גיל דטנר
16/11/2014
בזק דיווחה על תוצאות לרבעון השלישי בהתאם לציפיות. אנו מעלים את מחיר היעד שלנו מ-5.9 ש"ח ל-6.2 ש"ח למניה, בעיקר כתוצאה מיצירת המזומנים ברבעון האחרון. מחיר היעד החדש משקף דאונסייד של 6% בלבד למחיר המניה בשוק, ולכן אנו מעלים גם את המלצתנו - מ'תשואת חסר' ל'תשואת שוק'.
בטווח הקצר הקבוצה תמשיך ליהנות מהבעיות בהוט, ומהעיכובים המתמשכים ברגולציה שמטרתה להחדיר תחרות חדשה לשוק הקווי (כמובן שהעזיבה הצפויה של שר התקשורת לא תסייע). כמו כן, המניה נתמכת על ידי משקיעים זרים הנמשכים לתשואת הדיבידנד הנדיבה. גם בהיבט ההשוואתי (לסקטור בחו"ל), בזק נהנית מהעליות החדות בסקטור - עקב מגמה של קונסולידציה בתעשייה.
אי לכך, סביר כי בטווח הקצר נמשיך לראות עליות נוספות במניה, אך חשוב לציין כי התוצאות של הקבוצה ב-2015 יהיו משמעותית פחות טובות מאלו של 2014. השחיקה בתוצאות של פלאפון תעיב על גובה הרווחים, וכמו כן רמת ההשקעות צפויה לעלות. בנוסף, השיפור החד בהון החוזר - שאפיין את ארבעת הרבעונים האחרונים - אינו צפוי להימשך.
נכתב ע"י גיל דטנר, אנליסט לאומי שוקי הון
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
