טנדם קפיטל » סקירה שבועית

ארה"ב
 
&P500  -1.58% (2,071.26)  ;NASDAQ  -0.73% (4,927.37)  ;DJIA  -1.52% (17,856.78)
דיווחי השבוע האחרון:
 
← שיעור האבטלה לחודש פברואר ירד ל– 5.5%, זוהי הרמה הנמוכה ביותר מזה שבע שנים, לעומת 5.7% בינואר ולעומת הכלכלנים שצפו ירידה מתונה יותר ל– 5.6, לאחר שמספר המשרות במגזר הלא חקלאי עלה ב– 295 אלף משרות, לאחר גידול של 239 אלף משרות בדצמבר לעומת צפי כלכלנים לגידול של 235 אלף משרות. שיעור ההשתתפות לחודש פברואר ירד ל– 62.8% לעומת 62.9% דצמבר.
← השכר הממוצע לשעה לחודש פברואר עלה ב– 0.1% ל– 24.78 דולר לעומת עלייה של 0.5% בינואר ולעומת פברואר 2014 עלה השכר ב– 2%. ממוצע שעות עבודה לשבוע בחודש פברואר נותר ללא שינוי על 34.6 שעות.
← עלות ליחידת עבודה לרבעון הרביעי של 2014 עלתה ב– 4.1% לעומת ירידה של 2.3% ברבעון השלישי של 2014. פיריון העבודה לרבעון הרביעי של 2014 ירד בקצב שנתי של 2.2% לעומת עלייה של 3.7% ברבעון השלישי של 2014 ויותר מהערכות המוקדמות לירידה של 1.8%. בשנת 2014 גדל פריון העבודה בקצב נמוך של 0.7%.
← הכנסה פרטית לחודש ינואר עלתה ב– 0.3%, בדומה לעלייה בחודש דצמבר. הוצאה פרטית לחודש ינואר ירדה ב– 0.2% לעומת ירידה של 0.3% בדצמבר.
← אשראי צרכני לחודש ינואר עלה ל– 11.56 מיליארד דולר לעומת 17.87 מיליארד דולר בדצמבר.
← מדד PMI של Markit לסקטור התעשייתי לחודש פברואר עלה לרמה של 55.1 לעומת רמה של 53.9 נקודות בינואר. מדד PMI של Markit לסקטור השירותים לחודש פברואר עלה לרמה של 57.1 נקודות לעומת רמה של 54.2 נקודות בינואר.
← מדד ISM לסקטור התעשייתי לחודש ינואר ירד לרמה של 52.9 לעומת רמה של 53.5 נקודות בדצמבר. מדד ISM לסקטור השירותים לחודש ינואר עלה לרמה של 56.9 נקודות לעומת רמה של 56.7 נקודות בדצמבר.
← הזמנות מפעלים לחודש ינואר ירדו ב– 0.2% לעומת ירידה של 3.5% בדצמבר.
← הוצאות בנייה לחודש ינואר ירדו ב– 1.1% לעומת עלייה של 0.8% בדצמבר.
← מספר תביעות חדשות לדמי אבטלה לשבוע שהסתיים ב– 27 בפברואר עלו ב– 7 אלף לרמה 320 אלף. מספר תביעות מתמשכות לדמי אבטלה לשבוע שהסתיים ב– 20 בפברואר עלה ב– 17 אלף ל– 2,421 אלף משרות.
• שוקי המניות בארה"ב ירדו בשבוע החולף ורשמו בסוף השבוע את הנפילה היומית החדה ביותר זה חודשיים בדרכן לשבוע שלילי שני ברציפות והדולר עלה לשיא של יותר מעשור לאחר שהמשקיעים חיזקו את ההערכות שלאור הירידה באבטלה ונתוני התעסוקה הטובים מהצפוי הפדרל ריזרב יקדים לבצע את העלאת הריבית לראשונה מאז 2006. שיעור האבטלה הגיע עכשיו ליעד של הפדרל ריזרב המשקף משק הקרוב למצב של "תעסוקה מלאה“ , מה שמאפשר לקובעי המדיניות  להעלות את הריבית עוד לפני חודש יוני.
 
 
קנדה
 
• שוקי המניות בקנדה נפלו בשבוע החולף לאור עליית הספקולציות שהפדרל ריזרב קרוב להעלאות את הריבית ושלחו את מניות יצרניות הזהב לירידות.
• תמ“ג לרבעון הרביעי של 2014- הכלכלה הקנדית צמחה ב– 2.4%, מעל לתחזיות שעמדו על 2% אך מתחת לצמיחה של 3.2% ברבעון השלישי של 2014.
• מדד PMI של RBC  לסקטור הייצור לחודש פברואר ירד לרמה של 48.7 נקודות לעומת רמה של 51.1 נקודות בינואר. מדד PMI של Ivey  לחודש פברואר עלה לרמה של 49.7 נקודות לעומת רמה של 45.4 נקודות בינואר.

