וואן טכנולוגיות >> מידרוג מאשרת לחברת וואן טכנולוגיות גיוס אג"ח של כ- 100 מיליון שקלים בדירוג A1 באופק יציב‎

מידרוג מודיעה על אישור מחדש של דירוג A1 באופק יציב לסדרת האג"ח במחזור של חברת וואן טכנולוגיות תוכנה בע"מ ("וואן" או "החברה"). כמו כן, מאשרת מידרוג דירוג זהה לגיוס אג"ח בהיקף של עד 100 מיליון ₪ ע.נ., שיעשה באמצעות הנפקת סדרה חדשה. תמורת הגיוס תשמש להרחבת היקף הפעילות ולמימון פעילות שוטפת.
 
שיקולים עיקריים לדירוג

הדירוג נתמך בפרופיל הפיננסי של החברה, מיצוב עסקי גבוה, המתבטא ברווחיות גבוהה ביחס לענף, וזאת על אף התחרות הקשה והסביבה העסקית המאתגרת אשר מאפיינות את הענף. ענף ה-IT בישראל מאופיין בסיכון בינוני עם קורלציה גבוהה לצמיחת התמ"ג. לחברה גיוון ופיזור פרויקטים ולקוחותיה מתפלגים על פני מספר סקטורים שונים. החברה בעלת מוניטין ודומיננטיות בתחום פיתוח והטמעה של פרויקטי ERP, בעלי רווחיות תפעולית בולטת לחיוב.

הערכתנו לפעילות הקיימת של החברה לא השתנתה מאז מועד המעקב הקודם. בתרחיש הבסיס אנו מניחים צמיחה איטית, הן במגזר התוכנה והן במגזר החומרה, נוכח האטה בפרויקטים ושחיקה מתונה בשיעורי הרווחיות .

מאז מועד המעקב הקודם, החברה השלימה את רכישת השליטה (51%) בחברה לאוטומציה במינהל השלטון המקומי בע"מ ("החברה לאוטומציה") בתמורה לסך של כ-12 מיליון ₪ והתחייבות להעמדת מימון לחברה לאוטומציה בסך של כ- 5 מיליון ש"ח.  החברה לאוטומציה הינה חברה המפתחת ומיישמת מערכות מיחשוב לשימוש הרשויות המקומיות. יתרת המניות בה מוחזקת ע"י מרכז השלטון המקומי. בעקבות רכישת החברה לאוטומציה, וואן הרחיבה משמעותית את פעילותה במגזר המוניציפלי. החברה משקיעה תשומות ניהוליות רבות בהטמעת פעילות החברה לאוטומציה ועורכת תוכנית רה ארגון אשר תוביל לחסכון בעלויות. להערכתנו, הטמעת פעילות החברה לאוטומציה הנה מאתגרת ודורשת יכולות ניהול, תפעול ובקרה שונות. טרום הרכישה והגיוס האמור, החברה מציגה יחסי כיסוי מהירים. להערכתנו, בעקבות רכישת השליטה בחברה לאוטומציה החברה תציג האטה מסוימת ביחסי הכיסוי ושחיקה קלה ביחס הון למאזן, נוכח השתת חובות החברה לאוטומציה וצפי לתרומה לתזרים התפעולי רק בטווח הבינוני.





הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.