תמיר פישמן
03/03/2015
פוקוס מאקרו - ארה"ב
נתונים מעורבים מהכלכלה הגדולה בעולם מדד מנהלי הרכש לחודש פברואר רשם ירידה לרמת שפל של 45.8 נקודות, רמה נמוכה לעומת התחזיות שצפו כי המדד יגיע לרמה של כ-58 נקודות ולעומת חודש ינואר בו המדד היה ברמה של 59.4 נקודות. יש לציין כי רמה נמוכה זו אשר נמצאת מתחת ל-50 נקודות, מעידה על התכווצות, כאשר בין היתר הירידה החדה נובעת מהירידה בתפוקה התעשייתית, הירידה בהזמנות החדשות ובעקבות השביתה בנמלי החוף המערבי. בתוך כך, פורסמה בשבוע שעבר קריאה סופית של סנטימנט הצרכנים של שיקגו ובקריאה זו נרשמה עלייה קלה במדד, כך שבחודש פברואר המדד נקבע לרמה של 95.4 נקודות. יש לציין כי רמה זו אמנם גבוהה מהצפי ל-94 נקודות ואף גבוהה מהקריאה המוקדמת אשר הסתכמה ב-93.6 נקודות, אך עדיין נמוכה יותר מרמה של 98.1 נקודות בחודש ינואר.
תיקון לאומדן הראשוני לתמ"ג
לאחר האומדן הראשוני לעלייה של 2.6% בתמ"ג, האומדן השני לרבעון הרביעי מסתכם בעלייה של 2.2% בלבד וזאת בהתאם לציפיות. יש לציין כי הסיבה העיקרית להורדת הציפיות נובעת מהעובדה כי חלה האטה ביחס לאומדן הראשוני בחידוש המלאים של החברות במשק האמריקאי. בתוך כך, רכיב הצריכה הפרטית הציג עלייה של 4.2% ברבעון הרביעי וזאת לעומת 4.3% צמיחה באומדן הראשוני. בסיכום נתוני התמ"ג, בשנת 2014 נרשמה עלייה של 2.4% בתוצר וזאת לעומת צמיחה בשיעור של 2.2% בשנת 2013 ולעומת עלייה של 2.3% בשנת 2012. בחודש ינואר מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.7% וזאת לעומת צפי לירידה של 0.6% ובהמשך לירידה של 0.3% בחודש דצמבר. לעומת זאת, בחודש ינואר מדד הליבה עלה בשיעור של 0.2% וזאת לעומת צפי לעלייה בשיעור של 0.1%. יש לציין כי הירידה בסעיפי המדד נובעת מהירידה במחירי האנרגיה.
אירופה - אופטימיות זהירה בגוש האירו
מדד הסנטימנט הכלכלי - ECY, עלה לרמתו הגבוהה ביותר מאז חודש יולי 2014 ורשם עלייה לרמה של 102.1 נקודות, המהוות עלייה חודשית נוספת בהמשך לחודש שעבר. יש לציין כי עלייה זו מגיעה בין היתר בעקבות האופטימיות של הצרכנים בגוש האירו. יחד עם זאת, בראייה היסטורית, רמה זו עדיין נמוכה ומבטאת צמיחה צנועה של כ-1% לשנה הקרובה. בנוסף, בהמשך לתוכנית הEQ- באירופה, ניכר כי היקף ההלוואות למגזר העסקי עלה בחודשיים האחרונים, וכי נתונים אלו עולים בקנה אחד עם סקר האשראי של ECB, אשר הצביע על הנכונות הגוברת לנטילת אשראי מצד עסקים וזאת במקביל להקלות הבנקים במתן אשראי.
גרמניה ממשיכה לצמוח
התוצר הסופי בגרמניה מצביע על צמיחה של 0.7% ברבעון הרביעי ובחישוב צמיחה שנתי מהווה שיעור צמיחה של 1.4%, בדומה לאומדן הראשון ובהמשך לצמיחה של 0.1% ברבעון השלישי. בתוך כך, בסעיף הצריכה הפרטית נרשמה עלייה של 0.8%, במדד האקלים העסקי שלIFO בגרמניה נרשמה עלייה קלה לרמה של 106.8 נקודות בחודש פברואר וזאת לעומת צפי לעלייה לרמה של 107.4 נקודות ובהמשך ל- 106.7 נקודות בחודש בינואר. בנוסף, מדד אמון הצרכנים של GFK עלה לרמה של 9.7 נקודות בחודש פברואר וזאת לעומת צפי לעלייה לרמה של 9.6 נקודות ונתון טוב יותר לעומת 9.3 נקודות בחודש ינואר.
