננות על השווקים הסיני והאירופאי שמציגים כעת סימנים של חולשה בעקבות האטה בפעילות הכלכלית 

השווקים האמריקאים נסחרים ברמות שיא כאשר מדד ה-S&P  נסחר סביב רמת 1874 דולר. מלבד פיגור מינורי במדד הדאו-ג'ונס כל המדדים האמריקאים משדרים עוצמה גבוהה. גם מדד הפחד (VIX) על מדד ה-S&P נמצא בקריאה של 14% המשקפת אופטימיות בקרב המשקיעים. ברמות הנוכחיות, כאשר מחירי המניות נסחרים סביב רמות שיא עולה החשיבות ליכולת לאתר נכסים המציעים יחס סיכון תשואה גבוה.  כך אמר אלעד סלומון, אנליסט בכיר בבית ההשקעות יוטרייד.

 ברמות הנוכחיות ישנו אתגר גדול יותר במציאת הזדמנויות ולכן אנו ממליצים להתמקד בסקטורים חזקים הנהנים מצמיחה סקטוריאלית ללא תלות בביצועי נכס בלעדי כזה או אחר. ניתוח חוזק יחסי של התעשיות בארה"ב מעלה כי תעשיות הבנקים, הביוטק, התחבורה, התשתיות והגז עדיפים משמעותית משאר תחום התעשיות. 

מבחינת דיווחי המאקרו השבוע עליה של מעל ל-0.2% במדד היצרנים שיפורסם בשישי הקרוב תבטא הפתעה חיובית ותשפר את אמון הפד בהתאוששות המשק האמריקאי. מעבר לאוקיינוס,  המדדים באירופה מציגים חולשה מהותית המתבטאת בכך שהמדדים נפרדים זה מזה וההתאמה שמאפיינת שוק שורי חזק כבר לא מתקיימת. מלבד השווקים בצרפת ואיטליה כל המדדים באירופה נראים חלשים מהותית ולא מצליחים לייצר רמות שיא חדשות. הרווחיות של חברות באירופה יורדת והשווקים מתודלקים על ידי הזרמת ביקושים שאינם קשורים להתרחבות בפעילות הכלכלית. גם לגבי המזרח ניתן לראות את החולשה בעיקר מכיוונה של סין שהרידה את תחזיות הצמיחה שלה באופן אגרסיבי כשהמדדים בכלכלה השנייה בעולם מגיבים בירידות שערים.

בזירת האג"ח סלומון מציין כי מתקיים מאבק כוחות משמעותי בתשואות האג"ח הממשלתי האמריקאי ל- 10 שנים. לאחר שנפלו כ-5% לפני כשבועיים, התרחש ריבאונד משמעותית שהעלה את הריבית בכ- 6.5% לרמה של 2.78%.  התבססות ברמת הריבית הנוכחית, ועלייה מעל רמת 2.82% תייצר גל עליות בריבית שתייצר אפקט על השוק כולו. המרווחים על אג"ח הקונצרנים יגדלו, וקפיטל ישנה כיוון לנכסים המציעים אלטרנטיבה יעילה יותר. 

בשלב הנוכחי, אנו ממליצים למשקיעים להישאר בחשיפה גבוהה ב"לונג" בציפייה לעליית ערך נוספת בשוק המניות האמריקני, אולם יש להדק את המעקב ולראות אם אנו לקראת שינוי מהותי שלילי שצפוי להגיע מאירופה.  

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.