קרן מרדכי
29/05/2014
ללא הפרשה שביצעה כיל עקב פסק הבוררות בנושא התמלוגים, הייתה החברה לישראל מסיימת את הרבעון הראשון ברווח של כ-8 מיליון דולר, לעומת הפסד של כ-41 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
עקב ההפרשה של כיל עוברת החברה לישראל ברבעון הראשון מרווח להפסד של כ-62 מיליון דולר.
ההפרשה שרשמה החברה לישראל היא 70 מיליון דולר.
החברה לישראל מציגה שיפור בתוצאות העסקיות של מרבית החברות בקבוצה:
שיפור חד בתוצאותיה של איי סי פאואר:
איי סי פאואר רושמת רווח של כ-47 מיליון דולר ברבעון הראשון לעומת רווח של כ-20 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד גידול של כ-135%. הרווח כולל רווח חד פעמי כתוצאה מרכישת חברה בניקרגואה, רכישה שהושלמה במהלך הרבעון. בנטרול הרווח החד פעמי, הרווח הנקי ברבעון הראשון הוא כ-31 מיליון דולר, גידול של כ-55% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
למרות הפסד שרשמה צים ברבעון הראשון חל שיפור משמעותי בתוצאותיה: רשמה הפסד של כ-63 מיליון דולר ברבעון הראשון, לעומת הפסד של כ-112 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
אם וככל שההסדר בצים יושלם צפויה החברה לישראל לרשום רווח בסך של כ-535 מיליון דולר, וזאת בהנחה שהשווי ההוגן של ההשקעה הינו כפי שנגזר מהעסקה.
קורוס שנמצאת עדיין בתקופת ההשקעות ושמכירותיה החלו רק לאחרונה רשמה הפסד של כ-59 מיליון דולר לעומת הפסד של כ-23 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
טאואר רושמת ברבעון הראשון רווח של כ-35 מיליון דולר (כולל רווח חד פעמי) לעומת הפסד של כ-24 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
בזן רשמה ברבעון הראשון רווח של כ-4 מיליון דולר לעומת הפסד של כ-3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
בנטרול ההפרשה עקב פסק הבוררות סיימה כיל את הרבעון הראשון ברווח של כ-131 מיליון דולר.
עקב ההפרשה סיימה כיל את הרבעון בהפסד של כ-4 מיליון דולר לעומת רווח של כ-305 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. (ההפסד ברבעון כולל, כאמור, הפרשה של כ-135 מיליון דולר בעקבות פסק בוררות חלקי בעניין התמלוגים שפורסם לאחר פרסום דוחותיה הכספיים של כיל).
צים:
ההסדר הצפוי:
צים הודיעה לאחרונה על הגעה להסכמות על תנאי הסדר החוב בהיקף של למעלה מ-3 מיליארד דולר, שבמסגרתו יומר חוב בהיקף של 1.4 מיליארד דולר להון מניות ויעמיד את החברה עם מבנה הון ואיתנות פיננסית שיתמכו בהמשך פיתוחה וצמיחתה של החברה. ההסדר כפוף עדיין לאישורם של הנושים וכן לאישור באסיפה הכללית של החברה לישראל.
הקטנת החוב הדרמטית, ביחד עם הזרמת הנזילות במסגרת ההסדר, תאפשר לצים את התנאים להתמודד בהצלחה וכשחקן משמעותי בענף הספנות. שווי החברה לאחר ההסדר על כלל מרכיביו מוערך בכ- 800 - 600 מיליון דולר.
צים הגיעה להבנות עם משרד הביטחון על שינוי תנאי "מניית הזהב" כך שיישמרו במלואם האינטרסים החיוניים של המדינה, ובמקביל יאפשרו לצים להשלים את הסדר החוב ולצאת לדרך חדשה.
כחלק מתנאי ההסדר תזרים החברה לישראל לצים 200 מיליון דולר כהון מניות, תדאג למימון נוסף של 50 מיליון דולר כחוב וכן תוותר על חוב על סך 238 מיליון דולר, וכן תעמיד ערבות בסך 10 מיליון דולר לטובת עדכון מניית המדינה. כמו כן ירד שיעור אחזקתה של החברה לישראל בצים מכמעט 100% ל-32%.
התוצאות הכספיות של צים ברבעון הראשון:
צים צמצמה את ההפסד בקרוב ל-50 מיליון דולר ביחס לרבעון המקביל אשתקד.
צים מסיימת את הרבעון עם שיפור בכל הפרמטרים ומציגהEBITDA של 29 מיליון דולר ותזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 23 מיליון דולר.
ההפסד התפעולי (EBIT) לרבעון הראשון של השנה הסתכם ב-8 מיליון דולר, המשקף שיפור חד מול הרבעון המקביל בו רשמה צים הפסד תפעולי של 47 מיליון דולר.
ה-EBITDA הסתכם ברבעון הראשון של 2014 ב-29 מיליון דולר לעומת EBITDA שלילית של 6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
היקף המכולות המובלות הסתכם ברבעון ב-617 אלף TEU (מכולות) ומבטא עליה בכ-2% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. מחזור ההכנסות ברבעון הראשון של 2014 הסתכם ב-867 מיליון דולר, לעומת 918 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון בהכנסות שבא על רקע הגידול בכמות המכולות המובלות ב 2%, מבטא את הלחץ המתמשך על המחירים. המחיר הממוצע למכולה עמד על 1,213 דולר, ירידה של 69 דולר למכולה (5%) לעומת המחיר ברבעון המקביל.
