בעז קידר
25/03/2015
עידן אזולאי מנהל השקעות ראשי של אפסילון:
"אני סבור שבאופן מעט מוזר, שוק האג"ח יגיב למתרחש בשוק המט"ח ולא ההיפך כפי שבדרך כלל קורה. אני מעריך שבנק ישראל ייאלץ לפעול רק במידה שהשקל ימשיך להתחזק. אם כך יקרה, התשואות של אגרות החוב הארוכות ימשיכו לרדת. עם זאת, גם אם לא יקרה משהו דרמטי, אני לא רואה כרגע את הכוחות שיכולים לגרום לתשואות של אגרות החוב לעלות".
FXCM ישראל: "הדולר-שקל יטלטל בטווח הקרוב בין 3.90 ל-4 עד שיתבהרו כוונותיו של בנק ישראל"
למרות האכזבה של השוק מהחלטתו הצוננת של בנק ישראל, ההרחבה הכמותית עדיין על הפרק. בנק ישראל חושש מאוד מדפלציה ומהשלכותיה ההרסניות וארוכות הטווח על המשק. אם נראה את המשך מגמת ירידת המחירים, בנק ישראל צפוי להשיק מדיניות כזו. ירידה חדה יותר בדולר-שקל עשויה להיות גורם מזרז עבור בנק ישראל לנקוט מדיניות כזו.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל ממשיך להתדרדר מטה, וזאת בשעה שבשוק עדיין מנסים להתאושש מספקולציות השווא שקדמו להחלטת הריבית ביום שני וגרמו לצמד לצלול כמו אבן. אמש אף נגע הדולר-שקל ב-3.90 לפני שהתאושש לעבר אזור 3.92. ייתכן בהחלט שאלה הם גבולות המחיר בטווח הקרוב וכי הצמד יטלטל בין 3.90 ל-4, לפחות עד שיתבהרו כוונותיו של בנק ישראל. למרות האכזבה של השוק מהחלטתו הצוננת של בנק ישראל, ההרחבה הכמותית עדיין על הפרק. בנק ישראל חושש מאוד מדפלציה ומהשלכותיה ההרסניות וארוכות הטווח על המשק. אם נראה את המשך מגמת ירידת המחירים, בנק ישראל צפוי להשיק מדיניות כזו. ההחלטה של בנק ישראל ביום שני פשוט ביטאה גישה סבלנית יותר והמתנה לנתוני מקרו ואינפלציה נוספים לפני שיוצאים לדרך עם מהלך כה דרמטי ומרחיק לכת. על כן, סביר להניח שבתקופה הקרובה נתוני המקרו והאינפלציה המקומיים יהיו בעלי השפעה רבה יותר על השקל. אם נראה ירידה חדה יותר בדולר-שקל, גם זה עשוי להיות גורם מזרז עבור בנק ישראל לנקוט מדיניות כזו. ייתכן שזו תהיה דרכו של השוק לאלץ את הבנק לבצע הרחבה מוקדם מן המתוכנן. בעולם, הדולר ממשיך לדשדש, וזאת על רקע הירידה בציפיות הריבית, כך שגם מכיוון הדולר העולמי אין כרגע סיבות מעודדות עבור הלונגיסטים בשוק המקומי".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
