סקירה שבועית » טנדם קפיטל

טנדם קפיטל

15/12/2014

ארה"ב

S&P500 -3.52% (2,002.33) ;NASDAQ -2.66% (4,653.60) ;DJIA -3.78% (17,280.83)

דיווחי השבוע האחרון:

מדד סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן/רויטרס לחודש דצמבר (נתון ראשוני) עלה לרמה של 93.8 נקודות, זוהי הרמה הגבוהה ביותר מזה 8 שנים, לעומת רמה של 88.8 נקודות בנובמבר.
מדד אופטימיות העסקים של NFIB לחודש נובמבר עלה לרמה של 98.1 נקודות, זוהי הרמה הגבוהה ביותר מאז פברואר 2007, לעומת רמה של 96.1 נקודות באוקטובר.
מכירות קמעונאיות לחודש נובמבר עלו ב– 0.7% - זהו השיעור החד ביותר מזה שמונה חודשים, לעומת עלייה של 0.5% באוקטובר ולעומת תחזית כלכלנים לעלייה מתונה יותר של 0.4%. מכירות קמעונאיות - ללא כלי רכב לחודש נובמבר עלו ב– 0.5% לעומת עלייה של 0.4% באוקטובר.
מלאים עיסקיים לחודש אוקטובר עלו ב– 0.2% לעומת עלייה של 0.3% בספטמבר. מלאים סיטונאיים לחודש אוקטובר עלו ב– 0.4%, בדומה לעלייה בספטמבר.
מדד המחירים ליצרן לחודש נובמבר ירד ב– 0.2% לאחר עלייה של 0.2% באוקטובר ולעומת תחזית הכלכלנים לירידה מתונה של 0.1%. בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 1.4% - זוהי העלייה השנתית המתונה ביותר מאז פברואר, לעומת עלייה של 1.5% באוקטובר. מדד המחירים ליצרן - ליבה לחודש נובמבר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 1.8%, בדומה לעלייה באוקטובר.
מספר תביעות חדשות לדמי אבטלה לשבוע שהסתיים ב– 5 בדצמבר ירד ב– 3,000 לרמה 294 אלף. מספר תביעות מתמשכות לדמי אבטלה לשבוע שהסתיים ב– 28 בנובמבר עלה ב– 142,000 ל– 2,514 משרות.
שוקי המניות בעולם נפלו והובלו על ידי ירידה במניות האנרגיה, לאחר שמחיר הנפט הגולמי ירד מתחת ל- 58 $ לחבית. שווי שוקי המניות בעולם נחתך ביותר מטריליון דולר בשבוע שחלף לאחר שצניחת מחירי הנפט עוררה ספקות לגבי חוסנה של הכלכלה הגלובלית. מדד ה– MSCI AC World רשם את הירידה השבועית החדה ביותר מאז מאי 2012.
שוקי המניות בארה"ב נפלו, ,פרסומם של סימנים חיוביים נוספים להמשך השיפור בכלכלה לא עשו דבר כדי להגן על שוקי המניות בארה"ב מהנפילה החופשית של מחיר הנפט מדד הדאו ג'ונס רשם את הירידה השבועית החדה ביותר שלו מאז 2011, על רקע המשך נפילת מחיר הנפט ונתוני תפוקה תעשייתית חלשים מהצפוי בסין וירידה בשוקי המניות בעולם.

קנדה

S&P/TSX Composite -5.13% (13,731.05)

שוקי המניות בקנדה נפלו בשבוע החולף יחד עם שאר שוקי המניות ברחבי העולם, ורשמו את הירידה השבועית הגרועה ביותר מזה שלוש שנים, בעקבות מימושים מתמשכים במחיר הנפט שהעלו את החששות מהאטה כלכלית עולמית.
שיעור הניצולת לרבעון השלישי של 2014 עלה ל– 83.4% לעומת 82.8% ברבעון השני של 2014.