אירופה

גוש האירו
 
• שוקי המניות באירופה נסגרו בשבוע החולף בשיא של כמעט שבע שנים לאחר שתחילת יישום תוכנית ההרחבה הכמותית של הבנק המרכזי של אירופה האפילה בהשפעתה על התחזקות ההערכות כי הפדרל ריזרב יקדים להעלות את הריבית בעקבות נתוני תעסוקה חזקים בארה“ב. מדד ה– Stoxx600  עלה זה השבוע החמישי ברציפות ורשם עלייה של 15% מתחילת השנה, לאחר שהבנק המרכזי של אירופה התחייב להתחיל בתוכנית רכישות אג"ח בשבוע הבא.
• מדד המחירים לצרכן בגוש היורו לחודש פברואר (נתון ראשוני) בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 0.3% לעומת ירידה של 0.6% בינואר. ההתאוששות המתונה בצמיחה בגוש היורו נבעה בעיקר מגידול בהשקעות ומעלייה בייצוא. מדד המחירים לצרכן  - ליבה לחודש פברואר (נתון ראשוני) בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 0.6%, בדומה לעלייה בחודש ינואר.
• שיעור האבטלה לחודש פברואר ירד ל– 11.2% לעומת 11.3% בדצמבר.
← מדד PMI של Markit לסקטור התעשייתי לחודש ינואר נותר ללא שינוי מחודש דצמבר על רמה של 51.0 נקודות. מדד PMI של Markit לסקטור השירותים לחודש ינואר עלה לרמה 53.7 נקודות לעומת רמה של52.7 נקודות בדצמבר. מדד PMI משולב של Markit לחודש ינואר עלה לרמה של 53.3 נקודות לעומת רמה של 52.6 נקודות בדצמבר.
← מכירות קמעונאיות לחודש ינואר עלו ב– 1.1% לעומת עלייה של 0.4% בדצמבר וב– 3.7% לעומת ינואר 2014.
 
בריטניה
 
• מדד PMI של Markit לסקטור התעשייתי לחודש פברואר עלה לרמה של 54.1 נקודות לעומת רמה של53.1 נקודות בינואר. מדד PMI של Markit לסקטור השירותים לחודש פברואר ירד לרמה 56.7 נקודות לעומת רמה של 57.2 נקודות בינואר.
• הבנק המרכזי של בריטניה הותיר את שיעור הריבית ללא שינוי בשפל של 0.5%, כצפוי.
 
 
יפן

• שוקי המניות ביפן עלו בשבוע החולף זה השבוע השביעי ברציפות לאחר שהבנק המרכזי של אירופה מחויב להתחיל ברכישות אג“ח בשבוע הבא וכן לאחר התחזקות הערכות המשקיעים כי הפדרל ריזרב יקדים להעלות את הריבית בעקבות נתוני התעסוקה החזקים בארה“ב.  
• מדד PMI של Nomura/JMMA לסקטור התעשייתי לחודש פברואר ירד לרמה של 51.6 נקודות לעומת רמה של 52.2 נקודות בינואר. מדד PMI של Markit לסקטור השירותים לחודש פברואר ירד לרמה של 48.5 נקודות לעומת רמה של 51.3 נקודות בינואר.
• שכר לחודש ינואר נותר ללא שינוי מחודש דצמבר שאז רשם עלייה של 1.3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
• הוצאות הון לרבעון הרביעי של 2014 בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלו ב– 2.8%, מתחת לתחזיות לעלייה של 4.2% ומתחת לעלייה של 5.5% ברבעון השלישי של 2014.
 
אוסטרליה/ניו-זילנד
 

• אוסטרליה: תמ“ג לרבעון הרביעי של 2014 צמח ב– 0.5%. בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 2.5% לעומת עלייה של 2.7% ברבעון השלישי של 2014.
• אוסטרליה: הבנק המרכזי של אוסטרליה הותיר את הריבית ללא שינוי על 2.25%.
• אוסטרליה: מדדAIG  לסקטור הייצור לחודש פברואר ירד לרמה של 45.4 נקודות לעומת רמה של 49.0 נקודות בינואר. מדדAIG  לסקטור השירותים לחודש פברואר עלה לרמה של 51.7 נקודות לעומת רמה של 49.9 נקודות בינואר.

