לאומי שוקי הון >> ”להימנע מהשקעה באג"ח בריבית משתנה”

דודי רזניק ממליץ בסקירת אג"ח שבועית להמשיך ולהימנע מהשקעה באג"ח בריבית משתנה מאחר שבנק ישראל צפוי לשמור על הריבית הנוכחית עוד תקופה לא קצרה

דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, ממליץ בסקירת האג"ח השבועית על מח"מ אחזקות של עד 3 שנים. רזניק מוסיף: "אנו ממליצים על אחזקה מאוזנת בין שקלים לא צמודים לצמודי מדד. המדדים הקרובים עלולים להיות גבוהים יחסית לסביבת האינפלציה בחודשים האחרונים ולכן נראה כי בציפיות האינפלציוניות הקיימות צמודי המדד הינם בהחלט סבירים להשקעה, גם לאור הירידה בכמות ההנפקות צמודות המדד הן הממשלתית והן הקונצרנית".
מחפש השקעה ספקולטיבית? שירות האיתותים המנצח של ספונסר!
 
בלאומי שוקי הון מוסיפים כי "תלילות העקומים לא צפויה להמשיך ולרדת בטווח הקרוב, לפחות עד התבהרות בגזרה הגיאופוליטית. לכן אנו ממליצים על אחזקת המח"מ בצורה ישירה".
 
כמו כן, "בנק ישראל צפוי לשמור על הריבית הנוכחית עוד תקופה לא קצרה, ולכן אנו ממליצים להמשיך ולהימנע מהשקעה באג"ח בריבית משתנה. על רקע העלייה בחוסר הוודאות אנו ממליצים להגדיל משמעותית רכיב המזומן ולהמתין להזדמנויות קנייה מחודשות".
 
 לאומי (1343↑0.45%)  מציינים כי "המקור לסיכון העיקרי לעליית תשואות בארץ הינו עליית תשואות בחו"ל, ובעיקר בארה"ב, ולכן מומלצת המשך אחזקת פוזיציית שורט על האג"ח הממשלתי הארוך בארה"ב כרכיב ביטוחי לתיק האג"ח המקומי".
 
עוד עולה מהסקירה כי מבצע צוק איתן כמעט ולא השפיע, עד כה, על המסחר בשוק ההון המקומי. כמו כן, פרמיות הסיכון של ישראל כמעט ולא עלו. "נראה כי השוק, בשלב זה, אינו מתמחר את המשמעויות הכלכליות האפשריות של מבצע ארוך".
 
חודש יוני היה החודש הראשון השנה בו גביית המיסים הייתה נמוכה מתחזיות האוצר. לטענת לאומי, התמשכות המבצע עלולה להעלות את הגרעון ולו באופן זמני.
 
"הכוחות הבסיסיים לתיסוף השקל נמשכים. ההשקעות הריאליות במשק הישראלי נמשכות וכן חזרה המגמה של השקעות פיננסיות, אם כי בצורה מתונה. העלייה בסיכון הגיאופוליטי, בשלב זה לא משפיעה כמעט על המסחר במט"ח.
 
"בשונה מישראל בקרב מדינות ה -OECD ניכרת עלייה ברמת האינפלציה. עלייה במחירי האנרגיה עלולה להשפיע גם על רמת האינפלציה המקומית.
 
"הפד הכריז באופן לא רשמי על סיום תוכנית הרכישות בחודש אוקטובר הקרוב. כרגע הפד עדיין לא מכריז על עיתוי העלאת הריבית, אם כי גוברים הקולות התומכים במהלך זה, למרות התעלמות השוק.
 
"החששות מנפילת הבנק השני בגודלו בפורטוגל דחפו את תשואות האג"ח הממשלתיות בגרמניה וארה"ב רמה נוספת כלפי מטה. רמת התשואות בארה"ב נמוכה מהרמה טרום פרסום נתוני התעסוקה החיוביים בשבוע שעבר", סיכמו בלאומי.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.