גוש האירו

EUROSTOXX50-6.41%(3,067.32)

DJSTOXX600-5.82%(330.54)

DAX30-4.88%(9,594.73)

CAC40-7.03%(4,108.93)

FTSE100-6.56%(6,300.63)

צניחה במחירי הנפט והכרייה וצניחה של 20% בשוקי המניות ביוון - זוהי הירידה החדה ביותר מאז 1987, בשל החשש מפני בחירות מוקדמות, שלחו את שוקי המניות באירופה לירידה השבועית הגדולה ביותר שלהם מזה למעלה משלוש שנים.
עם צניחה במחיר הנפט לשפל של חמש שנים, מניות חברות האנרגיה האירופאיות צנחו לרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2009 ומניות של יצרני הסחורות רשמו את השבוע הגרוע ביותר שלהם מאז מאי 2012.
ביוון, הגורם לעלייה במדד הפחד אצל המשקיעים ביוון הוא החשש מפני בחירות מוקדמות במדינה. בעוד שלושה ימים יערוך הפרלמנט את ההצבעה הראשונה על אישור מועמד חדש לנשיאות יוון, שהוגש על ידי ראש הממשלה, אנטוניס סמאראס. לאחר שנתיים של יציבות שבה יוון עשתה את מה שנושיה אמרו לה, מתעורר החשש כי הכלכלה בעלת החוב הגבוה ביותר באירופה תעבור טלטלה במנהיגות השלטון המחויב לחילוץ של האומה מהמשבר אליו נקלעה ב-2008, כל אלו שלחו את מדד ASE לירידה של 20%, מה שהופך את ביצועי השוק היווני לגרוע ביותר השנה לאחר הבורסה ברוסיה.
דירוג האשראי של צרפת נחתך על ידי סוכנות הדירוג פיץ‘ ברמה אחת ל- AA מרמה מושלמת של AAA ותחזית האשראי נותרה יציבה. באומרם שהורדת הדירוג משקפת את היעדר השיפור המהותי בדינמיקת החוב הציבורי של המדינה ודחיית יעדי סגירת גרעון התקציב. כלכלת צרפת בקושי צמחה ב– 3 השנים האחרונות וגירעון התקציב שלה גדל.
תפוקה תעשייתית לחודש אוקטובר עלתה ב– 0.1% לעומת תחזית לעלייה של 0.2% ולעומת עלייה של 0.5% בספטמבר. לעומת השנה שעברה צמחה התפוקה ב– 0.7%.

בריטניה

מדד האינדיקטורים הכלכליים המובילים לחודש אוקטובר ירד ב– 0.3% לעומת ירידה של 0.4% בספטמבר.
מדד מגזר הייצור התעשייתי לחודש אוקטובר ירד ב– 0.1% לעומת עלייה של 0.7% בספטמבר. מדד התפוקה התעשייתית לחודש אוקטובר ירד ב– 0.7% לעומת עלייה של 0.6% בספטמבר.

יפן

NIKKEI -3.06% (17,371.58)

שוקי המניות ביפן עלו בסוף השבוע, וקיזזו חלק מהירידות שנרשמו במהלך השבוע, לאחר שהסקרים הצביעו כי ממשלת הקואליציה של אבה (ראש הממשלה המכהן) תזכה ביותר מרוב של שני שלישים בבחירות הארציות בדצמבר 14.
תמ“ג לרבעון השלישי של 2014 במונחים שנתיים עודכן כלפי מטה להתכווצות של 1.9% לעומת הרבעון השני. הערכות קודמות שפורסמו טענו כי הכלכלה התכווצה רק ב- 1.6%.
מדד בטחון הצרכנים לחודש נובמבר ירד לרמה של 37.7 נקודות לעומת רמה של 38.9 נקודות באוקטובר.
תפוקה תעשייתית לחודש אוקטובר עלתה ב– 0.4% לעומת עלייה של 2.9% בספטמבר.
הזמנות מכונות לחודש אוקטובר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלו ב– 4.9% לעומת עלייה של 7.3% בספטמבר.
הזמנת כלים למכונות לחודש נובמבר (נתון ראשוני) בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלו ב– 36.6% לעומת עלייה של 30.8% באוקטובר.

