בעז קידר
15/04/2015
על רקע התנודות אתמול ושלשום בדולר, מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה אומר ש"ניתן לראות כי פריצת הדולר מעל 4.000 שקלים בסוף תקופת החג היוותה את מגמת ההמשך שלו לרגיעה, ואף תיקונים של התחלת ירידות בשער. צוואר הבקבוק שנוצר בתחילת השבוע הקפיץ את המטבע ב0.87% החל מפתיחת שבוע המסחר במט"ח. המגמות הפרו דולריות שליוו בפריצה אל מעל 4.0000 שקלים, הם בדיוק אותם מגמות שמבצעים כרגע את הנסיגות אחורה במסחר האגרסיבי ויוצרים את הרגיעה בשער המטבע ואת התיקונים היורדים.
לאחר פריצות חזקות קדימה של הדולר לפני יומיים, נראה כי השוק לא ימהר בזירוז המטבע בשנית אל מעל החסם שנפרץ. קפיצה מאסיבית של הדולר ב1.8% כפי שחווה הובילו את המשקיעים והסוחרים צעד אחורה ברכישות ונוצרה הפסקה ודשדוש לצורך עלייה בהקדם.
מאידך, מגמת הביינים שקיימת כרגע ודשדוש דולרי על נקודות התנגדות של 3.98 ו3.99 עשויות להוות רוח גבית ביממות הקרובות למגמות פריצה בשנית.
לטווח הארוך, השוק עדיין שם את מבטחו בנקודת שיווי משקל, שאט אט הצמד יורו-דולר יפגשו בשערים זהים ונקודות מפגש זהות.
ניתן לייחס את העליות ביורו אמש לנתוני מקרו חלשים בארה"ב, מה שהוליד תיקון טכני עולה אשר בחן את משוכת ההתנגדות 1.0720$, דינאמיקה שהעניקה מגמות זירוז לרכישות ביורו ולעליות הקלות. אך עדיין ההצפה של השוק ביורו חרף השפעות נתוני המקרו בארה"ב הינם טיפה בים וכל עלייה במטבע תהווה בסופו של דבר את הירידות המיוחלות."
FXCM ישראל: "פרסום מדד המחירים לצרכן עשוי להגביר את התנודתיות בדולר-שקל בשעות אחר הצהריים"
הירידה החדה של הדולר-שקל אתמול נרשמה על רקע הירידה של הדולר בעולם. גם הסנטימנט החיובי בוול-סטריט על רקע הפתיתה הטובה של עונת דוחות הרווח הכבידה על הדולר, מה שריפה את ידם של הלונגיסטים בשוק המקומי והביא לצניחה של הדולר-שקל שוב לאזורי אמצע הטווח שבין 3.90 ל-4.0.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "לאחר הזינוק מעלה בתחילת השבוע אל מעל 4, הדולר-שקל נסוג בחדות מטה ונסחר באזור 3.96. כלומר, גם הפריצה בתחילת השבוע מעל רמת 4 נחשבת ברמה הטכנית לפריצה שווא, ועל כן אנחנו עדיין נסחר באותם גבולות הטווח שבין 3.90 ל-4.0. הירידה החדה של הדולר-שקל נרשמה על רקע הירידה של הדולר בעולם, ועל רקע נתוני מקרו מאכזבים והורדת תחזית הצמיחה של קרן המטבע הבינלאומית לגבי ארצות הברית. גם הסנטימנט החיובי בוול-סטריט על רקע הפתיתה הטובה של עונת דוחות הרווח הכבידה על הדולר, מה שריפה את ידם של הלונגיסטים בשוק המקומי והביא לצניחה של הדולר-שקל שוב לאזורי אמצע הטווח. היום יתמקדו הסוחרים בזירת המט"ח המקומית במדד המחירים לצרכן לחודש מרץ. הנתון בהחלט עשוי להגביר את התנודתיות בדולר-שקל בשעות אחר הצהריים. אם המדד יצביע על התגברות הלחצים הדפלציוניים, השקל צפוי להיחלש וזאת מאחר שהדבר יביא להתגברות הספקולציות כי בנק ישראל יבצע הורדת ריבית נוספת ואף עשוי לבצע הרחבה כמותית. מנגד, מדד גבוה מהמצופה יחזק את השקל ועשוי להעצים את התנועה של הצמד לעבר החלק התחתון של טווח המחיר".
במחלקת המחקר של בית ההשקעות טופ אלפא מתייחסים למסחר עד כה:
"המסחר בבורסה נפתח במגמה חיובית, מדד המעו"ף עולה בחצי האחוז על רקע יציבות יחסית בארה"ב אמש. המשקיעים בשוק דרוכים לקראת מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ שיפורסם היום בשעה 18:30. ניתן להעריך כי השוק צופה הפתעה קלה כלפי מעלה במדד, זאת מהתבוננות במסחר באגרות החוב, כאשר אגרות החוב הצמודות נסחרות במגמה חיובית ואילו אלו השקליות יורדות כעת במסחר. הדולר נסחר כעת בין הבנקים ביציבות יחסית, סביב 3.99 שקלים לדולר, לאחר שבתחילת השבוע פרץ את רמת 4 השקלים. נראה כי סוחרי המט"ח ממתינים לפרסום המדד שישפיע על שיקולי בנק ישראל בהחלטת הריבית הקרובה וצפוי, לכן, להשפיע גם על כיוון שער הדולר".
יוטרייד: להגדיל חשיפה לגוש האירו שנהנה מההרחבה הכמותית
מחלקת המחקר בבית ההשקעות יוטרייד: ארה"ב ממשיכה להראות סימנים חיוביים, על המשקיעים להיזהר ולהקטין חשיפה לשווקים המתפתחים.
