קרן מרדכי
26/11/2014
חברה לישראל רושמת ברבעון השלישי רווח נקי של כ-719 מיליון דולר לעומת הפסד נקי של כ-84 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
ברבעון השלישי ניכר שיפור ממשי בביצועיהן של מרבית החברות בקבוצה.
עם השלמת הסדר החוב בצים חדלה החברה לישראל לשלוט בצים. לפיכך רשמה החברה לישראל רווח של 796 מיליון דולר כתוצאה מאיבוד השליטה בצים והצגת השקעתה בצים כחברה כלולה לפי שוויה ההוגן שנגזר מסכום ההשקעה בהון
צים על פי ההסדר, וכן נרשם הפסד של כ-187 מיליון דולר כתוצאה מוויתור החברה על כלל חובותיה של צים.
כזכור, ביוני 2013 החליטה החברה לבחון מהלך אסטרטגי של שינוי מבנה בהחזקות החברה. אופן יישום המהלך הוא בדרך של פיצול אחזקותיה של החברה.
היום, כשנה וחצי לאחר מועד ההחלטה, החברה עומדת על סף סיום תהליך הפיצול . החברה תגיש דו"ח עסקה ובו יצויין גם מועד האסיפה הכללית שתזומן לאשר את ההחלטות בקשר לכך.
זהו מהלך היסטורי ואסטרטגי מהמעלה הראשונה בחברה שנוסדה בסוף שנות הששים של המאה שעברה, והיא עומדת עתה לעבור תהליך של פיצול לשתי חברות : קנון, שתיסחר בבורסות בניו יורק ובת"א והחברה לישראל.
איי.סי.פאואר
מגמת הצמיחה בקבוצת איי. סי. פאואר המשיכה גם ברבעון השלישי של השנה. הצמיחה נבעה הן משיפור בתוצאות החברות הקיימות והן כתוצאה מהרכישות החדשות שבוצעו במהלך השנה. הצמיחה התבטאה גם בגידול בהכנסות, בגידול ברווחיות ובגידול בהיקפי ייצור החשמל, דרך רכישות חדשות במרכז ודרום אמריקה.
לראשונה עברה החברה את מחזור המכירות מתחילת השנה של 1 מיליארד דולר.
מחזור המכירות של איי. סי. פאואר ברבעון השלישי הסתכם בכ- 373 מיליון דולר לעומת כ- 260 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
ה-EBITDA הסתכם ברבעון השלישי בכ- 107 מיליון דולר לעומת כ- 67 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
בשורת הרווח הנקי רשמה איי. סי. פאואר ברבעון רווח נקי של כ- 130 מיליון דולר לעומת כ- 15 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.הרווח הנקי לרבעון השלישי, כולל רווח (נטו ממס) בסך כ- 110 מיליון דולר, כתוצאה ממכירת המניות באדחל (כ- 85 מיליון דולר רווח הון וכ- 25 מיליון דולר רווח מקרן הון תרגום מט"ח), מוניטין שלילי בסך כ- 21 מיליון דולר כתוצאה מרכישת חברה בגואטמאלה וירידת ערך של כ- 35 מיליון דולר ברוטו (כ- 26 מיליון דולר נטו ממס) בגין נכס של אינקיה. הרווח הנקי ללא השפעות האירועים החד פעמיים הינו כ- 25 מיליון דולר.
בתשעת החודשים האחרונים המשיכה איי. סי. פאואר להתרחב במרכז ובדרום אמריקה, תוך כניסה ל– 4 מדינות חדשות.
במהלך התקופה רכשה איי סי פאואר חברות יצרניות חשמל ותחנות כוח בהיקף של כ- 700 מגוואט.
במקביל נמצאת איי. סי. פאואר בהליך הקמה של שתי תחנות כוח בפרו (תחנת הידרו ותחנה מבוססת טורבינות גז), בהיקף של כ- 1,100 מגוואט, בעלות מצטברת של כ– 1.3 מיליארד דולר.
כעת פועלת איי. סי. פאואר ב- 10 מדינות בדרום ומרכז אמריקה, שלחלקן מערכת חשמל משותפת שמאפשרת העברת חשמל בין מדינה למדינה.