אוסטרליה/ניו-זילנד

S&P/ASX200 -2.17%(5,219.57)

NZX 50-0.13%(5,514.95)

אוסטרליה: שיעור האבטלה לחודש נובמבר עלה ל– 6.3% לעומת 6.2% באוקטובר. מספר המועסקים עלה ב– 42.7 אלף, זוהי העלייה הגדולה ביותר מזה שנתיים, לעומת עלייה של 13.7 אלף באוקטובר. שיעור האבטלה עלה בעקבות עלייה במספר האנשים שהצטרפו למעגל מחפשי העבודה.
אוסטרליה: מדד בטחון הצרכנים של Westpac לחודש דצמבר ירד לרמה של 91.1 נקודות לעומת רמה של 96.6 נקודות בנובמבר.
ניו זילנד: מדד PMI לסקטור העיסקי לחודש נובמבר ירד לרמה של 55.2 נקודות לעומת רמה של 58.9 נקודות באוקטובר.

שווקים מתפתחים

MSCI EM-4.80%(938.41)

MSCI Asia Pacific-2.04%(137.11)

Shanghai Composite (China)+0.02%(2,938.17)

HANG SENG Index-3.14%(23,249.20)

India SENSEX Index-3.89%(27,350.68)

EM Eastern Europe-8.78%(128.81)

Russia‘s Micex-4.55%(1,459.68)

MSCI EM Latin America (USD)-8.66%(2,610.44)

Brazil BOVESPA Index-7.68%(48,001.98)

שוקי המניות של השווקים המתפתחים רשמו את הירידה השבועית הגדולה ביותר שלהם מאז יוני 2013 בעקבות ירידה במחיר הנפט שדירבן את הירידות במניות יצרני הסחורות. מדד ה– MSCI EM נפל ב- 15% מרמתו הגבוהה בחודש ספטמבר וירד ב- 6.4% מתחילת השנה.
חברת דירוג האשראי S&P הורידה את דירוג החוב של בולגריה בדרגה אחת ל– BB+ ("אג“ח זבל“) באומרם כי החולשה במערכת הבנקאית תצריך תמיכה ממשלתית.
סין: מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 1.4%, זוהי העלייה האיטית ביותר מאז 2009, לעומת עלייה של 1.6% באוקטובר. מדד המחירים ליצרן לחודש נובמבר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ירד ב– 2.7% - חודש 33 ברציפות שבו נרשמת ירידה.
סין: תפוקה תעשייתית לחודש נובמבר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלתה ב– 7.2% לעומת עלייה של 7.7% באוקטובר ומתחת לתחזיות האנליסטים לצמיחה של 7.5%.
סין: מכירות קמעונאיות לחודש נובמבר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלו ב– 11.7% מעל לתחזיות האנליסטים שצפו עלייה של 11.5% במכירות.
סין: ייצוא לחודש נובמבר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 4.7% לעומת עלייה של 11.6% באוקטובר. ייבוא לחודש נובמבר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ירד ב– 6.7% לעומת עלייה של 4.6% באוקטובר.

ארה“ב

תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב– 10 נ.ב. ונסגרה על 0.54%
תשואת אג“ח ל- 10 שנים ירדה ב– 23 נ.ב. ונסגרה על 2.08%
שערי אג"ח הממשלתיות עלו ושלחו את התשואות ל- 10 שנים לרמה הנמוכה ביותר מאז יוני 2012, בעקבות צניחה במחיר הנפט הגולמי שהעלה את הספקולציות כי העלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב עשוייה להתעכב על ידי האטה בקצב האינפלציה העולמית.
אג"ח הממשלתיות של ארה“ב הניבו למשקיעים 6% מתחילת השנה, בעוד שאג“ח הממשלתיות של גרמניה הניבו למשקיעים תשואה של 9.4% ואג“ח הממשלתיות של בריטניה הניבו למשקיעים תשואה של 13%.

