כנס בנק הפועלים
מיכאל לוי
11/03/2015
הבנק הציג ברבעון הרביעי של השנה רווח של 478 מיליון ₪ המשקף תשואה על ההון של 6.2%. התשואה הנמוכה נובעת מההפרשה המיוחדת לאשראי צרכני (179 מיליון ₪ ברוטו), הפרשה לחקירה בארה"ב (89 מיליון ₪ ברוטו) והוצאה לפרישה מרצון (390 מיליון ₪ ברוטו), כאשר בניטרול סעיפים אלה מדובר בתוצאות חזקות מאד, עם שיפור בסעפי המימון והעמלות לצד ירידה בהוצאות השכר.
גם אם קשה לראות בכל ההוצאות הנ"ל חד פעמיות, הרי שהתמונה העולה מן הדו"ח הינה חיובית מאד. פועלים ממשיך לצמוח בפעילות לצד מהלכי התייעלות שנושאים פירות.
במכפיל הון של 0.76, ועם שמירה על רמת רווחיות של 9.0% על ההון ומעלה, פועלים הינה אחת המניות הזולות הנסחרות בבורסה המקומית לדעתנו.
נכון שקיימים חששות להפרשה גדולה בגין החקירה של הרשויות האמריקאיות בגין סיוע להעלמת מס של אזרחי ארה"ב, ונכון שקיים חשש מחקיקה אנטי בנקאית לאחר הבחירות (גם אם תהיה פגיעה היא תהיה מאד מוגבלת לדעתנו), אולם עדיין הבנק נסחר במכפיל רווח נמוך מ- 9, ונסחר בזול הן ביחס לשווי הכלכלי והן בהשוואה לאלטרנטיבות בשוק.
לקריאת הסקירה במלואה לחץ כאן
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
