הלמן-אלדובי בסקירה השבועית: "לא צופים הורדת ריבית נוספת לאור פרסום מדד המחירים הגבוה לחודש אוקטובר"

"לאור מדד המחירים הגבוה לחודש אוקטובר שפורסם ביום שישי, לא צפויה הורדת ריבית נוספת בהודעה הקרובה". כך מעריכים היום בבית ההשקעות הלמן-אלדובי. בסקירה השבועית של בבית ההשקעות מתייחסים גם למחירי הנפט והדלק: "יתכן כי בתקופה הקרובה נמשיך לראות ירידת מחירים בנפט שתשפיע על מחיר הדלק. זאת עקב המשך ירידה בביקוש ואי הפחתת ייצור הנפט ע"י ארה"ב ומדינות ערב הסעודית". לגבי שוק המניות האמריקאי, בהלמן-אלדובי ממשיכים להיום שוריים לקראת עונת סיום הדו"חות בארה"ב "עונת הדו"חות בארה"ב עומדת להסתיים, מסתמנת עונת דו"חות חיובית ביותר, אחוז החברות שהכו את התחזיות גבוה לעומת שנים קודמות. אנו ממשיכים להמליץ על שוק המניות האמריקאי מאותה הסיבה של חוסר אלטרנטיבות, שיפור בכלכלה ורמת הריביות הנמוכה".

השוק האמריקאי

מחיר הנפט הוסיף לרדת בהמשך למגמה דומה בשבועות האחרונים. כאשר בשבוע שעבר נשבר שיא שלילי חדש של השנים האחרונות כשמחיר חבית הברנט (הנפט הנפוץ יותר באזורנו) ירד מתחת ל-83 דולר ומחיר הווסט טקסס עומד כיום על קצת יותר מ- 77 דולר לחבית. העליות נובעות מעודף היצע (בעיקר עקב הגדלת הייצור ע"י ארה"ב) וירידה בביקוש לנפט (עקב המיתון הכלכלי ומעבר לגז טבעי).

ביום ו' פורסמו שני נתונים מהותיים, בארה"ב, פורסם נתון שהצביע על עלייה של 0.3% במכירות הקמעונאיות במדינה, נתון זה מעיד על חוזקו של הצרכן האמריקאי ועל חוזקה של הכלכלה האמריקאית מאחר והצרכן הינו המנוע העיקרי שלה. באירופה, פורסמו נתוני התמ"ג בגוש האירו שהצביעו על צמיחה חיובית של 0.2% ברבעון השלישי בניגוד לתחזיות שחזו צמיחה נמוכה יותר. בנוסף, האינפלציה בגוש האירו נותרה ללא שינוי ועדיין עומדת על רמה של 0.4% שנה אחורה. מעבר לכך, לא התפרסמו אינדיקאטורים כלכליים משמעותיים נוספים השבוע, סה"כ השווקים נסחרו ביציבות ללא אירועים מהותיים שהשפיעו עליהם.

השוק הישראלי

הביקוש לדירות יורד. הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) פרסמה השבוע את הכמות המבוקשת של דירות חדשות אשר ירדה ב- 15.1% בחודשים ינואר-ספטמבר 2014 לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בתקופה המדוברת ירד גם מספר הדירות החדשות שנמכרו ב-17.2% לעומת שנה שעברה. רוב הירידה נובעת מההכרזה על חוק מע"מ אפס במרץ 2014 ולהערכתנו לאחר שהחוק יאושר נראה את הביקושים חוזרים לרמתם כבעבר ואף לטווח קצר יתכן ונראה עליות מחירים כתוצאה מביקושים גבוהים של כל הקונים ש"ישבו על הגדר" עד כה בהמתנה לחוק. בנוסף, פרסמה הלמ"ס את מדד אמון הצרכנים לחודש אוקטובר, המדד נותר ללא שינוי ברמה של 25%- אך עם זאת הצביע על עליה קלה באמון הצרכנים בסעיפים המתייחסים לשינוי הצפוי במצב הכלכלי של משקי הבית ולשינוי הצפוי במצב הכלכלי במדינה. ביום ו' פורסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר שהצביע על עלייה של 0.3% לעומת צפי לעליה של 0.2%, המדד הפתיע כלפי מעלה לאחר מס' חודשים של הפתעות כלפי מטה. בחישוב שנתי, האינפלציה עדיין שלילית ועומדת על 0.3%-.

שווקי ההון

מניות- המצב הביטחוני העיב השבוע על המסחר בבורסה בת"א כאשר השוק המקומי נסחר בירידות שערים ולא נהנה מהשפעת עונת הדו"חות החיובית בארה"ב. מניות דיסקונט השקעות (דסק"ש) ואי.די.בי פיתוח (חברת האם של דסק"ש) ריכזו עניין כאשר נודע כי חברת בת של דסק"ש, "אדמה", יצרנית חומרי הדברה, תצא להנפקה בבורסת ניו-יורק בשווי נמוך מאשר העריכו בשוק. המשמעות היא כי החברה האם (דסק"ש) לא תזכה לרווחי הון מהנפקה זו. ידיעה זו הביאה לירידות של כ- 45% במניית דסק"ש ושל כ- 35% במניית אי.די.בי פיתוח. ברקע, מדד המעו"ף נחלש ב- 0.3% ומדד ת"א 75 איבד מערכו כ-2%. מבחינה סקטוריאלית, המדד שבלט לשלילה היה מדד הביומד שהציג ירידות חדות של מעל ל- 3.5%.

בעולם, המסחר התאפיין במגמה מעורבת בתמיכה של המשך עונת דו"חות חיובית בארה"ב, עד כה פרסמו כ- 442 חברות מתוך 500 החברות שבמדד ה- S&P כאשר 749% מתוכן הכו את תחזיות הרווח. מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) נחלש ב-0.3%, והמדד העולמי התחזק מעט ב- 0.15%. גם מדדי המניות בארה"ב הציגו ביצועים מעורבים כאשר מדד S&P500 נסגר ללא שינוי ומדד הנאסד"ק 100 בלט לטובה עם עלייה של יותר מ- 1%. באירופה, ביום ד' חלו ירידות שערים שהובילו לתשואות שליליות במדדים השבוע, כאשר מדד הדאקס הגרמני ומדד ה- Eurostoxx50 הציגו ירידה בשיעור דומה של מעל ל-1%.

אג"ח- שוק האג"ח הציג יציבות יחסית. לאור המשך ציפיות אינפלציוניות נמוכות, האפיק השקלי ממשיך להיות עדיף על פני האפיק הצמוד. בסיכום שבועי, אגרות החוב השקליות בריבית קבועה באפיק הממשלתי והקונצרני נותרו ללא שינוי מהותי. אגרות החוב הצמודות באפיק הממשלתי ירדו ב-0.2% והאפיק הקונצרני הצמוד נחלש השבוע ב-0.4%.

מט"ח- בדומה לשווקי המניות הדולר שומר על יציבות השבוע, ושערו עומד על 3.81 ₪ לדולר. האירו לעומתו התחזק מול השקל, ושערו כרגע הוא 4.77 ₪ לאירו.

* הנתונים נכונים לתאריך 14.11.14 (סוף יום מסחר)

גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.