למרות השביתות והעיצומים כי"ל רשמה רווח תפעולי של 1.4 מיליארד דולר

עומר רגב

14/05/2015

רבעון נוסף של שביתות ועיצומים:

הדוחות הכספיים מושפעים מהשבתת המתקנים במפעלים של קבוצת כיל על רקע סכסוך העבודה בין הנהלת החברה לעובדים. המכירות רשמו ירידה לצד ירידה ברווח התפעולי וברווח הנקי (בנטרול סעיפים חד פעמיים). מכירות קבוצת כיל ברבעון הראשון של 2015 הסתכמו ב- 1.4 מיליארד דולר (צפי ל- 1.397 מיליארד דולר), ירידה של כ- 13% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. הרווח התפעולי הסתכם ב- 176 מיליון דולר, בנטרול סעיפים חד פעמיים ובנטרול התאמות שהחברה הציגה ברווח המתואם והלא מדווח (צפי ל- 205 מיליון דולר), ירידה של 27.5% ביחס לרבעון המקביל. הרווח הנקי הסתכם ב- 117 מיליון דולר (צפי ל- 123 מיליון דולר), ירידה של 10.7% בהשוואה לרבעון המקביל.

להלן המגמות העיקריות במגזרים השונים:

• אשלג - על רקע השביתה ושיבושי העבודה במפעלי ים המלח, ולנוכח סביבה עסקית חלשה ברבעון הראשון נרשמה ירידה של כ- 22% בכמויות האשלג הנמכרות ביחס לרבעון המקביל אשתקד וירידה של כ- 6.3% ביחס לרבעון הקודם. בסה"כ היקף כמויות האשלג שנמכרו עמד על 1.141 (חיצוני + פנימי) (צפי ל- 1.1 מיליון טון אשלג) במחיר ממוצע (חיצוני ופנימי) 331 דולר לטון אשלג ומחיר חיצוני 321 דולר לטון אשלג (צפי ל- 355 דולר לטון אשלג/ חיצוני 336 דולר), משקף עלייה של כ- 1% בחבד מול הרבעון המקביל אשתקד. מכירות המגזר הסתכמו ב- 377 מיליון דולר (צפי ל- 391 מיליון דולר), בהשוואה ל 491- מיליון דולר ברבעון המקביל. אשתקד, ירידה של 23%

• פוספט – מכירות סלע פוספט היו גבוהות מהצפוי והסתכמו ב- 303 אלף טון (צפי ל- 190 אלף טון). מכירות דשנים מורכבים הסתכמו ב- 423 אלף טון (צפי ל- 400 אלף טון), עלייה של 33% וירידה של 19.4% , ביחס לרבעון המקביל אשתקד ובהתאמה. המכירות הסתכמו ב- 452 מיליון דולר (צפי ל- 395 מיליון דולר), נמוך בכ- 2.8% ביחס לרבעון המקביל. הירידה במחזור המכירות מוסברת בשינויי מטבע שקוזזו בחלקם על ידי עלייה במחירי המכירה של דשני . פוספט וגידול בכמויות המכרה ובכלל זה איחוד של דוחות חברות שנרכשו במהלך 2014

• מוצרים תעשייתיים – מכירות המגזר הסתכמו ב- 283 מיליון דולר (צפי ל- 280 מיליון דולר), ירידה של 16% ביחס לרבעון המקביל ובהשפעת השביתה בנאות חובב. הרווח התפעולי היה שלילי והסתכם ב- 16 מיליון דולר ובנטרול חד פעמיים הסתכם הרווח ב- 32 מיליון דולר (צפי ל- 25.2 מיליון דולר), לעומת רווח של 34 מיליון דולר ברבעון המקביל.

• מוצרי תכלית – המכירות הסתכמו ב- 364 מיליון דולר (צפי ל- 410 מיליון דולר), ירידה של 7% ביחס לרבעון המקביל אשתקד וזאת על אף איחוד דוחות של חברות שמוזגו/נרכשו במהלך שנה שעברה ולנוכח קיזוז מלא כתוצאה ממימוש חברות שאינן בעסקי הליבה. מרבית הירידה בהכנסות נובעת משינויים בשערי החליפין ובעיקר לנוכח פיחות באירו. הרווח התפעולי הסתכם ב- 30 מיליון דולר (צפי ל- - 39 מיליון דולר), כ- 8.3% מהמכירות בהשוואה ל- 10.3% ברבעון המקביל אשתקד.

שורה תחתונה: המאבק של העובדים נראה כרגע רחוק מסיום. ההשפעה צפויה לבוא לידי ביטוי בדוחות הכספיים של המחצית הראשונה של 2015 . עם זאת החברה צופה שתצליח בהמשך השנה למכור את כל הכמויות עליהן התחייבו ובכלל וזאת בסיום השביתה. החברה הציגה בדוחות הכספיים הלא פורמליים את ההתמות הנדרשות ברווח התפעולי והנקי המדמים את הרווחיות של החברה בנטרול השביתה (התאמות אלו לא בוצעו על היקף המכירות של החברה). למרות הדיסקאונט במנייה מול השווי הכלכלי, אנו לא צופים שהפער ייסגר בקרוב לנוכח חוסר הוודאות, לכן ממשיכים להמליץ החזק.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמ