תקנות השקעות משותפות בנאמנות - שינוי מהותי במדיניות השקעות של השקעה משותפת

 חלק א': פרשנות
הגדרות 1. "דרגת חשיפה מרבית למניות", "דרגת חשיפה מרבית למטבע חוץ" – כהגדרתן בתקנות סיווג קרנות לצורך פרסום;  "דרגת חשיפה מרבית לסיכון אשראי", לעניין תעודת סל – כהגדרתה בתקנות סיווג לצורך פרסום;  "כותרת מאפיינת של קרן", לעניין קרן שאינה קרן מחקה או קרן סל – כותרת מאפיינת ולפיה על מנהל הקרן לסווג את הקרן לפי תקנה 2(א) לתקנות סיווג קרנות לצורך פרסום; "נכס" – לרבות התחייבות; "פרופיל חשיפה" – כל אחד מאלה:  (1) לעניין קרן סל ותעודת סל – כהגדרתו בתקנות סיווג לצורך פרסום;  (2) לעניין קרן שאינה קרן סל –כהגדרתו בתקנות סיווג קרנות לצורך פרסום; "שינוי מהותי במדיניות השקעות" – כל אחד מאלה:  (1) לעניין קרן שאינה קרן מחקה או קרן סל – שינוי במדיניות ההשקעות שהוא אחד מאלה:  (א) יש בו כדי להשפיע באופן מהותי על תנודתיות מחירי היחידה ומחירי הפדיון של יחידות הקרן;  (ב) הוא מחייב או יוצר שינוי באחד או יותר מאלה:  (1) הכותרת המאפיינת של הקרן;  (2) פרופיל החשיפה של הקרן; (3) שיעור החשיפה האפשרית של הקרן לאגרות חוב שאינן בדירוג השקעה, באופן שהוא עשוי לעלות על מידת החשיפה שלה למניות לפי פרופיל החשיפה או שהוא יהיה נמוך ממנה; לעניין זה אגרות חוב שאינן בדירוג השקעה – אגרות חוב קונצרניות המדורגות בדירוג נמוך  מדירוג השקעה BBB - או דירוג מקביל לו, או שאינן מדורגות כלל; (4) היות הקרן קרן חשיפה הפוכה כהגדרתה בתקנות סיווג קרנות לצורך פרסום; (ג) שינוי אחר, המביא לשינוי מהותי באופיה של הקרן.
(2) לעניין קרן סל, קרן מחקה או תעודת סל - שינוי במדיניות ההשקעות שהוא אחד מאלה:
(א) הוא שינוי של נכס המעקב בקרן או בתעודה; הוא מחייב או יוצר שינוי בפרופיל החשיפה של הקרן או
של התעודה; שינוי אחר, המביא לשינוי מהותי באופיה של הקרן או (ג) התעודה; "קרן מחקה" – כהגדרתה בסעיף 102 לחוק "תקנות סיווג לצורך פרסום" – תקנות השקעות משותפות בנאמנות (סיווג תעודות סל וקרנות סל לצורך פרסום), התשע"ד- 2013; "תקנות סיווג קרנות לצורך פרסום" - תקנות השקעות משותפות בנאמנות (סיווג קרנות לצורך פרסום), התשס"ח- 2007; חלק ב': תנאים לשינוי מהותי בקרן שאינה קרן מחקה או קרן סל תנאים לשינוי מהותי בקרן שאינה קרן מחקה או קרן סל
2. (א) מנהל קרן רשאי לבצע שינוי מהותי במדיניות ההשקעות של קרן שאינה קרן מחקה או קרן סל, בהתקיים התנאים המפורטים להלן:
(1) אין בשינוי כדי להשפיע באופן מהותי על תנודתיות מחירי היחידה ומחירי הפדיון של יחידות הקרן; (2) מתקיים אחד מאלה:
(א) חל לגבי הכותרת המאפיינת של הקרן, אחד מן השינויים המפורטים להלן:
(1) הכותרת המאפיינת של הקרן התבטלה ומנהל הקרן מבקש להתאים את מדיניות ההשקעות של הקרן לכותרת המאפיינת של הקרן לאחר הביטול ובלבד שהכותרת המאפיינת החדשה לאחר השינוי במדיניות
ההשקעות התאימה לקרן גם טרם השינוי כאמור, ואם השתנה נכס הייחוס של הקרן

אגב השינוי במדיניות ההשקעות – נכס הייחוס לפני השינוי נכלל בנכס הייחוס שלאחריו;
(2) נוספה כותרת מאפיינת חדשה המגדירה קבוצה שהיא חלק מקבוצת הקרנות המאופיינת על ידי הכותרת
המאפיינת של הקרן באותה רמה, ומנהל הקרן מעוניין להתאים את מדיניות ההשקעות של הקרן כך שתסווג
לפי הכותרת המאפיינת החדשה ובלבד שהנכסים שירכשו עבור הקרן לאחר השינוי במדיניות ההשקעות יתאימו גם למדיניות ההשקעות לפני השינוי;
 (ב) השינוי נעשה בעקבות מיזוג בין קרנות כמשמעותו בסעיף 100 לחוק והתקיימו כל אלה:
 (1) מבין הקרנות שבניהולו של מנהל הקרן, הקרן הקולטת היא הדומה ביותר לקרן הנקלטת בהתחשב במדיניות ההשקעות שלה;
 (2) היה השינוי כרוך בשינוי בפרופיל החשיפה של הקרן, הוא מתבטא בשינוי בדרגת החשיפה המרבית למניות או בדרגת החשיפה המרבית למטבע חוץ, אך לא בשתיהן, דרגת החשיפה המרבית למניות או למטבע חוץ לא תשתנה בעקבות המיזוג ביותר מדרגת חשיפה אחת מדרגת החשיפה המרבית המקורית ולא תעלה בעקבות השינוי על דרגת חשיפה 3 או C, לפי העניין;
(3) היה השינוי כרוך בשינוי בכותרת המאפיינת של הקרן - יתקיים אחד מאלה: 
(א) הכותרת המאפיינת החדשה לאחר השינוי התאימה לקרן גם טרם השינוי, ואם השתנה נכס הייחוס
של הקרן עקב השינוי– נכס הייחוס לפני השינוי נכלל בנכס הייחוס שלאחריו;
(ב) מדיניות ההשקעות של הקרן הקולטת מתאימה לכותרת מאפיינת המגדירה קבוצה שהיא חלק מקבוצת
הקרנות המאופיינת על ידי הכותרת המאפיינת של הקרן הנקלטת והנכסים שירכשו עבור הקרן לאחר המיזוג
יתאימו גם למדיניות ההשקעות לפני השינוי;
(ב) בתקנה זו -
"דרגת חשיפה מרבית מקורית" – דרגת החשיפה המרבית למניות או למטבע חוץ, לפי העניין, בהתאם למדיניות ההשקעות של הקרן המיועדת למיזוג, שקדמה למיזוג;
"דרגת חשיפה 3" – כמשמעותה בהגדרת דרגת חשיפה מרבית למניות בתקנות סיווג קרנות לצורך פרסום;
"דרגת חשיפה C" - כמשמעותה בהגדרת דרגת חשיפה מרבית למטבע חוץ בתקנות סיווג קרנות לצורך פרסום;
"קרן נקלטת" – הקרן שתשונה בה מדיניות ההשקעות;
"קרן קולטת" – הקרן שמתמזגת עם הקרן הנקלטת;
 חלק ג': תנאים לשינוי מהותי בקרן מחקה, בקרן סל ובתעודת סל תנאים לשינוי מהותי בקרן מחקה, בקרן סל או בתעודת סל
3. (א) מנהל קרן מחקה, מנהל קרן סל ומנהל תעודת סל רשאי לבצע במדיניות ההשקעות של הקרן או תעודת סל שבניהולו שינוי מהותי, שמתקיימים בו תנאים אלה:
 (1) אם נכס המעקב אינו מטבע – התקיימו כל אלה:
 (א) הוא חדל מלהיות מחושב;
 (ב) הוא מוחלף בנכס מעקב הדומה לו במאפייניו;
 (ג) הנאמן הניח דעתו כי מתקיימים התנאים האמורים
בפסקאות משנה (א) ו-(ב); סוג הנכסים המרכיבים אותו, מספרם, משקלם והמקום בו הם נסחרים;
 (2) אם נכס המעקב הינו מטבע (להלן – המטבע המוחלף)-
 (א) הקרן או התעודה עוקבת גם אחר נכס מעקב נוסף שאינו מטבע; (ב) המטבע המוחלף חדל מלהתקיים או שידוע בוודאות כי הוא עתיד לחדול מלהתקיים;
 (ג) נכסי המעקב האחרים בתעודה שהיו נקובים במטבע המוחלף, נקובים לאחר השינוי במטבע החדש;
 (3) בתעודת סל – גם שינוי בדרגת החשיפה המרבית לסיכון אשראי;
 (ב) ביצע מנהל קרן מחקה, מנהל קרן סל או מנהל תעודת סל שינוי מהותי במדיניות ההשקעות של הקרן או של תעודת הסל כאמור בתקנת משנה (א), יהיו יחידות הקרן או התעודה ניתנות לפדיון במהלך 30 הימים שתחילתם במועד פרסום הדוח על דבר השינוי האמור, ללא ניכוי הוספה, ומנהל הקרן או מנהל תעודת הסל יודיע על כך בדוח. פירוק בגין שינוי בנכס המעקב 
4. שונתה מדיניות ההשקעות בקרן או בתעודת סל בשל שינוי במאפיין ממאפייניו העיקריים של נכס המעקב, לא יראו בכך הפרת הוראת סעיף 16 (ב1) לחוק אם מנהל הקרן או מנהל התעודה פעל לפירוקה באופן שמועד הפרוק יהיה בתוך 30 ימים ממועד השינוי במדיניות ההשקעות.

חלק ד': הוראות משותפות - שינוי אחר
 
5. ביצע מנהל ההשקעה המשותפת שינוי אחר המהווה שינוי מהותי במדיניות ההשקעות של הקרן או של התעודה, כאמור בפסקאות (1) (ג) או (2)(ג) בהגדרת "שינוי מהותי במדיניות השקעות", לא יראו בכך הפרת הוראת סעיף 61(ב1) לחוק, אלא אם הודיע יושב ראש הרשות או עובד שהסמיכו לכך, באופן כללי ביחס לשינויים מסוג מסויים או למנהל השקעה משותפת ביחס לשינוי שביצע, , כי הוא סבור שהשינוי הוא שינוי מהותי במדיניות ההשקעות, ההודעה ניתנה בטרם השינוי נכנס לתוקף, או שההודעה ניתנה לאחר כניסת
השינוי לתוקף ומנהל ההשקעה המשותפת לא ביטל את השינוי בעקבות הודעת הרשות,בטרם כניסתו לתוקף, או עד למועד שקבעה הרשות לצורך כך, המאוחר מביניהם.
 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.