הבנק האירופי Saxo Bank בתחזית לרבעון השלישי >> "מחירי המניות בעולם עדיין אטרקטיביים ולא בועתיים"‎

הבנק האירופי Saxo Bank מפרסם את תחזיותיו לרבעון ה-3 של השנה

• "מחירי המניות נראים סבירים, אבל רק עקב העלות הנמוכה של ההון עבור אותם עסקים המהווים 20% מהכלכלה – הבנקים והחברות הנסחרות - ועקב האמונה הרווחת ביכולת של מדיניות ההפחתה הכמותית וההעדפה הרווחת להשקעה במניות"
• "שוקי המניות הזולים ביותר כיום הם אלה של רוסיה, סין, דרום קוריאה, סינגפור  ואוסטרליה, ואילו שוקי המניות היקרים ביותר הם אלה של הודו, מקסיקו, הפיליפינים, אינדונזיה ויוון"

• הכלכלה האמריקנית תצמח בקצב מואץ של 2.2% בכל 2014 ושל 3% ב-2015, בזכות הצרכנים האמריקאים, ש"יפתחו את הארנק"

• "הגורם שיכול 'להפוך את העגלה' ברבעון זה הוא המשך גאות במחירי האנרגיה. אם המחיר הממוצע לחבית נפט יעמוד ברבעון השלישי על 130דולר, הצמיחה העולמית תיפגע"

"מחירי המניות בעולם עדיין אטרקטיביים, נכון לתחילת הרבעון השלישי, ובשום אופן אינם בועתיים. שוקי המניות הזולים ביותר כיום הם אלה של רוסיה, סין, דרום קוריאה, סינגפור  ואוסטרליה, ואילו שוקי המניות היקרים ביותר הם אלה של הודו, מקסיקו, הפיליפינים, אינדונזיה ויוון". כך מעריך פיטר גרנרי, אסטרטג המניות הראשי של הבנק האירופי Saxo Bank, בתחזית לרבעון השלישי שפרסם הבנק.

ב-Saxo Bank מציינים כי מדד MSCI העולמי נסחר במכפיל רווח של 18.7, לעומת ממוצע של 21.3. עם זאת, גרנרי מציין כי "מודל הערכת שווי המניות שלנו נמצא בנקודה הגבוהה ביותר מאז 2008, מה שמראה ששוקי המניות עשו כברת דרך ארוכה מאז הקריסה שחוו בעקבות המשבר הפיננסי. על בסיס ההערכה שלנו כי הריביות בעולם יחזרו בהדרגה בשנים הקרובות לרמות נורמליות, מניות ממשיכות להיות האפיק האטרקטיבי ביותר".
 
הרבעון השלישי של השנה בכלכלה העולמית צפוי להיות חיובי יחסית. הכלכלה האמריקנית תתחזק ברבעון השלישי, אחרי חולשה ברבעון הראשון של השנה (על רקע מזג האוויר), ותצמח בקצב מואץ של 2.2% בכל 2014 ושל 3% ב-2015. מי שידחפו את הצמיחה לגבהים חדשים הם הצרכנים האמריקאים, ש"יפתח את הארנקים". במקביל, גוש היורו ימשיך להתקדם באיטיות, עם צמיחה של 1% השנה, שתואץ ל-1.5% ב-2015 (לעומת התכווצות של 0.4% ב-2013).
בין הגורמים שמאיימים על ההתאוששות הכלכלית מונים ב-Saxo Bank את שוק הנדל"ן בסין, עם צורכי המימון מחדש הגבוהים שלו, את הירידה בצמיחה בגרמניה ובצרפת עקב ירידה בייצוא שלהן לאסיה, והמשך גאות של מחירי אנרגיה. על הסיכון שנובע ממחירי האנרגיה אומרים ב-Saxo Bank כי "הצל של מחירי האנרגיה רובץ מעל הרבעון השלישי, על רקע פוטנציאל הקונפליקט בעיראק. המשך גאות במחירי האנרגיה הוא הגורם שיכול 'להפוך את העגלה'. אם המחיר הממוצע לחבית נפט יעמוד ברבעון השלישי על 130דולר, הצמיחה העולמית תיפגע". ב-Saxo Bank מתייחסים גם למחירי הזהב בהמשך השנה: "אחרי שהזהב סיים את 2013 בתשואה שלילית, לראשונה מזה 13 שנה, אנחנו רואים מקום לאופטימיות זהירה לגבי הביצועים שלו בהמשך 2014"".

סטין ג'קובסן, הכלכלן הראשי של Saxo Bank, מזהיר מפני חוסר האיזון בשווקים, הנובע מכך שרק עסקים המהווים 20% מהכלכלה – חברות נסחרות ובנקים – זוכים ב-100% מהאשראי הזמין ומההון הפוליטי – דבר שחונק את 80% הנותרים של הכלכלה – העסקים הקטנים והבינוניים. "מחירי המניות נראים סבירים, אבל רק עקב העלות הנמוכה של ההון עבור אותם עסקים המהווים 20% מהכלכלה, ועקב האמונה הרווחת ביכולת של מדיניות ההפחתה הכמותית וההעדפה הרווחת להשקעה במניות", הוא אומר . "ללא העברה של כסף מאותם עסקים שמהווים 20% מהכלכלה אל שאר ה-80% - אנו נדונים לעשור של 'יפאניזציה'. תיקון של עיוות זה הוא חיוני כדי לאתחל מחדש את הכלכלה העולמית. הקונצנזוס שלפיו צמיחה מועטת היא מספיקה מדאיג, ומתעלם מהתמונה הגדולה יותר".

אודות Saxo Bank
סקסו בנק  (Saxo Bank) בנק אירופי המתמחה בהשקעות ובמסחר באמצעות האינטרנט. Saxo Bank מאפשר ללקוחות פרטיים ומוסדיים מערכת כלים שלמה לניהול אסטרטגיות המסחר וההשקעות שלהם. סקסו מאפשר ללקוחות לסחור במניות, ETFs, חוזים עתידיים, אופציות, מט"ח ומכשירים נגזרים אחרים, באחת מ-3 פלטפורמות לבחירתם: פלטפורמה אינטרנטית בשם SaxoWebTrader, מערכת מסחר הניתנת להורדה למחשב ואפליקציית סקסו-טריידר. הפלטפורמות זמינות ב-20 שפות (לרבות עברית) ואומצו על ידי למעלה מ-100 מוסדות פיננסיים גדולים בעולם, המשתמשים בהן תחת המותג שלהם. בנוסף, סקסו בנק מציע שירותי ניהול השקעות ושירותים בנקאיים מסורתיים במסגרת פעילות הבנקאות הפרטית שלו. קבוצת סקסו בנק נוסדה ב-1992 ופועלת ממטה בקופנהגן, עם סניפים ב-25 מדינות באירופה, אסיה, המזרח התיכון, אמריקה הלטינית, אפריקה ואוסטרליה. סקסו בנק הוא בנק דני בעל רשיון בנקאי מהאיחוד האירופי וכפוף לרגולציה של האיחוד.






הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.