פירוט ההתפתחויות בשנה הנוכחית:
1. רכישת כל מניות חברה בניקרגואה שעוסקת בייצור חשמל באנרגיית רוח ובייצור חשמל על בסיס דיזל גנראטורים בהיקף כולל של כ– 185 מגוואט, בתמורה לתשלום במזומן של כ 30- מליון דולר.
2. נרכשו כ– 84% מחברה בג'מאייקה שעד כה החברה החזיקה בה בכ– 16%, המייצרת כ– 60 מגוואט, בתמורה לכ– 21 מיליון דולר במזומן.
3.נרכשו כ– 60% מחברה בקולומביה העוסקת בייצור חשמל בהיקפים קטנים, דרך ניצול שדות גז קטנים כשאין שימוש אחר לגז המופק משדות אלה אלא לייצור חשמל בתחנות המוקמות על פי הבאר.
4. נרכשה תחנת כוח במחזור פתוח בהיקף של כ- 200 מגוואט הממוקמת בסמוך לאתר הייצור של החברה בפרו. תחנה זו שולבה במערך הייצור של החברה בפרו, תוך ניצול הסינרגיה בכך ששתי התחנות ממקומות בסמוך אחת לשנייה.
5. נרכשו מלוא המניות בחברה המחזיקה ב-3 תחנות כוח על גבי דוברות בגואטמאלה בכושר ייצור מצטבר של כ– 234 מגוואט בעלות במזומן של כ– 29 מליון דולר.
6. הושלמה העסקה למכירת מלוא אחזקות החברה באדחל בתמורה לכ-413 מיליון דולר.
7. במקביל החברה ממשיכה בהקמת פרויקט ההידרו בפרו, פרויקט בעלות של כ- 900 מיליון דולר, בכושר ייצור של כ– 510 מגוואט שצפוי לפעול במחצית השנייה של 2016.
8. בנוסף החלה איי. סי. פאואר בהקמת תחנת כוח, מבוססת טורבינות גז, בהיקף של כ– 600 מגוואט שתשמש לגיבוי של רשת החשמל בפרו, פרויקט שמוקם לאחר זכייה במכרז שהמדינה הוציאה.
9. החברה זכתה בשני מכרזים לקרקעות המיועדות לתחנות כוח, מגרש בגודל של כ– 55 דונם בישראל בסמוך לאתר תחנת הכוח של או. פי. סי ובמגרש בצ'ילה, במכרז שהוציאה המדינה. שני מגרשים אלה מיועדים להקמת תחנות כוח.
10. בפנמה מרחיבה החברה את פעילותה. החברה זכתה במכרז לאספקת כ-85 מגוואט למשך חמש שנים לחברות חלוקה בפנמה, החל מחודש יולי 2015. אספקת החשמל תבוצע משתי דוברות קיימות של החברה הנמצאות בגואטמלה וברפובליקה הדומניקנית, אשר תועברנה במהלך השבועות הקרובים לפנמה, לחברה חדשה בבעלות מלאה של איי.סי.פאואר, שהוקמה לצורך פרויקט זה. פעילות זו מצטרפת לפעילות אחרת של החברה בפנמה, תפעול וניהול תחנת כוח בהיקף של 54 מגוואט, בה מחזיקה החברה ב-21% מהבעלות.
11. החברה הגיעה להסכמה עם בעל מניות המיעוט בחברה בת באל סלבדור (29%), לפיו החברה תרכוש את מלוא אחזקתו בתמורה לכ-20 מיליון דולר, ובכך תחזיק ב-100% מהחברה באל סלבדור. כושר הייצור של התחנה הוא 144 מגוואט. השלמת העסקה צפויה בשבועות הקרובים.
12. מאז תחילת השנה העבירה איי.סי.פאואר לחברה לישראל סך של כ- 300 מיליון דולר.
צים
שיפור חד בתוצאות העסקיות של צים:
תוצאות הרבעון השלישי כוללות את השפעות הסדר החוב וכן השפעות חשבונאיות אחרות.
בנטרול ההשפעות הנ"ל (במונחי Non GAAP) הצטמצם ההפסד הנקי לכ- 20 מיליון דולר, שיפור של כ-56 מיליון דולר מול הרבעון המקביל אשתקד.