יפן - האם יפן מצליחה להתאושש אחרי יציאתה מהמיתון?
נתוני הרבעון הרביעי מבטאים צמיחה בקצב שנתי של 2.2%, אך יפן מפרסמת נתונים המצביעים על קשיים עתידיים. בתוך כך, שיעור האבטלה ביפן עלה לרמה של 3.6% וזאת לעומת הצפי כי יוותר ללא שינוי ברמה של 3.4%. בנוסף, בסעיף הוצאות הצרכנים נרשמה ירידה בשיעור של 5.1% ובסעיף המכירות הקמעונאיות נרשמה ירידה בשיעור של 2%. האינפלציה ביפן עלתה בחודש ינואר בקצב שנתי של 0.2%, אך עדיין נחשבת לשיעור נמוך אשר מבטא את מגמת הימנעות הצרכנים המקומיים מקניות, ובכך למעשה משקף האטה מסוימת במשק היפני.יש לציין כי למרות החולשה בגזרת הצרכן ובעקבות היחלשות מטבע היין בעולם, בסקטור העסקי ביפן נרשמה עלייה ותפוקת המפעלים היפנים עלתה בשיעור של 4% ומבטאת נתון טוב יותר מהצפי שעמד על עלייה של 2.7%.
ישראל- ריבית בנק ישראל מפתיעה וירידה קלה בשיעור האבטלה
בשבוע החולף בנק ישראל הפחית את הריבית בהפתעה לרמה של 0.1%, וזאת לאחר שהריבית במשק עמדה על רמה של 0.25% מאז חודש ספטמבר 2014. הורדת הריבית נבעה בעיקר מירידת מדד המחירים לצרכן בחודש ינואר בשיעור של 0.9%, ובתוך כך הובילה לירידה מצטברת של 0.5% במדד 12 החודשים האחרונים. סיבה נוספת להורדת הריבית הנה כתוצאה מפיחות בשער החליפין האפקטיבי בשיעור של 2% בלבד מחודש אוגוסט 2014, מה שלמעשה גרם לפגיעה בייצוא. יש לציין כי מטרת הפחתת הריבית נועדה בכדי להחזיר את האינפלציה הצפויה אל תוך יעד יציבות המחירים בין 1%-3% ל-12 החודשים הקרובים. נכון להיום ציפיות האינפלציה נמוכות מאמצע היעד אשר עומד על שיעור של 2% ובא לידי ביטוי לאורך כל העקום השקלי, כאשר בטווחים הקצרים ציפיות האינפלציה הגלומות נעות סביב 1% לשנה.
שיעור האבטלה במשק ירד לרמה של 5.6% בחודש ינואר וזאת לעומת שיעור של 5.7% בחודש דצמבר. בנוסף, אחוז המשתתפים בכוח העבודה, בקרב בני 15 ומעלה, עלה לרמה של 64.2% בחודש ינואר וזאת לעומת 64.1% בחודש דצמבר. בהמשך לכך, מספר המועסקים בהיקף מלא, מעל 35 שעות עבודה בשבוע, ירד ב-2% בין החודשים ינואר 2015 לדצמבר 2014 וזאת לעומת מספר המועסקים במשרה חלקית אשר נותר ללא שינוי.
פוקוס אג"ח
אג"ח ממשלתי
בשבוע החולף השוק התאפיין בעליות שערים וזאת בהמשך להורדת הריבית המפתיעה מצד בנק ישראל. רוב העליות נרשמו בטווחים הארוכים, כאשר אגרות החוב הממשלתיות השקליות עלו בכ-2% ואילו אגרות החוב הצמודות הארוכות עלו בשיעורים של כ-1.4% בטווחים של עד 10 שנים. יש לציין כי כיום אגרות החוב השקליות נסחרות בפער תשואה שלילי אל מול ארה"ב ברמה של 0.4% ובכך הממשלתי שקלי ל-10 שנים בקירוב בישראל מגלם תשואה של 1.6%, בעוד המקביל האמריקאי מגלם תשואה שנתית לפדיון של 2%.
