צפי תשואת קופות הגמל >> 5.4% תשואת קופות הגמל לשנת 2014

•התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל בדצמבר 2014 צפויה לעמוד על שלילית 1.4%, כאשר הבולטות מביניהן לשלילה הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובשוק האג"ח בארץ. 

•התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות בדצמבר 2014, צפויה לנוע בין תשואה שלילית של 1.2% לבין תשואה שלילית של 1.6%.  

•תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה בדצמבר 2014 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה שלילית של 0.9% לבין תשואה שלילית של 1.9%.

סיכום חודש דצמבר 2014 

בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש. 

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו בדצמבר 2014 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 1.4%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה שלילית של 0.9% לבין תשואה שלילית של 1.9%.

ירידות השערים באפיק המנייתי בארץ ובחו"ל והירידות באג"ח הקונצרני והממשלתי בארץ (בעיקר הארוכים), השקלי והצמוד, פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש.   

בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה שלילית : בארה"ב מדד ה-S&P ירד ב-0.4%, ומדד הדאו ג'ונס נותר ללא שינוי, מדד הנאסד"ק ירד ב-1.2%. באירופה נרשמה מגמה שלילית חזקה יותר: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.8%, ה-Eurostoxx 50 ירד ב-3.2% וה-CAC הצרפתי ירד ב-2.7%. ביפן נרשמה מגמה שלילית מתונה והניקיי ירד בשיעור זעיר של 0.1%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות. 

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית: מדד ת"א 25 ירד ב-0.7%, מדד ת"א 100 ירד ב-1.4%, מדד ת"א 75 ירד      ב-4.4% ומדד יתר 50 ירד ב-3.8%.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית מובהקת בהשפעת הירידות באג"ח חברות הפעילות ברוסיה (קבוצת לבייב ופישמן). מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים: מדד התל בונד 20 ירד ב-2.1%, מדד התל בונד 40 ירד ב-1.9% ומדד התל בונד 60 ירד ב-2.0%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו ב-3.8%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירד בשיעור של 1.5%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.4%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים ירדו    ב-1.3%, ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים ירדו ב-1.6%. 

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) ירד ב-1.0%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.1%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים ירדו ב-0.7% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה ירדו ב-1.7%. המק"מים והגילונים נותרו ללא שינוי.  

תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-%	דצמבר 2014
מדד ת"א 25	0.7%-
מדד ת"א 100	1.4%-
מדד כללי של אג"ח ממשלתיות	1.2%-
מדד כללי של אג"ח צמודי מדד ממשלתיים	1.5%-
מדד כללי של אג"ח קונצרניות צמודות מדד	2.1%-
שינוי השקל ביחס לדולר	0.0%
מלוות קצרי מועד	0.0%
שחר	1.0%-
גילון	0.0%

תשואה חיובית לקופות הגמל: 5.4%

בשנת 2014 נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-5.4% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל, באגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ, כמו גם פיחות השקל. 

בארה"ב: מגמה חיובית כאשר מדד ה-S&P עלה ב-11.4%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-7.5% והנאסד"ק עלה ב-13.4%. 

באירופה נרשמה מגמה חיובית מתונה הרבה יותר: ה-DAX הגרמני עלה ב-2.7% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 1.2%. 

באסיה: נרשמו עליות שערים נאות: הניקיי עלה בשיעור של 7.1%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

שוק המניות בארץ הציג מגמה מעורבת, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 10.2% (השפעה ניכרת של טבע), מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 6.7%, מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 9.8% ומדד יתר 50 ירד בשיעור חד של 11.5%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית גבוהה בהרבה בשיעור של 6.6%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו  ב-5.8% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-8.3%.

באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה מעורבת. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים ירדו ב-1.8% (אינפלציה שלילית), האג"חים לטווח של 2-5 שנים ירדו ב-1.1% והאג"חים לטווח של 5-10 שנים עלו בשיעור של 5.2%.

בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-1.3%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-4.6%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור גבוה מאוד של 14.8%. המק"מים עלו ב-0.8% והגילונים עלו ב-1.0%. 

 

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות. 

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.   

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.