גיל דטנר, לאומי שוקי הון בעדכון לסלקום >> על התפר שבין תשואת שוק לתשואת יתר

להלן עדכון של גיל דטנר, אנליסט לאומי שוקי הון למניית סלקום:
 
אנו מעלים את מחיר היעד מ-46 ש"ח ל-49 ש"ח. מאחר ומאז העדכון האחרון ירד שער המניה, כך שנוצר אפסייד של כ-17%, החלטנו להעלות את המלצתנו מ'תשואת שוק' ל'תשואת יתר'.

תזת ההשקעה שלנו נותרה ללא שינוי – המחצית השנייה של השנה תהיה קשה, נוכח המשך השחיקה ב-ARPU, ירידה מתמשכת בבסיס המנויים, ובשל ירידה זמנית בהכנסות מגולן תקשורת. בטווח הבינוני, אנו צופים כי הלחץ התחרותי ייוותר גבוה, והכי הרבה שניתן לצפות לו זה חזרה ליציבות כלשהי בשנה הבאה - בשנת 2015 אנו צופים ARPU של 72 ש"ח (ירידה של כ-4% בהשוואה למחצית הראשונה של 2014), וירידה של עוד כ-30 אלף מנויים. בטווח הארוך, אנחנו ממשיכים להאמין שהשוק יעבור תהליך של קונסולידציה (כפי שקורה עכשיו בשוק האירופי והאמריקאי) והמחירים יעלו.

 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.