קנדה

תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב– 8 נ.ב. ונסגרה על 0.96%
תשואת אג“ח ל- 10 שנים ירדה ב– 20 נ.ב. ונסגרה על 1.76%

אירופה

תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב– 3 נ.ב. ונסגרה על 0.05%-
תשואת אג“ח ל- 10 שנים ירדה ב– 16 נ.ב. ונסגרה על 0.62%
שערי אג"ח הממשלתיות של גרמניה עלו ושלחו את התשואות לרמה הנמוכה ביותר לאחר שהירידה במחירי הסחורות הובילה את התחזית לאינפלציה לחמש השנים הבאות למתחת לאפס.

בריטניה

תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב– 11 נ.ב. ונסגרה על 0.47%
תשואת אג“ח ל- 10 שנים ירדה ב– 22 נ.ב. ונסגרה על 1.80%
שערי אג“ח הממשלתיות בבריטניה עלו ודחפו את התשואות לרמה הנמוכה ביותר מזה 19 חודשים בעקבות האטה באינפלציה הגלובלית וזעזועים פוליטיים מחודשים ביוון כל אלה חיזקו את הביקוש לנכסים סולידיים הבטוחים יותר.

יפן

תשואת אג“ח לשנתיים עלתה ב– 1 נ.ב. ונסגרה על 0.01%
תשואת אג“ח ל- 5 שנים נותרה ללא שינוי על 0.08%

מטבעות

Currencies	12/12/2014	Weekly %	MTD %	YTD %
USDILS	3.9090	-1.88%	0.33%	12.53%
EURILS	4.8686	-0.55%	0.41%	1.92%
GBPILS	6.1426	-1.07%	0.76%	6.80%
CHFILS	4.0558	-0.29%	0.51%	4.40%
JPYILS	3.2912	0.34%	0.20%	-0.09%
AUDILS	3.2236	-2.69%	-2.75%	4.16%
CADILS	3.3754	-3.12%	-1.12%	3.36%
EURUSD	1.2462	1.46%	0.08%	-9.32%
GBPUSD	1.5716	0.87%	0.45%	-5.08%
USDJPY	118.7500	-2.23%	0.10%	12.76%
AUDUSD	0.8247	-0.83%	-3.04%	-7.51%
CHFUSD	1.0376	1.54%	0.21%	-7.35%
CADUSD	0.8636	-1.26%	-1.40%	-8.26%
NZDUSD	0.7777	0.86%	-0.82%	-5.32%

הדולר האמריקאי רשם ירידה שבועית לאחר שבעה שבועות רצופים של עליות. המטבע האמריקאי נחלש לאחר שהנפילה במחיר הנפט גררה מטה את הציפיות הגלובליות לאינפלציה וכן את התחזית לצמיחה גלובלית, מה שהאיץ את הספקולציות כי הפדרל ריזרב עשוי לדחות את העלאת הריבית הצפויה בשנה הבאה.
המטבעות של יצואניות הנפט נורבגיה וקנדה נפלו לאחר שמחירו של הנפט ירד לשפל של יותר מחמש שנים. הקרון הנורבגי הידרדר לשפל של 11 שנים אל מול הדולר האמריקאי בעוד שהדולר הקנדי נחלש ונגע ברמתו הנמוכה ביותר מאז יולי 2009.
היין היפני רשם את העלייה השבועית הגדולה ביותר מזה 16 חודשים אל מול הדולר. זאת, לאחר ש"ההדבקות" של השווקים הגלובליים מהנפילה במחיר הנפט האיצה את הביקושים לנכסי ביטחון.
המטבעות של המדינות המתפתחות הגיעו לשפל חדש אל מול הדולר במהלך השבוע. המדד הכולל למטבעות של השווקים המתפתחים של ג'.פי.מורגן צנח לרמתו הנמוכה ביותר מאז שהוקם בשנת 2000.
הרובל הרוסי היה המפסיד הגדול ביותר מבין 31 המטבעות העיקריים הנסקרים על ידי בלומברג, עם הפסד שבועי של 9.3%. הרובל רשם שפל חדש אל מול הדולר למרות העלאת הריבית ב- 1% על ידי הבנק המרכזי של רוסיה, שנכשל במטרתו לעצור את ההחלשות השנתית החדה ביותר של הרובל מאז חדלות הפירעון של רוסיה ב- 1998. הרובל ירד מתחילת השנה ב- 44%.

אנרגיה ומתכות

חוזה נפט לחודש ינואר ירד ב– 12.12% ונסגר על 57.81 דולר
מחיר נפט מסוג WTI, המדד האמריקאי, ירד מתחת ל- 58 $ לחבית לאחר שסוכנות האנרגיה הבינלאומית חתכה את תחזית הביקוש העולמית שלה לשנה הבאה בפעם הרביעית מזה חמישה חודשים וצפתה כי הייצור לא ייחלש ואף יעלה על ידי מדינות שלא חברות בארגון אופ“ק. על פי תחזית הסוכנות הביקוש בשנה הבאה יהיה נמוך ב– 230 אלף חביות ביום לעומת התחזית הקודמת. מחיר הנפט ירד גם לאחר שארגון אופ"ק הוריד את תחזית ביקוש הנפט הגולמי לשנת 2015 לרמה הנמוכה ביותר מזה 12 שנים.
סוכנות האנרגיה הבינלאומית אמרו עוד כי על אף הירידה במחירים, תפוקת הנפט בארה"ב, שכבר 13 שנים גבוהה יחסית, תמשיך לעלות גם בשנת 2015.
חוזה זהב לחודש ינואר עלה ב– 2.68% ונסגר 1,222.10 דולר
מחיר הזהב ירד בסוף השבוע וקיזז חלק מהעליות שנרשמו במהלך השבוע, לאחר פרסום נתונים כלכליים חיובים בארה“ב שהקטינו את הביקוש למתכת כמקלט. המתכת עלתה בתחילת השבוע על רקע החששות מהאטה בצמיחה בסין ואי יציבות פוליטית ביוון שהעלו את ביקוש לנכסי מקלט.
חוזה נחושת לחודש דצמבר עלה ב– 0.72% ונסגר על 2.95 דולר.
מחיר נחושת עלה זה השבוע השני ברציפות על רקע עליית הספקולציות שהביקוש יעלה על ידי המשתמשים הגדולים ביותר של המתכת (ארה“ב וסין), זאת לאחר שבית הנבחרים האמריקאי העביר (אומנם ברוב דחוק) את הצעת חוק התקציב של 1.1 טריליון דולר להוצאות. בנוסף עלו הציפיות כי ההאטה בסין עלולה לדרבן את הממשל בסין למתן התמריצים נוספים למשק שיעלה בתורו את הביקוש לנחושת.

הבהרה משפטית

"טנדם קפיטל אסט מנג'מנט והחברות הבנות (להלן: "טנדם") הן חברות העוסקות בשיווק השקעות ולא בייעוץ השקעות כהגדרתם בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, ובעלות זיקה לנכסים פיננסיים המנוהלים בידי החברות המפורטות באתר האינטרנט של החברה ומתעדכנות מעת לעת. לטנדם או לעובדיה יתכנו החזקות בניירות הערך או בנכסים הפיננסיים המוזכרים במסמך זה והם עשויים לפעול בהם. מסמך זה נועד לצורך מסירת מידע בלבד, אין בו משום הבטחת תשואה כלשהי או מניעת רווח, ואין הוא מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כמו כן, אין המידע מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך כהגדרתם בחוק ניירות ערך, תשכ"ח-1968 ורכישה כזו תבוצע אך ורק על בסיס תשקיף תקף. אין להעתיק או לעשות שימוש בכל חלק ממסמך זה בכל צורה שהיא ללא אישור בכתב מראש מטנדם."

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.