טנדם קפיטל- סקירה שבועית

ארה"ב 

S&P500  +2.66% (2,108.10)  ;NASDAQ  +3.17% (5,026.42)  ;DJIA  +2.13% (18,127.65)

דיווחי השבוע האחרון:

• מדד האינדיקטורים הכלכליים המובילים לחודש פברואר עלה ב– 0.2% בדומה לעלייה בחודש ינואר.

• מדד הייצור של הפד לאזור פילדלפיה לחודש מרץ ירד לרמה של 5.0 נקודות לעומת רמה של 5.2 נקודות בפברואר.

• מדד הייצור של האמפייר סטייט לאזור ניו יורק לחודש פברואר ירד לרמה של 6.90 נקדות לעומת רמה של 7.78 נקודות בינואר ולעומת תחזית לעלייה לרמה של 8.5 נקודות. 

• תפוקה תעשייתית לחודש פברואר עלתה ב– 0.1%, פחות מהצפוי ולעומת ירידה של 0.3% בינואר. שיעור הניצולת לחודש פברואר ירד ל– 78.9% לעומת 79.1% בינואר.

• מדד הנדל“ן של NAHB לחודש מרץ ירד לרמה של 53 נקודות לעומת רמה של 55 נקודות בפברואר.

•  התחלות בנייה לחודש פברואר ירדו ב– 17% לקצב שנתי של 897 אלף התחלות בנייה לעומת 1.081 מיליון התחלות בנייה בינואר ומתחת לתחזיות האנליסטים. הירידה בהתחלות הבנייה נבעו בעיקר בשל השלג הכבד שעיכב את הבנייה בצפון מזרח ארה“ב ובמערב התיכון.  התרי בנייה לחודש פברואר עלו לקצב שנתי של 1.092 מיליון התרים לעומת 1.060 מיליון התרים בינואר.

• מספר תביעות חדשות לדמי אבטלה לשבוע שהסתיים ב– 13 במרץ עלו ב– 1,000 לרמה של 291 אלף. מספר תביעות מתמשכות לדמי אבטלה לשבוע שהסתיים ב– 6 במרץ ירד ב– 11 אלף ל– 2,417 אלף משרות.

•  שוקי המניות בעולם רשמו את השבוע הטוב ביותר שלהם מזה שנתיים, על רקע הספקולציות שהבנק המרכזי בארה"ב יותיר את הריבית על אפס עד אמצע השנה בעוד שקובעי המדיניות באירופה ממשיכים במדיניות התמריצים. שוקי המניות בעולם הוסיפו יותר מ– 1.5 טריליון דולרים בשבוע שעבר לאחר שהפד הודה כי הצמיחה הכלכלית התמתנה, ושהוא אינו ממהר להעלות את הריבית.

 

קנדה

S&P/TSX Composite   +1.43%(14,942.41)

• שוקי המניות בקנדה עלו בשבוע החולף ורשמו את העלייה השבועית הגדולה ביותר מזה ששה שבועות לאחר שמניות חברות יצרני הסחורות התאוששו לאחר שהדולר צנח.

• מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 1.0%, בדומה לעלייה בינואר. מדד המחירים לצרכן  - ליבה לחודש פברואר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 2.1% לעומת עלייה של 2.2% בינואר.

• מכירות סיטונאיות לחודש ינואר ירדו ב– 1.7% לעומת ירידה של 1.8% בדצמבר. מכירות סיטונאיות  - ללא כלי רכב לחודש ינואר ירדו ב– 1.8% לעומת ירידה של 2.3% בדצמבר.

 

אירופה

EUROSTOXX50+1.91%(3,726.07)

DJSTOXX600+1.87%(404.01)

DAX30+1.16%(12,039.37)

CAC40+1.54%(5,087.49)

FTSE100+4.18%(7,022.51)

גוש האירו

• שוקי המניות באירופה נסגרו במרחק נגיעה מהרמה הגבוהה ביותר שלהם שנרשמה בשנת 2000 והשלימו עלייה שבועית שביעית ברציפות, על רקע הספקולציות שהפדרל ריזרב לא ימהר להעלות את הריבית ועל רקע הערכות כי האיחוד האירופי יסכים להזרים סיוע נוסף לממשלת יוון.

• מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ירד ב– 0.3% לעומת ירידה של 0.6% בינואר. מדד המחירים לצרכן  - ליבה לחודש פברואר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 0.7% לעומת עלייה של 0.6% בינואר.

• מדד סניטמנט הכלכלה של ZEW לחודש מרץ עלה לרמה של 62.4 נקודות לעומת רמה של 52.7 נקודות לחודש פברואר.

• תחזית דירוג החוב של פורטוגל BB הועלתה על ידי סוכנות דירוג האשראי S&P מ- "יציב" ל- "חיובי" לאור התאוששות הכלכלה וצמצום הגרעון התקציבי על ידי הממשלה.

 

בריטניה

 

• לאחר שמדד ה– FTSE100 הגיע כבר 4 פעמים השנה לשיאים חדשים,  שוב הגיע המדד לשיא טרי וטיפס מעל ל- 7,000 בפעם הראשונה אחרי ששר האוצר חשף צמיחה כלכלית גבוהה יותר ותחזית גירעון ואבטלה נמוכה.

• מספר דורשי העבודה (אלה שלא עבדו וקיבלו דמי אבטלה) לחודש פברואר ירדה ל– 2.4% לעומת 2.5% בינואר. שיעור האבטלה של ILO לשלושת החודשים שהסתיימו בפברואר נותר ללא שינוי על 5.7% - הרמה הנמוכה ביותר מזה שש שנים. השכר הריאלי עלה ב– 1.6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

 

יפן

NIKKEI   +1.59%(19,560.22)

• שוקי המניות ביפן עלו לרמה הגבוהה ביותר שלהם מאז שנת 2000 על רקע הראלי בשוקי המניות בעולם ולאחר עיון בפרוטוקולים מפגישת הבנק המרכזי של יפן  שהראו כי קובעי המדיניות אמרו שימשיכו בהקלה המוניטרית עד שהאינפלציה תתייצב על 2%.

• הבנק המרכזי של יפן השאיר ללא שינוי את תוכנית התמריצים שלו בשווי 80 טריליון יין (660 מיליארד דולר) בשנה, והזהיר כי ירידת מחירי האנרגיה עלולה לדכא את האינפלציה. עם זאת, הבנק המרכזי של יפן צופה המשך התאוששות כלכלית מתונה.

• מדד האינדיקטורים הכלכליים המובילים לחודש ינואר ירד לרמה של 105.5 נקודות לעומת רמה של 105.8 נקודות בדצמבר.

• מדד הפעילות התעשייתית לחודש ינואר עלה ב– 1.9% לעומת ירידה של 0.3% בדצמבר.

 

אוסטרליה/ניו-זילנד

 

S&P/ASX200       +2.77%(5,975.49)

NZX  50-0.63%(5,871.38)

• אוסטרליה: מדד האינדיקטורים הכלכליים המובילים של Westpac לחודש פברואר עלה ב– 0.3% לעומת עלייה של 0.1% בינואר.

• ניו זילנד: תמ“ג לרבעון הרביעי של 2014 בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עלה ב– 3.5% לעומת עלייה של 3.2% ברבעון השלישי של 2014.

 

שווקים מתפתחים

MSCI EM+3.19%(969.53)

MSCI Asia Pacific2.51%(147.55)

Shanghai Composite (China)+7.25%(3,617.32)

HANG SENG Index+2.32%(24,375.24)

India SENSEX Index-0.85%(28,261.08)

EM Eastern Europe+6.10%(132.52)

Russia‘s Micex+0.05%(1,628.64)

MSCI EM Latin America (USD)+5.39%(2,466.04)

Brazil BOVESPA Index+6.94%(51,966.58)

• שוקי המניות של השווקים המתעוררים עלו לאחר שהפדרל ריזרב אותת כי הריבית בארה"ב תעלה בקצב איטי יותר מכפי שהוערך בעבר, איתות שמגביר את הביקוש לנכסים מסוכנים יותר.

