הלמן אלדובי
01/12/2014
"הדולר ימשיך להתחזק למול השקל בשבועות הקרובים". כך מעריכים היום בבית ההשקעות הלמן-אלדובי. בבית ההשקעות מסבירים כי "בנק ישראל ממשיך לרכוש דולרים, ושערו של הדולר מתקרב לרמה של 3.8 ₪ לדולר". בנוסף, בבית ההשקעות ממשיכים להאמין בשוק המניות האמריקאי "שוק המניות הישראלי והאמריקאי שוברים שיאים חדשים. מדד תל אביב 25 הגיע לרמות של 1470 נקודות, ומדד S&P500 מעל 2070 נקודות. הסיבות העיקריות הינן המשך הצמיחה בארה"ב ברבעון השלישי, חזרה לצמיחה ברבעון הרביעי בישראל אחר מבצע צוק איתן, ודוחות כספיים טובים למדיי. אנו מחזיקים בהמלצה על שוק המניות האמריקאי עקב עונת החגים שבפתח אשר צפויה לתרום לעלייה בצריכה ולשיפור נוסף בכלכלה, ורמת הריביות הנמוכה". בסקירה השבועית של בית ההשקעות מתייחסים גם לירידה במחיר הנפט ואף צופים ירידה נוספת במחירו בזמן הקרוב "מחיר הנפט הגיע לשפל חדש לאחר ועידת מדינות אופ"ק. מאחר וההחלטה שהתקבלה הייתה שלא להקטין את היצע הנפט, סביר שנראה ירידת מחירים נוספת בטווח הקרוב".
השוק האמריקאי:
בארה"ב, התפרסם השבוע עדכון לנתוני התוצר אשר הציג צמיחה של 3.9% ברבעון השלישי (מדובר בשיפור לעומת הנתון הקודם שהצביע על עליה נמוכה יותר של 3.5% בלבד), צמיחה זו משקפת אינפלציה של 1.4% ברבעון האחרון. לעומת הנתון החיובי אודות התוצר, סקטור הנדל"ן במדינה ממשיך להציג נתונים מעורבים כאשר מדד "קייס שילר" הבוחן את השינוי במחירי הבתים ב-20 ערים מובילות הציג עליה של 4.9% בקצב שנתי זאת לאחר עליה של 5.6% באוגוסט , כלומר, מחירי הבתים ממשיכים לעלות אך בקצב איטי יותר מבעבר, זהו קצב העליה הנמוך ביותר מאז אוקטובר 2012. נתון נוסף שהתפרסם השבוע אודות סקטור הנדל"ן היה קצב מכירת בתים חדשים לחודש אוקטובר שיצא נמוך מהציפיות, נתון זה יכול להסביר במעט מדוע מחירי הנדל"ן מציגים עליה איטית מהרגיל.
השוק האירופאי:
השבוע התפרסמו נתוני התוצר בחלק ממדינות האיחוד, בגרמניה התוצר צמח ב- 0.1% ברבעון השלישי, זאת לאחר התכווצות של 0.1% ברבעון הקודם, ובבריטניה שממשיכה להוכיח שהיא המדינה החזקה באירופה בזמן האחרון עם צמיחה של 0.7% ברבעון השלישי של השנה. בנוסף, במהלך הסופ"ש נערכה פגישה של מדינות אופ"ק שזהו ארגון המדינות יצרניות הנפט (מוונצואלה ועד סעודיה), מטרת הפגישה הייתה להחליט כיצד ינהגו המדינות בתגובה לירידת המחירים החדה שחלה לאחרונה במחירי הנפט. בפגישה הוחלט שלא להפחית את תפוקת הנפט של מדינות אופ"ק וזאת על מנת להחליש את כוחם של המתחרות- יצרניות הנפט האמריקאיות (בארה"ב יקר יותר להפיק את הנפט ולכן במחיר נמוך מספיק לא ישתלם ליצרניות האמריקאיות למכור את הסחורה והדבר עלול להביא לקריסתן של חלק מהמתחרות). החלטה זו מבשרת על כך שבטווח הקרוב ככל הנראה נמשיך לראות ירידת מחירים עד שאחת מהיצרניות המובילות (ארה"ב או סעודיה) תחליט לפעול לעצירת הירידות.
השוק הישראלי:
השבוע התפרסמו נתוני התעסוקה בארץ אשר הצביעו על ירידה באבטלה בחודש אוקטובר לרמה של 5.7%, מדובר על שיפור מהותי לעומת חודש ספטמבר בו האבטלה עמדה על 6.3%. הנתון נראה קצת מוזר ביחס להאטה בפעילות הכלכלית בחודשים האחרונים ולא בטוח שיש בו כדי לשקף את המציאות. בהמשך אותו יום, הודיע בנק ישראל כי הוא מותיר את הריבית במשק ללא שינוי, ברמה של 0.25%. ההודעה הייתה אופטימית יותר בהשוואה להודעות קודמות והבנק המרכזי שידר כי לאור הנתונים האחרונים שהתפרסמו (מדד חיובי בחודש אוקטובר, אבטלה נמוכה ועוד) קטנו מעט החששות להתמתנות בשוק המקומי. בנק ישראל מאמין כי התחזקות הדולר צפויה לתמוך באינפלציה בחודשים הקרובים ואף להעלותה אל תוך יעד יציבות המחירים של הבנק (1%-3%).
שווקי ההון:
מניות- השבוע האחרון היה שבוע חיובי בשוק המקומי כאשר רוב המדדים נסחרו בעליות שערים. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף התחזק ב-2.2% ומדד ת"א 75 עלה בכ-1.6%. מבחינה סקטוריאלית המדד שבלט לשלילה היה מדד הנפט והגז שהציג ירידות של 0.65% בניגוד למגמה בשוק, המדד שבלט לחיוב היה מדד התקשורת שעלה בשיעור ניכר של יותר מ-7% ותיקן את הירידות של שבוע שעבר.
בעולם, המסחר התאפיין במגמה מעורבת לאחר שביום ו' מניות הגז והנפט ירדו בצורה חדה לאור החלטת ועידת אופ"ק. זהו השבוע השני ברציפות בו הבורסה האירופאית מציגה ביצועים טובים יותר מאשר יתר שווקי העולם. מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) ירד ב- 0.6%, והמדד העולמי נותר ללא שינוי מהותי. בארה"ב, בסיכום שבועי, מדד S&P500 סגר גם הוא ללא שינוי ומדד הנאסד"ק 100 התחזק ב-1.2%. באירופה, מדד הדאקס הגרמני הציג עליות שערים של 2% ומדד ה- Eurostoxx50 עלה גם הוא בכ-1.2%.
אג"ח- השבוע ראינו עדיפות מסוימת לאפיק הצמוד על פני האפיק השקלי. בסיכום שבועי, אגרות החוב השקליות בריבית קבועה באפיק הממשלתי והקונצרני נותרו ללא שינוי מהותי. אגרות החוב הצמודות באפיק הממשלתי ובאפיק הקונצרני התחזקו השבוע בשיעור ממוצע של 0.4%.
מט"ח- הדולר המשיך להתחזק מול השקל (השבוע גם בעזרתו של בנק ישראל), ושערו עומד על 3.89 ₪ לדולר. גם האירו נסחר בכיוון חיובי השבוע, ושערו כרגע הוא 4.84 ₪ לאירו.
* הנתונים נכונים לתאריך 28.11.14 (סוף יום מסחר)
גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