ללא נטרול ההשפעות הנ"ל ההפסד הנקי לרבעון השלישי של השנה הסתכם בכ- 65 מיליון דולר בהשוואה להפסד של כ-69 מיליון דולר ברבעון הקודם והפסד של כ-44 מיליון דולר ברבעון המקביל.
לאחר ההסדר, לצים הון עצמי חיובי ושיפור משמעותי ביחסי האיתנות הפיננסית.
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת עומד על כ-37 מיליון דולר, שיפור של כ-18 מיליון דולר ביחס לרבעון הקודם וכ-22 מיליון דולר ביחס לרבעון המקביל אשתקד.
היקף המכולות המובלות הסתכם ברבעון בכ-557 אלף TEU (מכולות 20') ומבטא ירידה של כ-10% בהשוואה לרבעון הקודם וכ- 13% מול הרבעון המקביל אשתקד. מרבית הירידה נובעת מסגירת הפעילות בסחר בין אסיה לצפון אירופה, כחלק מהתכנית העסקית. מחזור ההכנסות ברבעון השלישי של 2014 הסתכם בכ-854 מיליון דולר, לעומת כ-875 מיליון דולר ברבעון הקודם וכ-900 מיליון דולר ברבעון המקביל. הקיטון בהכנסות נובע גם הוא בעיקר כתוצאה מהקיטון בפעילות מסגירת הפעילות בסחר בין אסיה לצפון אירופה .המחיר הממוצע למכולה עמד על כ-1,281 דולר, עלייה של כ-75 דולר למכולה (6%) לעומת המחיר ברבעון הקודם ועליה של כ-79 דולר למכולה (7%) ברבעון המקביל.
על אף הירידה במחזור ההכנסות ובהיקף המכולות המובלות, הצליחה צים להביא לצמצום ההפסד הנקי ולהציג רווח תפעולי - הודות להמשך ההתייעלות של החברה ושיפור מערכי המכירות והשירות, בשילוב עם הירידה במחירי הדלק (ירידת מחירי הדלק קיבלה תאוצה גדולה יותר לאחר תאריך המאזן), צמצום קווים מפסידים וכן עליה במחירים בחלק מהקווים האחרים.
קורוס
מחזור המכירות של קורוס מאז תחילת השנה היה כ-92 מיליון דולר.
מחזור המכירות של קורוס ברבעון השלישי הסתכם בכ- 38 מיליון דולר.
מתחילת השנה החלה קורוס בפעילות מסחרית. הרכב הראשון שהחלה מכירתו בדצמבר 2013 הינו ה- Qoros 3 Sedan וביוני 2014, הושקה המכירה המסחרית של הדגם השני, Qoros 3 Hatch. בתשעת החודשים הראשונים של השנה, קורוס מכרה כ- 4,420 רכבים מתוכם כ-1880 רכבים ברבעון השלישי.
קורוס השיקה בימים אלה בתערוכת הרכב בגוואנז'ו את דגם הרכב Qoros City SUV, רכב עיר שטח. כאמור, זהו דגם הרכב השלישי אותו משיקה החברה בהמשך לדגם הסדאן והאצ'בק.
קורוס סיימה את הרבעון השלישי בהפסד נקי של כ- 95 מיליון דולר לעומת הפסד של כ- 48 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
סיכום התוצאות:
1. איי סי פאואר סיימה את הרבעון השלישי ברווח של כ-130 מיליון דולר לעומת רווח של כ-15 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
2. בזן רשמה ברבעון השלישי רווח של כ-15 מיליון דולר לעומת הפסד של כ-70 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. (בזן מיישמת בדוחותיה את הIFRS(2010).)
3. כיל סיימה את הרבעון השלישי ברווח של כ-180 מיליון דולר לעומת רווח של כ-78 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
4. צים סיימה את הרבעון השלישי בהפסד של כ- 65 מיליון דולר לעומת הפסד של כ-44 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
5. טאואר רשמה הפסד של כ- 11 מיליון דולר ברבעון השלישי לעומת הפסד של כ-31 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
6. קורוס רשמה הפסד של כ- 95 מיליון דולר ברבעון השלישי לעומת הפסד של כ- 48 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
.jpg "ניקש ארורה, צילום: פאלו אלטו נטוורקס")
