קרן מרדכי
31/07/2014
• טבע תפרסם את תוצאות הרבעון השני מחר ביום חמישי ואנו צופים רבעון טוב. תשומת הלב של השוק תהיה סביב קצב המעבר לקופקסון תלת שבועי, עדכון אפשרי על הקיצוץ בעלויות, ביצועים של הגנריקה וכמובן האפשרות לרכישה גדולה. בכל אופן, אישור אפשרי של ה-FDA לקופקסון גנרי הוא המאורע החשוב ביותר בעתיד הקרוב ומשם יבואו תשובות אמיתיות על עתידה של החברה .
• מחכים ל- FDA, עדיין...
אנו מצפים לשמוע עדכון של החברה לגבי הקופקסון התלת- שבועי, שנראה שמתקדם בקצב משב עי רצון ואף יותר מכך. בכל אופן, אנו רוצים לציין כי לדעתנו הקופקסון הגנרי – אם אכן יושק בקרוב - יהווה איום אמיתי על טבע .
בנושא הקופקסון הגנרי, ברור שאישור FDA אפשרי לגרסה גנרית הוא אירוע קרדינאלי הרבה יותר מהרבעון או כל פעולה שהחברה יכולה לעשות בטווח קצר (חוץ אולי מרכישת ענק . ) אם -ה FDA יאשר גרסה גנרית ללא ניסויים קליניים, כל השקה שתהיה, היא כמובן השקה בסיכון ולכן יש להניח שההנחה שתוצע לעומת הגרסה המקורית תהיה צנועה ובהתאם לכך, הנזק לטבע יהיה מתון . כמובן שאם טבע תפסיד בקרב הסופי על הפטנטים לקראת סוף 2014, האפקט של הגרסה הגנרית יעלה בצורה חדה בד בבד עם עומק ההנחה .
יהיה מעניין לשמוע מה יש לארז ויגודמן להגיד בשיחת הוועידה מבחינת אסטרטגיית הקיצוצים והרכישות. ישנם דיבורים גוברים לגבי אפשרות לרכישה גדולה או אף רכישת ענק. למרות ההתלהב תו שרכישות כאלה יוצרות לטווח קצר, הן לעתים קרובות מאכזבות בטווח הארוך .
• עדיין חוסר וודאות ברמה גבוהה
כל עוד נושא הקופקסון הגנרי ממשיך להיות פתוח, ולמרות החדשות הטובות לאחרונה , אנחנו ממשיכים לטעון שרמת הסיכון בחברה היא גבוהה מדי ואנו ממליצים "תשואת שוק."
גלעד אלפר
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