אג"ח קונצרני
אגרות החוב הקונצרניות הציגו מגמה חיובית כאשר מדדי התל בונד עלו בשיעורים הנעים בין 0.8%-1.3%, כאשר רוב העליות מקורן באגרות החוב הצמודות הארוכות המצויות בתוך מדדי התל בונד, כגון אדמה ב' וגזית גלוב ד'. בסיכום שבועי המדדים הקונצרנים הקטינו את מרווח התשואה שלהם ביחס לאגרות הממשלתיות בכ-0.1%.
נתוני מדדי התל בונד
|
שם עברי |
מחמ ברוטו |
תשואה ברוטו |
הפרש מעקום לפי מחמ |
דירוג ממוצע |
|
תל בונד 20 |
4.71 |
1.23% |
1.89% |
AA- |
|
תל בונד 40 |
3.77 |
1.06% |
1.79% |
AA- |
|
תל בונד 60 |
4.23 |
1.15% |
1.87% |
AA- |
|
תל בונד-שקלי |
3.26 |
1.88% |
1.43% |
AA |
|
תל בונד צמודות |
3.94 |
1.12% |
1.85% |
AA- |
|
תל בונד צמודות-יתר |
3.33 |
1.06% |
1.81% |
A+ |
|
תל בונד צמודות-בנקים |
3.21 |
0.09% |
0.84% |
AA |
|
תל בונד-תשואות |
3.66 |
3.60% |
4.34% |
A- |
נתוני מדדים
|
מדד |
שינוי שבועי% |
ת' חודשית |
ת' שנתית |
|
אגח כללי |
1.20% |
0.00% |
3.52% |
|
אג"ח ממשלתי כללי |
1.31% |
0.00% |
4.02% |
|
אג"ח לא-ממשלתיות |
1.00% |
0.00% |
2.54% |
|
תל בונד 20 |
1.34% |
0.00% |
2.75% |
|
תל בונד 40 |
0.77% |
0.00% |
2.46% |
|
תל בונד-שקלי |
0.89% |
0.00% |
2.68% |
|
מדד מק"מ |
0.05% |
0.00% |
0.11% |
|
ממשלתי מדד 2 - 0 שנים |
0.21% |
0.00% |
-0.08% |
|
ממשלתי מדד 5 - 2 שנים |
0.81% |
0.00% |
1.83% |
|
ממשלתי מדד 10- 5 שנים |
1.40% |
0.00% |
4.67% |
|
ממשלתי לא צמודות 0-2 שנים |
0.09% |
0.00% |
0.34% |
|
ממשלתי לא צמודות 2-5 שנים |
0.58% |
0.00% |
1.46% |
|
ממשלתי לא צמודות +5 שנים |
2.25% |
0.00% |
6.87% |
|
ממשלתי משתנה 0817 |
0.04% |
0.00% |
0.04% |
|
אגח מדדיות |
0.04% |
0.00% |
0.04% |
|
ממשלתי צמוד מדד |
1.40% |
0.00% |
3.94% |
|
קונצרני צמוד |
1.72% |
0.00% |
5.21% |
|
ממשלתי לא צמוד |
1.00% |
0.00% |
3.13% |
|
ממשלתי ריבית קבועה |
1.16% |
0.00% |
3.70% |
|
ממשלתי ריבית משתנה |
0.08% |
0.00% |
0.07% |
|
סה"כ צמוד |
1.40% |
0.00% |
3.93% |
|
ממשלתי צמוד |
1.72% |
0.00% |
5.21% |
|
קונצרני צמוד |
1.06% |
0.00% |
2.57% |
|
תל בונד 60 |
1.05% |
0.00% |
2.61% |
פוקוס מניות
ישראל
המדדים המובילים בארץ סיימו את השבוע במגמה חיובית כאשר מדד ת"א 25 עלה ב-2.16% ומדד ת"א 75עלה ב-3.4%. יש לציין כי המדדים שהובילו את העליות בשבוע זה היו מדד ת"א ביומד שעלה בכ-6% ומדד ת"א בלוטק שעלה ב-5.8%. המדד המשולב לחודש ינואר עלה ב-0.3% וזאת בהמשך להודעה המפתיעה של בנק ישראל להורדת הריבית ל-0.1%, בעקבות ייסוף השקל אל מול סל המטבעות וכן בעקבות אינפלציה שלילית ב-12 החודשים האחרונים. בנוסף, הדולר והאירו התחזקו השבוע אל מול השקל ובתוך כך, הדולר עלה ב-3.45% והאירו עלה ב-1.27% אל מול השקל.