צים ממשיכה לנקוט בצעדי התייעלות וליישם את התוכנית האסטרטגית על מנת להמשיך ולשפר את תוצאותיה בעתיד למרות הירידה המתמשכת במחירי ההובלה הימית בעולם.
יצוין, כי גם ברבעון זה ישנו שיפור והתוצאות התפעוליות שממשיכות להיות בממוצע של החברות הפועלות בענף הספנות בעולם.
איי סי פאואר:
אי סי פאואר סיימה את הרבעון הראשון של שנת 2013 ברווח נקי המיוחס לבעלים בסך של 47 מיליון דולר, לעומת כ-20 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-135%.
הרווח הנקי כולל רווח חד פעמי בסך כ-16 מיליון דולר כתוצאה מרכישת החברה בניקרגואה. בנטרול סכום זה הרווח הנקי לרבעון הראשון הוא כ- 31 מיליון דולר, גידול של כ-55% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
הרווח התפעולי ברבעון הראשון מסתכם בכ-87 מיליון דולר לעומת רווח תפעולי של כ-38 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד עלייה של כ-130 אחוז.
גם ה-EBITDA היחסי של אי סי פאואר גדל בשיעור של כ- 50%, לכ– 93 מיליון דולר לעומת סכום של כ-62 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
מחזור המכירות המאוחד של אי סי פאואר הסתכם ברבעון הנוכחי בכ– 325 מליון דולר, לעומת כ- 176 מליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
השיפור בתוצאות נבע בין היתר מגידול בהכנסות החברות הבנות באמריקה הלטינית, מכך ש- OPC לא נכללה ברבעון המקביל אשתקד (התחילה את פעילותה המסחרית ביולי 2013), וכן מהכללה לראשונה של פעילות החברה בניקרגואה, בחלק מהרבעון הנוכחי, פעילות שנרכשה רק לאחרונה.
במהלך הרבעון ביצעה החברה מספר פעילויות אחרות:
הושלמה רכישת פעילות חדשה בניקרגואה הכוללת כניסה לראשונה לתחום אנרגיית רוח, בכושר ייצור של כ– 63 מגוואט ורכישת שתי תחנות כוח מבוססות דיזלים במדינה, בכושר ייצור של כ-120 מגוואט. תחנות כוח אלה מספקות כ– 30% מכלל ייצור החשמל בניקרגואה.
בג'מאייקה נרכשה הבעלות על תחנת כוח מבוססת דיזלים, בכושר ייצור של 61 מגוואט כשעד כה החברה החזיקה בבעלות של כ- 15.6%. השלמת הרכישה כפופה לאישור הרגולטורים במדינה.
נרכשה לראשונה פעילות בקולומביה שתהווה בסיס להמשך התרחבות אי סי פאואר במדינה.
סוכמה מכירת אחזקות אי סי פאואר בחברת אדחל בפרו, בתמורה לכ- 413 מיליון דולר במזומן. השלמת העסקה כפופה לאישור הרגולטורים בפרו, הליך שצפוי להימשך כ– 4 חודשים.
החברה נמצאת בתהליך הקמה של שתי תחנות כוח גדולות בפרו:
· תחנת הידרו בהיקף כ-510 מגוואט, בעלות כ-900 מיליון דולר. הקמת התחנה נמצאת בעיצומה, התחנה צפויה להתחיל בפעילות מסחרית בשנת 2016. עד כה הושקעו בתחנה למעלה מ-400 מיליון דולר.
· תחנת כוח דו דלקית לצרכי גיבוי משק החשמל בפרו בהיקף כ-600 מגוואט, בעלות של כ-380 מיליון דולר. לאחרונה נחתם הסכם עם קבלן ההקמה, וכן ניתן צו תחילת עבודות חלקי. השלמת הקמת התחנה צפויה בשנת 2016.
· כושר הייצור של החברה, לאחר השלמת הפרויקטים הנ"ל ומכירת אדחל, שלה כושר ייצור של כ-1700 מגוואט, הוא כ–3,700 מגוואט. בקבוצה מועסקים, ללא אדחל, למעלה מ-700 עובדים.
קורוס:
קורוס סיימה את הרבעון בהפסד נקי של כ-59 מיליון דולר, לעומת הפסד של כ-23 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
ברבעון הראשון החלה קורוס בפעילות מסחרית, ומחזור המכירות ברבעון הראשון הסתכם בכ-20 מיליון דולר. סך עלות המכירות היא כ-19 מיליון דולר.
נמשך הגידול המתון בקצב מכירת המכוניות מאז תחילת הפעילות המסחרית של קורוס.
בזמן הקרוב אמורה קורוס להתחיל במכירה מסחרית של מכוניות מהדגם הנוסף שהיא מייצרת (בנוסף לדגם הסדאן) , דגם ההאצ'בק, שהוצג בתערוכות הבינלאומיות בחודשים האחרונים.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