• מדד המניות בברזיל  Ibovespa הוביל את העליות בין מדדי המניות העיקריים בעולם לאחר שמחיר מניית חברת SA קפץ עם מחירי הסחורות והמניות התאוששו ברחבי העולם על רקע האופטימיות שיוון יכולה לקבל חבילת חילוץ.

• הודו: אינפלציה לחודש פברואר ירדה ב– 2.06% לעומת ירידה של 0.39% בינואר. האינפלציה היתה שלילית זה החודש הרביעי ברציפות בעיקר הודות לירידה במחירי הנפט.

• רוסיה: שיעור האבטלה לחודש פברואר עלה ל– 5.8% לעומת 5.5% בינואר.

• סין: מחירי הבתים לחודש פברואר צנחו ב– 5.7% לעומת שנה קודמת.

 

 אגרות חוב

ארה“ב

 

תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב– 8 נ.ב. ונסגרה על 0.58% 

תשואת אג“ח ל- 10 שנים ירדה ב– 18 נ.ב. ונסגרה על 1.93% 

• שערי אג"ח הממשלתיות של ארה“ב עלו לאחר שהפדרל ריזרב אותת כי הבנק אינו ממהר להעלות את הריבית. שערי אג“ח הממשלתיות עלו גם כתוצאה מהתשואה היחסית גבוהה של אג“ח הממשלתיות של ארה“ב לעומת 19 מדינות מפותחות אחרות. 

 

קנדה

תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב– 10 נ.ב. ונסגרה על 0.46%

תשואת אג“ח ל- 10 שנים ירדה ב– 17 נ.ב. ונסגרה על 1.31%

 

אירופה

 

תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב– 1 נ.ב. ונסגרה על 0.24%-

תשואת אג“ח ל- 10 שנים ירדה ב– 7 נ.ב. ונסגרה על 0.18% 

 

• התשואות של אג“ח הממשלתיות של גרמניה ל -10 נפלו לשיא לאחר שהפדרל ריזרב אמר שיצטרך לראות יותר התקדמות בשוק העבודה ולהיות בטוח יותר שהאינפלציה תאיץ לפני שיחלו בעליית הריבית.

 

בריטניה

 

תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב– 9 נ.ב. ונסגרה על 0.40%

תשואת אג“ח ל- 10 שנים ירדה ב– 19 נ.ב. ונסגרה על 1.52% 

 

• שערי אג“ח הממשלתיות של בריטניה עלו זה השבוע השני ברציפות לאחר שקובעי המדיניות מהבנק המרכזי של בריטניה ומהבנק הפדרלי העלו את הספקולציות כי שיעורי הריבית בעולם יישארו נמוכים למשך זמן ארוך יותר מאשר תחזית הכלכלנים. 

 

יפן

 

תשואת אג“ח לשנתיים ירדה ב- 1 נ.ב. וסגרה על 0.01% 

תשואת אג“ח ל- 5 שנים ירדה ב– 6 נ.ב. ונסגרה על 0.08% 

תשואת אג“ח ל- 10 שנים ירדה ב– 8 נ.ב. ונסגרה על 0.33%. 

 

מטבעות 

• הדולר האמריקאי רשם את הנפילה השבועית הגדולה ביותר מאז אוקטובר 2011 לאחר שהפדרל ריזרב מיתן את התחזית לקצב העלאות הריבית והביע דאגה כי חוזקו של הדולר מעיק על הייצוא ומכניע את האינפלציה. המטבע האמריקאי איבד מערכו אל מול כל 16 המטבעות העיקריים, כשהוא יורד 3.1% אל מול האירו ו- 1.1% אל מול היין.

