הלמן-אלדובי בסקירה שבועית: צפי להמשך תנודתיות גבוהה בשוק האג"ח – מומלץ לקצר את מח"מ התיק בתקופה הקרובה

בעולם- בארה"ב, הנתון המרכזי התפרסם לקראת הסופ"ש והוא דו"ח התעסוקה אשר הצביע כי הכלכלה האמריקאית הוסיפה 280 אלף משרות, הרבה מעל התחזיות שצפו תוספת של 225 אלף משרות בלבד. מנגד, שיעור האבטלה עלה מעט ב-0.1% לרמה של 5.5% אך זאת מאחר ונרשם גידול בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה. באירופה, התפרסמו השבוע אינדיקאטורים חשובים אשר גרמו לתנודתיות גבוהה בשוק האירופאי והשפיעו גם על שווקים מרכזיים ברחבי העולם. הנתון הראשון להתפרסם היה מדד המחירים לצרכן בגוש האירו, אשר הצביע על עלייה של 0.3% בחודש מאי, זאת לאחר חצי שנה של אינפלציה אפסית ביבשת. בהמשך השבוע פורסמה החלטת הריבית אשר נותרה ללא שינוי ברמה של 0.05%.

לאחר ההודעה נאם מריו דראגי, יו"ר הבנק המרכזי האירופאי ואמר כי המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי תרמה לשיפור המצב הפיננסי בגוש היורו ולהתאוששות בנתוני האינפלציה, אך עם זאת הוא הוסיף כי על המשקיעים להתכונן להמשך התנודתיות וכי הבנק המרכזי לא מתכוון להתערב על מנת למתן אותה. אינדיקאטור מהותי נוסף שפורסם השבוע היה נתון האבטלה אשר הצביע על שיפור נוסף בשוק העבודה בגוש היורו עם ירידה לשיעור אבטלה של 11.1% בחודש אפריל, לאחר שעמד על 11.2% בחודש מרץ.

בישראל- לא התפרסמו השבוע נתונים מרכזיים, עם זאת, נתון מעניין שפורסם היה מדד אמון הצרכנים של בנק הפועלים המהווה אינדיקציה למידת האמון שיש לציבור ולמשקיעים במשק הישראלי ובנוסף, הוא מהווה מרכיב נוסף לבחינת חוסנו של המשק, הצפי לעתיד והאווירה הכלכלית הכוללת במדינה. תוצאות המדד לחודש מאי עמדו על 129.4 נקודות, ירידה של 2.5 נקודות בהשוואה לחודש קודם. על אף הירידה, המדד עומד בחודשים האחרונים בסביבות ה-130 נקודות, רמה גבוהה יחסית לעבר, ככל הנראה בעקבות השיפור בתקופה האחרונה בכוח הקנייה של הציבור כתוצאה מירידות מחירים, שיפור באבטלה והעלייה בשכר המינימום.

מניות- גם השבוע שווקי המניות בארץ ובעולם נסחרו במגמה שלילית בעיקר בהשפעת אירופה ויוון ושוק המניות המקומי היווה השקעה מועדפת על פני שווקי העולם. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף התחזק ב-1.2% ומדד ת"א 75 נסחר בעליות שערים של כ-0.5%. מבחינה סקטוריאלית המדד שבלט לשלילה, היה מדד ת"א נדל"ן שאיבד מערכו כ-1.8% במהלך השבוע, לעומת מדד התקשורת שבלט לחיוב עם עליות שערים של יותר מ-2%. בעולם, מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) נסחר בירידות שערים של כ-2.2%, בדומה למדד העולמי שנסחר גם הוא במגמה שלילת ונחלש בשיעור של 1% בסיכום שבועי.

בארה"ב, מדד S&P 500 הציג ירידה שבועית קרובה ל-0.7%, ומדד הנאסד"ק 100 השיל מערכו שיעור דומה גם כן. המדדים באירופה בלטו לשלילה מול רוב מדדי העולם בהשפעת האירועים ביוון אשר גברו על נתוני המאקרו החיוביים שפורסמו. מדד הדאקס הגרמני הציג ירידות שערים של 1.9% ומדד ה- Eurostoxx50 השיל מערכו כ-1.7% גם כן.

אג"ח- מדדי האג"ח נסחרו השבוע במגמה שלילית בדומה ליתר שווקי העולם כאשר אגרות החוב השקליות היוו את אפיק ההשקעה המועדף. בסיכום שבועי, התל בונד השקלי ואגרות החוב השקליות באפיק הממשלתי ירדו בשיעור דומה של כ-1%. אגרות החוב באפיק הממשלתי-הצמוד בלטו לשלילה עם ירידה שבועית של 2.7%, זאת לעומת ירידה של 1.4% שנרשמה במדדי התל בונד הצמודים.

מט"ח- שוק המט"ח נסחר במגמה מעורבת השבוע, כאשר הדולר נחלש מול השקל ושערו נקבע על 3.86 ₪ לדולר והאירו לעומת זאת נסחר במגמה חיובית והתחזק אל מול השקל השבוע ושערו נקבע על 4.29₪ לאירו.

* הנתונים נכונים לתאריך 05.06.15 (סוף יום מסחר)