שווקים מתפתחים

• שוקי המניות של השווקים המתפתחים ירדו בעקבות עלייה גדולה יותר מהצפוי במספר המשרות בארה"ב שליבתה את הספקולציות שהפדרל ריזרב יעלה את הריבית מוקדם יותר, נתון שהקטין את הביקושים לנכסים מסוכנים יותר.
• סין: מדד PMI של NBS לסקטור הייצור לחודש פברואר (רשמי) עלה לרמה של 49.9 נקודות לעומת רמה של 49.8 נקודות בינואר. מדד PMI של NBS לסקטור השירותים לחודש פברואר (רשמי) עלה לרמה של 53.9 נקודות לעומת רמה של 53.7 נקודות בינואר.
• סין: מדד PMI של HSBC לסקטור הייצור לחודש פברואר עלה לרמה של 50.7 נקודות לעומת רמה של 49.7 נקודות בינואר. מדד PMI של HSBC לסקטור השירותים לחודש פברואר עלה לרמה של 52.0 נקודות לעומת רמה של 51.8 נקודות בינואר.
• סין: ייצוא לחודש פברואר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 48.3% לעומת ירידה של 3.3% בינואר. ייבוא לחודש פברואר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 20.5% לעומת ירידה של 19.9% בינואר.
• הבנק המרכזי של הודו הוריד את שיעור הריבית בפעם השנייה השנה ב- 0.25% ל- 7.50% בניסיון לרסן את קצב ירידת האינפלציה.
• הבנק המרכזי של ברזיל העלה את שיעור הריבית בשיעור של 0.50% ל-12.75%, זוהי הריבית הגבוה ביותר מאז 2009, במטרה לרסן את האינפלציה הגואה במדינה.
• ברזיל: אינפלציה לחודש פברואר האיצה ל– 7.7%, זוהי הרמה הגבוהה ביותר מזה 10 שנים, לעומת 6.41% בינואר.
 
 
ארה“ב
 
תשואת אג“ח לשנתיים עלתה ב– 11 נ.ב. ונסגרה על 0.72%
תשואת אג“ח ל- 10 שנים עלתה ב– 25 נ.ב. ונסגרה על 2.24%

• תשואות אג"ח הממשלתיות של ארה“ב עלו על רקע נתוני תעסוקה טובים מהצפוי מה שגרם למשקיעים לחזק את ההערכות כי הבנק הפדרלי יקדים לבצע את העלאת הריבית הראשונה מאז 2006.

קנדה

תשואת אג“ח לשנתיים עלתה ב– 16 נ.ב. ונסגרה על 0.63%
תשואת אג“ח ל- 10 שנים עלתה ב– 31 נ.ב. ונסגרה על 1.61%
 
אירופה
 
תשואת אג“ח לשנתיים עלתה ב– 2 נ.ב. ונסגרה על 0.21%-
תשואת אג“ח ל- 10 שנים עלתה ב– 7 נ.ב. ונסגרה על 0.39%

• שערי אג“ח הממשלתיות של חלק מהמדינות באירופה עלו ושלחו את התשואות ל– 10 שנים לשיעור הנמוך ביותר אי פעם לקראת תחילת ההרחבה הכמותית על ידי הבנק המרכזי של אירופה בשבוע הבא, שהיקפה 1.1 טריליון יורו ותכלול רכישת אג“ח ממשלתיות של אותן מדינות המתקשות להיחלץ מהמשבר הכלכלי המתמשך על רקע חובות של טריליוני יורו.
 
• שערי אג“ח הממשלתיות של גרמניה עלו, אך לאחר מכן ירדו במקצת, לאחר שנגיד הבנק המרכזי של אירופה, מריו דראגי, אמר כי הבנק יתחיל לקנות אג"ח ממשלתיות בשבוע הבא כולל אג“ח ממשלתיות עם תשואות שליליות.
 
 
 בריטניה
 
תשואת אג“ח לשנתיים עלתה ב– 19 נ.ב. ונסגרה על 0.63%
תשואת אג“ח ל- 10 שנים עלתה ב– 15 נ.ב. ונסגרה על 1.95%
 
יפן
 
תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב- 1 נ.ב. וסגרה על 0.01%
תשואת אג“ח ל- 5 שנים עלתה ב– 2 נ.ב. ונסגרה על 0.09%
תשואת אג“ח ל- 10 שנים עלתה ב– 6 נ.ב. ונסגרה על 0.40%.
 