• על פי המדדים המשוקללים המתאם של בלומברג, העוקבים אחר 10 המטבעות העיקריים של המדינות המפותחות, הדולר עדיין רושם את הביצועים הטובים מכולם ב- 12 החודשים האחרונים, עם התחזקות של 19%. לעומתו, האירו איבד בתקופה זו 9.1% בעוד היין היפני לא רשם שינוי ניכר.

• האירו התחזק בשבוע שחלף אל מול מרבית מקביליו על רקע האופטימיות שיוון תזכה להזרמת כספי הסיוע כבר בשבוע הבא אם היא תהיה מסוגלת להציע תכנית רפורמות הולמת.

• המטבעות של השווקים המתפתחים רשמו את העלייה השבועית הגדולה ביותר מזה מעל שלוש שנים לאחר שהפד האמריקאי אותת כי הוא לא ימהר להעלות את הריבית בארה"ב, דבר שהעלה את האטרקטיביות של הנכסים הנחשבים למסוכנים יותר.

 

אנרגיה ומתכות

 

 

חוזה נפט לחודש אפריל עלה ב– 1.96% ונסגר על 45.72 דולר

• החוזים העתידיים על הנפט בארה"ב שינו כיוון בעקבות הירידה החדה ביותר של הדולר מאז 2011. הירידה בדולר העלתה את המשיכה להשקעה בנפט , ואילו הבנק הפדרלי אותת כי ימשיך לשמור על שיעורי ריבית נמוכים. העלייה במחיר הנפט הוגבלה לאחר שמשרד האנרגיה האמריקאי דיווח על עלייה שבועית עשירית ברציפות במלאי הנפט הגולמי בארה“ב. הנפט הגולמי סגר שבוע חיובי ראשון זה חמישה שבועות.

• מספר אסדות הנפט בארה"ב ירד זה השבוע ה– 15 ברציפות ל– 825 אסדות, זוהי ירידה של 49% מאז אוקטובר. עם זאת, ייצור הנפט לא האט הודות ליעילות חדשה בקידוח ובשאיבה בארה“ב. לדברי EIA, ארה"ב תוכל לשאוב השנה 9.3 מיליון חביות ליום, הכמות הגדולה ביותר מאז 1972. 

 

חוזה זהב לחודש אפריל עלה ב– 2.79% ונסגר על 1,184.60 דולר

• מחיר הזהב מחק בשבוע שעבר את כל הירידה שרשם ב– 2015 וורשם את העלייה השבועית הגדולה ביותר מאז ינואר לאור הירידה בדולר שהעלתה את האטקטיביות של המתכת כהשקעה אלטרנטיבית. 

 

חוזה נחושת לחודש מאי עלה ב– 3.66% ונסגר 2.761 דולר

• החוזים העתידיים על הנחושת עלו לאחר שמכרה הנפט Grasberg באינדונזיה, השני בגודלו בעולם למתכת, נשאר סגור במשך חמישה ימים לאחר שהעובדים המשיכו לחסום את הגישה למכרה.

 

הבהרה משפטית

"טנדם קפיטל אסט מנג'מנט והחברות הבנות (להלן: "טנדם") הן חברות העוסקות בשיווק השקעות ולא בייעוץ השקעות כהגדרתם בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995, ובעלות זיקה לנכסים פיננסיים המנוהלים בידי החברות המפורטות באתר האינטרנט של החברה ומתעדכנות מעת לעת. 

לטנדם או לעובדיה יתכנו החזקות בניירות הערך או בנכסים הפיננסיים המוזכרים במסמך זה והם עשויים לפעול בהם. מסמך זה נועד לצורך מסירת מידע בלבד, אין בו משום הבטחת תשואה כלשהי או מניעת רווח, ואין הוא מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כמו כן, אין המידע מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך כהגדרתם בחוק ניירות ערך, תשכ"ח-1968 ורכישה כזו תבוצע אך ורק על בסיס תשקיף תקף. 

אין להעתיק או לעשות שימוש בכל חלק ממסמך זה בכל צורה שהיא ללא אישור בכתב מראש מטנדם."

 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.