אפריקה ישראל- הקבוצה פרסמה השבוע אזהרת רווח על רווחי הרבעון הרביעי לשנת 2014 וזאת בעקבות הפסדים של חברות הבת שלה: "אפי פיתוח" ו-"אפריקה תעשיות".
חברת "אפריקה ישראל" צפויה לרשום ברבעון הרביעי הפסד הנע בין 790-870 מיליון ש"ח, כאשר גם הונה העצמי של החברה צפוי להצטמצם בשיעור דומה, ובמעבר לאחוזים מדובר למעשה במחיקה של כ-20% מההון העצמי של החברה. יש לציין כי עיקר ההפסד נובע מחברת הבת, "אפי פיתוח", הפועלת ברוסיה וצפויה לרשום ירידה בשווי ההוגן של נכסי נדל"ן קיימים ובהקמה, בשיעור של 210 מיליון דולר והפסד של 300 מיליון דולר ברבעון. "אפי פיתוח" ציינה כי ההפסד שנוצר נובע מירידת הדירוג של רוסיה, בעקבות עליית שיעור ההיון המשמש לקביעת שווי נכסיה, וכן בעקבות חולשת הרובל אל מול הדולר אשר גרמה לקיטון בתחזית תזרימי ההכנסות התפעוליות של נכסי הנדל"ן שבבעלותה. למעשה השוכרים המשלמים את שכ"ד הצמוד לדולר לא יכולים לעמוד בשכ"ד זה, בשל התחזקות הדולר בעשרות אחוזים אל מול הרובל. בנוסף, חברת הבת "אפריקה תעשיות" צפויה גם כן לרשום הפסד הנע בין 66-76 מיליון ש"ח, אשר נובע בין היתר ממחיקת מוניטין בשווי 30 מיליון ש"ח שנוצר כאשר החברה רכשה את מניות המיעוט של חברת הבת "פקר פלדה". כמו כן, חברת הבת "נגב קרמיקה" רשמה הפסד של 25 מיליון ש"ח וזאת בעקבות התארכות תקופת ההרצה של המפעל החדש בירוחם, אשר גרם לאובדן הכנסה ושחיקה בשיעורי הרווחיות.
דלתא- החברה פרסמה את דוחותיה לרבעון הרביעי ומהנתונים עולה כי חל גידול במכירות בפעם השישית ברציפות, ובכך למעשה מכירות החברה הסתכמו ב-1.031 מיליארד דולר, המהוות עלייה של 6% ביחס לשנה שעברה. בתוך כך, בפעילות החברה בצפון אמריקה המהווה למעשה כלמעלה ממחצית פעילות החברה, נרשמה עלייה של 5% במכירות בשנת 2014. בנוסף, בגרמניה נרשמה צמיחה של 4% ובישראל למרות השנה הקשה של ענף האופנה וההאטה במכירות ברבעון השלישי בשל מבצע צוק איתן, נרשמה צמיחה של 14% במכירות, וזאת כאשר עיקר הצמיחה מיוחסת לפתיחת סניפים חדשים של החברה. בסיכום שנתי הרווח הגולמי נאמד ב-318 מיליון דולר ומהווה 30.8% ממכירות החברה וזאת לעומת מרווח גולמי של 30.2% בשנת 2013. כמו כן, גם בשורת הרווח רשמה החברה צמיחה של 10% השנה, ובתוך כך הרווח הסתכם ב-46.8 מיליון דולר. בהמשך לכך, החברה החליטה על חלוקת דיבידנד למשקיעים בסך של 3.5 מיליון דולר, אשר ישולם בסוף חודש מרץ השנה. בפרסומיה צופה החברה שגם בשנת 2015 מכירותיה ירשמו יצמחו של עד 5% בהכנסות.