מטבעות

• הדולר האמריקאי רשם את העלייה השבועית הגדולה ביותר מזה שלוש שנים והתחזק אל מול מרבית המטבעות העיקריים בעולם. זאת, לאחר שדוח תעסוקה חיובי מאוד חיזק את הטענות בעד העלאת הריבית על ידי הפדרל ריזרב, בעת שהבנקים המרכזיים בעולם נוקטים בצעד הפוך של הרחבת המדיניות.
• מדד הספוט על הדולר של בלומברג, המהווה אומדן לחוזקת המטבע אל מול 10 המטבעות העיקריים בעולם, רשם את העלייה השבועית הגדולה ביותר מאז נובמבר 2011 ונסגר בשיא של מעל 10 שנים. המדד עלה זה השבוע השלישי ברציפות.
• האירו נפל אל מול מרבית המטבעות העיקריים ונפל לשפל מאז 2003 אל מול הדולר, לאחר שהבנק המרכזי של אירופה התכונן לתחילת רכישות האג"ח בכדי להאיץ את הכלכלה החלשה. זאת, לעומת הפד האמריקאי שמתקרב לנקודת המפנה של העלאת הריבית בעקבות התחזקות שוק העבודה בארה"ב.
• הליש"ט רשם את הירידה השבועית הגדולה ביותר מזה ארבע שנים אל מול הדולר בעקבות הספקולציות כי הבנק המרכזי של אנגליה רחוק יותר מהעלאת הריבית מאשר הפד האמריקאי.
• המטבעות באסיה נפלו בשבוע שחלף בהובלת הרינגיט של מלזיה שנפל לשפל של שש שנים, בעקבות היחלשות בתחזית הצמיחה הסינית שעמעמה את התחזיות לסחר אזורי.
• הריאל של ברזיל רשם את השבוע הגרוע ביותר מזה שש שנים ונחלש אל מעל 3 ריאל בעבור 1 דולר ארה"ב לראשונה מאז 2004. זאת, לאחר שתחזית להעלאת הריבית הקרובה בארה"ב הוסיפה לחששות לגבי יכולתה של ממשלת ברזיל להשליט סדר בחשבונות הפיסקליים.
 
סחורות

אנרגיה ומתכות
 
חוזה נפט לחודש אפריל ירד ב– 0.30% ונסגר על 49.61 דולר
 
• מחיר הנפט מסוג ברנט צנח ב- 4.6% בשבוע החולף, לאחר שהדולר זינק לרמה הגבוהה ביותר מזה 11 שנים אל מול האירו וזאת  לאחר שנתוני התעסוקה בארה“ב היו טובים יותר מהתחזיות בחודש פברואר, נתון  שחיזק את האפשרות שהפדרל ריזרב יעלה את שיעור הריבית ובכך תופחת האטרקטיביות להשקעה בסחורות. מחיר נפט מסוג ברנט איבד 45% ב– 12 חודשים.
• מחיר נפט גולמי מסוג WTI ירד לאחר פירסום דו"ח התעסוקה בארה“ב, ומחק את העליות שנרשמו קודם לכן על רקע האטה בגידול בעודף ההיצע במאגרי הנפט בקושינג שעלו בפחות מהממוצע השבועי ב– 2015.
 
חוזה זהב לחודש אפריל ירד ב– 4.02% ונסגר על 1,164.30 דולר
 
• מחיר הזהב ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, ומחק את כל העלייה שנרשמה מתחילת 2015 בעקבות נתוני תעסוקה חזקים בארה“ב שהעלו את הספקולציות כי הפדרל ריזרב יעלה ריבית בקרוב וזינוק בדולר בעולם מול היורו צמצמה את הביקוש לזהב שמחירו נקוב בדולרים.
 
 
חוזה נחושת לחודש מאי ירד ב– 3.07% ונסגר על 2.609 דולר

• מחיר הנחושת ירד לאחר שמלאי הנחושת במחסני LME זינק על רקע ביקוש חלש.
 

הבהרה משפטית
"טנדם קפיטל אסט מנג'מנט והחברות הבנות (להלן: "טנדם") הן חברות העוסקות בשיווק השקעות ולא בייעוץ השקעות כהגדרתם בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, ובעלות זיקה לנכסים פיננסיים המנוהלים בידי החברות המפורטות באתר האינטרנט של החברה ומתעדכנות מעת לעת.
לטנדם או לעובדיה יתכנו החזקות בניירות הערך או בנכסים הפיננסיים המוזכרים במסמך זה והם עשויים לפעול בהם. מסמך זה נועד לצורך מסירת מידע בלבד, אין בו משום הבטחת תשואה כלשהי או מניעת רווח, ואין הוא מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כמו כן, אין המידע מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך כהגדרתם בחוק ניירות ערך, תשכ"ח-1968 ורכישה כזו תבוצע אך ורק על בסיס תשקיף תקף.
אין להעתיק או לעשות שימוש בכל חלק ממסמך זה בכל צורה שהיא ללא אישור בכתב מראש מטנדם."
 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.