המשק האמריקני צפוי להמשיך ליהנות מהנפט הנמוך והמשך התאוששות הכלכלה האמריקנית. גוש האירו נראה כעת כהזדמנות השקעה, גם במטבע היורו וגם במדדים האירופאים. לעומת זאת, חובה על המשקיעים לגלות משנה זהירות ולהקטין חשיפה לשווקים המתעוררים שסובלים מירידה במחירי הסחורות, כך מעריכים במחלקת ההשקעות של בית ההשקעות יוטרייד בסקירה שפרסמו בנושא הכלכלה העולמית.
שרי אוצר ובנקאים מ-188 מדינות יתאספו השבוע בוושינגטון ביניהם ראשי הבנק העולמי וקרן המטבע הבינלאומית. הכלכלנים מתבוננים כיום על מציאות כלכלית שבה הכלכלה האמריקאית נראית כמו בועה, אירופה מנסה להרים את הראש מעל המים ואילו הצמיחה במדינות המתפתחות מגמגמת. המציאות הנוכחית של הכלכלה העולמית היא מציאות של בינוניות המשתקפת בצמיחה נמוכה לאורך זמן. זאת למרות הזרמת מיליארדי דולרים והדפסת כסף כמעט אינסופית, בשילוב עם ריביות אפסיות. כריסטין לגארד, נשיאת קרן המטבע, הזהירה כי מצב זה של כלכלה עולמית המתנהלת בבינוניות, אסור לו להמשיך ולהיות המציאות הכלכלית העולמית החדשה.
בכנס קרן המטבע הבינלאומית צפויים לדון על ההקלות שמבקשת יוון לתוכנית החילוץ שלה, בעוד ברזיל ואוקראינה צפויות לרשום חדלות פירעון למחזיקי האג"ח שלהן. אתגר נוסף שיוצר מצב של אינפלציה עולמית אפסית, הוא המצב הנוכחי של נפט זול שצפוי להימשך וצפוי להמשיך לשמור על אינפלציה עולמי נמוכה.
קונצנזוס הכלכלנים צופה כי הכלכלה העולמית תצמח בשנת 2015 בשיעור של 3.4% בהתאם לצפי. לעומת זאת, הדולר החזק פוגע ברוב המדינות היצואניות. הנפט הזול והסחורות הזולות מגבירים את הצריכה בכלכלות מתפתחות אך פוגעות בהכנסה של מדינות מתפתחות שמייצרות את אותן הסחורות, בעיקר מדינות כמו ברזיל ורוסיה שנמצאות כיום במשבר.
להערכת כלכלני יוטרייד, גוש היורו כולל מטבע היורו ומדדי המניות של אירופה צפויים להתחזק בתקופה הקרובה. הסיבה לכף היא עלייה בצמיחה הנובעת בעיקר משילוב של היחלשות של מטבע היורו שמעלה את היצוא מאירופה וריבית אפסית ואף שלילית בחלק ממדינות אירופה שגורמת להון רב לזרום אל שווקי המניות שיוצא מפיקדונות הבנקים והאג"ח. הצפי הוא כי גוש היורו לבדו יציג התאוששות עם צמיחה של עד 1.8% ב-2015, זאת לעומת צמיחה מזערית של 0.9% שצמח המשק ב-2014.
סקירת מסחר - בית ההשקעות הלמן-אלדובי: "בנק ישראל ימשיך עם מדיניות מרחיבה על מנת להחליש את השקל מול מרבית המטבעות גם במידה והמדד יהיה בצפי או גבוה מכך"
(סקירת מסחר, יום ד', 15.4, 15:00) שוק המניות המקומי ממשיך את המגמה החיובית ונסחר ברמות שיא על רקע המגמה החיובית בשווקים הגלובליים. בסין פורסמו היום נתוני מאקרו חלשים מהצפי, כאשר הצמיחה עמדה על 7% וההערכות הינן כי הבנק המרכזי הסיני יצטרף למגמה העולמית וינהיג מדיניות מוניטרית מרחיבה על מנת לעודד את הפעילות הכלכלית בסין, עובדה אשר עשויה להטיב עם רוב העולם.
באירופה תשואות האג"ח ממשיכות להיסחר ברמת שפל עובדה אשר מובילה להסטת כספים לשוק המניות האירופאי. עמית רוזנצוויג, מנהל השקעות בכיר בהלמן-אלדובי, מעריך כי "כל עוד התשואות באירופה ימשכו להיות נמוכות ונתוני המאקרו ימשיכו להיות פושרים בגוש האירו, שווקי המניות ימשיכו את המגמה החיובית".
בארה"ב פורסם נתון מכירות נמוך מהצפי כאשר המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר נתוני המאקרו בארה"ב על מנת לקבל אינדיקציות למועד העלאת הריבית. עוד מעריכים בבית ההשקעות כי "הפד ימתין עם העלאת הריבית עד שיתקבלו נתונים עקביים אשר ימחישו את ההתאוששות בכלכלת ארה"ב".
עונת הדוחות נפתחה ברגל ימין למרות חשש המשקיעים כאשר מגזר הבנקים מכה את הצפי. בזירת החוב השוק ממתין למדד מרץ אשר יתפרסם היום כאשר הצפי הינו לעלייה של 0.3-0.4% כאשר בימים האחרונים נרשמה ריצה לכיוון האפיק הצמוד. בבית ההשקעות מהלמן-אלדובי ממשיכים להעריך כי "בנק ישראל ימשיך עם מדיניות מרחיבה על מנת להחליש את השקל מול מרבית המטבעות גם במידה והמדד יהיה בצפי או גבוה מכך".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