בנק לאומי- הבנק פרסם אזהרת רווח לרבעון הרביעי של שנת 2014 וזאת בעקבות סירובו של בנק ישראל להכיר ברווח של בין 400-500 מיליון ש"ח, הנובע כתוצאה מהסכם השכר שאליו הגיע הבנק לאחרונה. לפי ההסכם, מנגנון תוספת השכר צפוי לרדת בשיעור של 1.5% וזאת כאשר בנק ישראל יאפשר לבנק לאומי להכיר ברווח בצורה מדורגת החל משנת 2015. בנוסף, הרווח האפסי בבנק ברבעון הרביעי נובע ממספר מחיקות שביצע הבנק, וביניהם הוראת המפקח על הבנקים להגדיל את ההפרשות בתחום ההלוואות למשקי הבית על רקע גידול חד באשראי הצרכני, מה שצפוי לגרוע 110 מיליון ש"ח מרווח הבנק. הבנק שמחזיק במניות "החברה לישראל" נאלץ למחוק כ-220 מיליון ש"ח וזאת בעקבות פיצולה של חברת "קנון" ובעקבות ירידת השווי המשמעותית בחברה מאז הפיצול. בתוך כך, השנה הבנק לא יחלק בונוסים לבכיריו וזאת מכיוון שלפי תוכניות התגמול של הבנק, הרף המינימאלי לחלוקת הבונוסים הוא עמידה ברף תשואה להון של 7.5% ואילו לפי הודעת הבנק הוא צפוי לעמוד על תשואה שנתית של כ-6%.
אי.די.בי פיתוח- חברת הדירוג "מעלות" הורידה את דירוג הקבוצה מדירוג של BB לדירוג של B עם תחזית שלילית. בדוח ציינו כי ה-LTV , Loan To Value, טיפס ל-103% וזאת בהשוואה ל-83% במועד המעקב האחרון של החברה ולמרות הזרמת ההון בסך 420 מיליון ש"ח שבוצעה לפני כשבועיים. העלייה בשיעור המינוף בחברה נובעת כתוצאה מירידה של כ-30% בשווי תיק ההשקעות של החברה, כאשר 75% ממנו מורכב מחברת "דסק"ש" אשר ירדה בכ-70%, וכן מירידה בחברת "כלל ביטוח" אשר ירדה ב- 14%. בתוך כך, הירידות בחברות אלו הובילה לאובדן שווי של 1.4 מיליארד ש"ח בתיק ההשקעות
וכעת מוערך ב-3.1 מיליארד ש"ח ולעומת חוב נטו של 3.2 מיליארד ש"ח. בנוסף, חברת הדירוג "מעלות" מציינת כי שיעור המינוף הגבוהה מלווה בתזרים מזומנים שוטף שלילי, וזאת מכיוון שלחברה אין הכנסה שוטפת מדיבידנדים או מדמי ניהול של חברות הבת. בהמשך לכך, הוסיפה חברת "מעלות" וציינה כיקיים פער של 940 מיליון ש"ח בין מקורות החברה לבין השימושים שלה עד סוף שנת 2016 וכי סיכויי החברה למימון מחדש של החוב בתנאים אלו נמוכים מאוד, ועל כן בהיעדר הזרמות הון נוספות תידרש החברה למכור נכסים על מנת לעמוד בהתחייבויותיה.
חו"ל
בשבוע החולף המדדים המרכזיים בארה"ב נסגרו במגמה מעורבת כאשר מדד ה-S&P ירד ב-0.27% והנאסד"ק ירד ב-0.05%. מדד המחירים בארה"ב התפרסם וליבת האינפלציה בחודש ינואר עלתה ב-0.2%, המהווה שיעור גבוה מהציפיות. לעומת זאת, הקצב השנתי נותר ללא שינוי בשיעור של 1.6% ומדד המחירים הכללי רשם ירידה של 0.7% כתוצאה מהירידה במחירי הנפט. המדדים באירופה נסגרו במגמה חיובית כאשר הדקס הגרמני עלה ב-3.2% והיורסטוק עלה ב-3.11%. יש לציין כי שרי האוצר של גוש האירו אישרו את ההארכה של תוכנית החילוץ של יוון באופן זמני ובעקבות החלטה זו חלה רגיעה בשווקים והבורסה היוונית רשמה עליות שערים של 3%. יש לציין, כי בהמשך לאישור ההארכה הזמנית של תוכנית החילוץ, במהלך החודשים הקרובים יצטרכו הצדדים להגיע להבנות ארוכות טווח.
