הפניקס - מידרוג מודיעה על מתן דירוג Aa2 באופק יציב לכתבי התחייבות החברה

 

מידרוג מודיעה על מתן דירוג Aa2 באופק יציב לכתבי התחייבות נדחים הון שלישוני מורכב ודירוג Aa3 לכתבי התחייבות נדחים הון משני מורכב, בסך של עד כ- 700 מיליון ₪  אשר הפניקס חברה לביטוח בע"מ (להלן: "החברה") בוחנת לגייס  בדרך של הנפקת סדרה חדשה. תמורת הגיוס הינה כנגד פירעון (חלקי או מלא) של כתבי התחייבות נדחים קיימים (סדרה א') בסך של עד כ- 544 מיליון ₪. בכל מקרה, סך כתבי ההתחייבות בחברה יגדלו בעד כ- 400 מיליון ₪. 

מידרוג מותירה את דירוג האיתנות הפיננסית (IFSR) של החברה בדירוג Aa1 ואת דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים סדרות א' ו- ד' בדירוג Aa2 באופק יציב וסדרות ב' ו- ג' בדירוג Aa3 באופק יציב. 

סך כתבי ההתחייבות הנדחים בספרי החברה ליום 30.09.2014 מסתכם בכ- 1,720 מיליון ₪, מתוכם כ- 1,535 מיליון ₪ מוכרים לצורך ההון העצמי המחושב על פי תקנות הפיקוח, ומהווים כ- 57% מההון הראשוני המוכר. 

התפתחויות עסקיות עיקריות- ירידה ברווחיות, בעיקר מגידול בהתחייבות עקב ירידת שיעור הריבית

בשלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2014 רשמה החברה רווח נקי בסך כ- 290 מיליון ₪, לעומת רווח נקי של כ- 490 מיליון ₪ בתקופה המקבילה בשנת 2013. הקיטון ברווח הנקי נובע בעיקר מגידול בהתחייבויות הביטוחיות של החברה בביטוח חיים, בסך של כ- 223 מיליון ₪ לפני מס בשלושת הרבעונים הראשונים של  2014, עקב ירידת שיעור הריבית. גורם זה הוביל לגידול בהתחייבויות ולפגיעה ברווח גם בביטוח הכללי, בסך כ- 25 מיליון ₪ לפני מס, בשלושת הרבעונים הראשונים של  שנת 2014.

בביטוח הכללי, החברה רשמה רווח (לפני מס) בסך כ- 239 מיליון ₪, קיטון ביחס לתקופה המקבילה בשנת 2014, אשר נובע בעיקר בשל שחרור צבירה חריגה לטובה, בתקופה המקבילה, ירידה בריבית חסרת הסיכון אשר הובילה לגידול בהתחייבויות, וכן מעדכון הערכות בגין תביעות בתחום החבויות בתקופה המקבילה אשתקד. בתחום החיסכון לטווח ארוך רשמה החברה רווח לפני מס בסך כ- 44 מיליון ₪ ורווח לפני מס בסך כ- 74 מיליון ₪ בביטוח הבריאות. הקיטון ברווח לפני מס בביטוחי הבריאות נובע כתוצאה מהסכם להחלפת מבטח משנה בתקופה המקבילה בשנת 2013, אשר תרם לרווח חד פעמי בתקופה, וכתוצאה מהרעה בתביעות הביטוחיות במגזר הקולקטיבי בשנת 2014.

מזכר הבנות למכירת הפניקס אחזקות

בינואר 2015, הודיעו בעלי השליטה (קבוצת דלק בע"מ) בהפניקס אחזקות כי חתמו על מזכר הבנות לא מחייב בדבר מכירת השליטה בחברת האם, בתמורה להונה העצמי, בתוספת ריבית כהגדרתה בין הצדדים. 

מידרוג תמשיך ותעקוב אחר פעולת קבוצת דלק בע"מ למכירת אחזקותיה בחברת האם.

ההון העצמי הנדרש מהחברה הינו הכרית הזמינה ביותר לספיגת הפסדים והוצאות תפעוליות. במהלך שנת 2013 חל גידול בהון המוכר של המבטח, בסך של כ- 489 מיליון ₪. עיקר הגידול הינו כתוצאה מרווח כולל שנרשם במהלך התקופה בסך 694 מיליון ₪ אשר קוזז מחלוקת דיבידנד בסך כ- 225 מיליון ₪. במהלך שלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2014, רשמה החברה רווח כולל בסך כ- 273 מיליון ₪. כתוצאה מכך, גדל ההון המוכר בסכום דומה. נכון ל- 30.09.2014, לחברה עודף הון בסך כ- 1,240 מיליון ₪. בהנחת הפרופורמה , לחברה עודף הון בסך כ- 1,170 מיליון ₪, המהווים עודף בשיעור כ- 39% ביחס לדרישה.

הפניקס הינה חברה פרטית המוחזקת בבעלות מלאה ע"י הפניקס אחזקות בע"מ (חברת האם), אשר הינה חברה ציבורית שמניותיה נסחרות בבורסה לנ"יע בת"א. בעלי מניותיה העיקריים של חברת האם הינם קבוצת דלק בע"מ (53.28%), מאיר קבוצה למכוניות ומשאיות בע"מ (קבוצת שחר) (כ- 23.29%), הציבור ואחרים (נכון ליום 07.09.2014). 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.