Soda Stream- החברה פרסמה את דוחותיה לרבעון הרביעי של שנת 2014 וציינה כי עקפה את תחזית הרווח ורשמה רווח נקי של 35 סנט למניה, וזאת לעומת הקונצנזוס של 17 סנט למניה ולעומת הרבעון הקודם בו רשמה רווח של 3 סנט למניה. בשורת ההכנסות רשמה החברה 126.5 מיליון דולר, המהווים ירידה של 25% ביחס לרבעון המקביל אשתקד וזאת לעומת הצפי להכנסות של כ-127 מיליון דולר. בתוך כך, החברה רשמה ירידה בהכנסות ברוב אזורי פעילותה, וזאת כאשר רק באסיה פסיפיק, המהווה נתח של 10% ממכירות החברה נרשמה צמיחה של 11% במכירות. בארה"ב החברה מדווחת כבר שני רבעונים ברציפות על ירידה בהכנסות וזאת לעומת הרבעון המקביל ובעקבות המעבר של הצרכנים האמריקאים לצריכת משקאות בריאים יותר ומופחתי קלוריות. בעקבות כך, "Soda Stream" משנה את אסטרטגיית הצמיחה שלה לכיוון ייצור משקאות בריאים יותר. החברה רשמה שיעור רווחיות גולמית של 50.4%, מעל צפי הקונצנזוס ל-49% וזאת כאשר החברה מציינת שהשיפור התאפשר בעקבות מכירת מספר גדול יותר של בלוני גז, אשר נושאים שיעור רווחיות גבוה יותר.
HSBC- הבנק פרסם את דוחותיו לרבעון הרביעי המציגים תוצאות חלשות מאוד, וזאת בהמשך לכל ההאשמות שטענו כי הבנק סייע ללקוחות השוויצרים שלו להעלים מס. בתוך כך, רווחי הבנק בשנת 2014 נאמדים ב-13.7 מיליארד דולר, וזאת לעומת רווח של 16.2 מיליארד בשנה שעברה אשר מבטאים ירידה של למעלה מ-15% בשורת ההכנסות. בנוסף, יש לציין כי התשואה להון ירדה מ-9.2% ל-7.3% בשנת 2014. הירידה החדשה ברווחים נובעת בין היתר מקנסות והסדרים בשווי של 2.4 מיליארד דולר שהבנק ספג במהלך השנה ובעקבות פרשת הטיית ריבית ה-LIBOR. הבנק הוריד את תחזיותיו לשנה הקרובה מתשואה צפויה להון של בין 12%-15%, לציפיות הנעות סביב ה- 10%.
Apple- מנכ"ל החברה, טים קוק, מציין כי בהמשך לפרויקט ייצור הרכב החשמלי, אחת הפונקציות של השעון החכם שתשיק, למעשה תהווה תחליף למפתח המכונית החשמלית. בנוסף, ציין כי הסוללה של השעון החכם צפויה להחזיק מעמד במשך יום שלם ללא הטענה וזאת כאשר תדירות ההטענה ביחס למכשיר ה-“iPhone” תתקצר באופן משמעותי. מנכ"ל החברה אף הוסיף וטען כי השעון ישמש ככרטיס אשראי וזאת בתמיכת מערכת התשלומים "Apple Pay" שהחברה השיקה. החברה צפויה להשיק את השעון החכם החדש באירוע חגיגי שישודר בשידור חי בתאריך ה-9 למרץ ומחירו של השעון צפוי לעמוד על 300 דולר.
Mobileye- החברה פרסמה את דוחותיה לרבעון הרביעי ובהם ציינה כי רשמה רווח נקי שנתי המסתכם ב-46.8 מיליון דולר ומהווה גידול של 41.5% ביחס לרווחי שנת 2013. כמו כן, ציינה כי השורה העליונה של ההכנסות גדלה בצורה מרשימה והסתכמה ב-143.6 מיליון דולר המהווים זינוק של 77%, ובעקבות כך מניית החברה זינקה בחדות לאור התוצאות המרשימות. יש לציין כי החברה העוסקת בייצור ופיתוח של מערכת למניעת תאונות דרכים אשר מבוססת על מצלמה ועיבוד התמונה בזמן אמת, גייסה בבורסת ניו יורק בשנה שעברה, בהנפקה הגדולה ביותר של מניה ישראלית, סכום של 890 מיליון דולר המשקפים שווי שוק של 8 מיליארד דולר וכעת החברה נסחרת מעט מתחת לשווייה בהנפקה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
