הבורסה הולכת לשנות את השינוי במחירי האופציות

הבורסה

16/06/2015

בהתאם לסמכות הבורסה על פי סעיפים 46 ו-48 לחוק ניירות ערך, תובא לדירקטוריון הצעה לתקן את פרק ו' בהנחיות על פי החלק השלישי לתקנון ,כמפורט להלן.

1. רקע

א. סעיף 3.ג.1) בפרק ו' בהנחיות לפי החלק השלישי לתקנון דן במדרגות להגשת פקודות באופציות קובע כי פקודות החברים באופציות על מדד מניות, באופציות על מניה, באופציות על קבועות, בהתאם לשער האופציה הנסחרת, ולפי הפרוט שלהלן

תעודת התחייבות מסוג שחר ובאופציות על שער המט"ח, תוגשנה במדרגות:

עד 20 ש"ח - במדרגות של 1 ש"ח.
מעל 20 ש"ח ועד 200 ש"ח - במדרגות של 5 ש"ח.

מעל 200 ש"ח ועד 2,000 ש"ח - במדרגות של 10 ש"ח.
מעל 2000 שח - במדרגות של 20

השער ינקב בשקלים חדשים שלמים."

ב. הבורסה רואה חשיבות רבה בקביעת גודל אופטימלי למדרגות המחיר. לאחרונה, בהמשך לשיחות עם פעילים בדבר גובה מדרגות המחיר באופציות, בחן סגל הבורסה את המדרגות הקיימות. מהבחינה עולה כי קיימת בעיה במדרגות המחיר עבור מחירי אופציות בטווח של 20 עד 100 ש"ח וכן במחירי אופציות מעל 2,000 ש"ח, כמפורט להלן:
בחלק התחתון של מדרגת המחיר 200 - 20 ש"ח, המרווח על מנת לבחון האם מרווח זה גדול מידי ומקשה על הסוחרים להפגיש פקודות גבוה של כ-%25. המזערי בין פקודת מכירה לקנייה עומד על 5 ש"ח, ובאחוזים מדובר על מרווח קנייה ומכירה (כפי שטענו פעילי השוק), בדק סגל הבורסה באופן מדגמי ולאורך זמן את כמויות הביקוש וההיצע בטווחי מחיר שונים. תוצאות הבדיקה מראות שקיימות כמויות גדולות של ביקוש והיצע אשר אינן נפגשות (אינן הופכות לעסקאות), במרווח של מדרגת המחיר המזערי, בטווח המחירים 20 עד 100 ש"ח, לעומת מחירים שהם מעל 100 ש"ח. בטווח המחירים 20 עד 100 ש"ח מדובר לעתים בסדר גודל של כ-1,000 אופציות ויותר ואילו באופציות המתומחרות מעל 100 ש"ח מדובר במאות בלבד.

2) מחירי אופציות מעל 2000 ש"ח

הקטנת המדרגה עבור אופציות הנסחרות במחירים מעל 2,000 ש"ח ל-10 ש"ח התקן יעלו ולכן צפויה לתרום לגידול בסחירות. תאפשר בעתיד הקטנת עלויות עסקה במסחר בחוזים סינטטיים כאשר סטיות מדרגת מחיר אחידה של 10 ש"ח. עובדה נוספת שתומכת בהקטנת מדרגות

3. יו"ר דירקטוריון הבורסה אישר לפרסם את ההצעה לתיקון.

א. לתקן את סעיף 3.ג.1) בפרק ו' בהנחיות לפי החלק השלישי לתקנון הבורסה, כך שנוסחו יהיה תיקוני ההנחיות לפי החלק השלישי לתקנון

1) פקודות החברים באופציות על מדד מניות, באופציות על מניה, באופציות על "ג. מדרגות להגשת פקודות קבועות, בהתאם לשער האופציה הנסחרת, ולפי הפרוט שלהלן: תעודת התחייבות מסוג שחר ובאופציות על שער המט"ח, תוגשנה במדרגות

עד 20 ש"ח - במדרגות של 1 ש"ח.

מעל 20 ש"ח ועד 100 200 ש"ח - במדרגות של 2 5 ש"ח.

מעל 100 200 ש"ח ועד 200 2,000 ש"ח - במדרגות של 5 10 ש"ח.

מעל 200 2,000 ש"ח - במדרגות של 10 20 ש"ח.

השער ינקב בשקלים חדשים שלמים."

ב. לתקן את סעיף 5 בפרק ג' בהנחיות לפי החלק השלישי לתקנון הבורסה, כך שנוסחו יהיה כלהלן (השינויים מסומנים):
"5. שערה של יחידת מסחר באופציות על מדד מניות, באופציות על מניה, באופציות על תעודת התחייבות מסוג שחר ובאופציות על שער מט"ח, לא יפחת מ-1 ₪ ולא יעלה על 999,990 999,980 ש"ח. "

התיקונים טעונים אישור רשות ניירות ערך.

ההיערכות הטכנית, המאוחר מביניהם. ג. תחילתם של התיקונים שלעיל תהיה לאחר אישור רשות ניירות ערך, וכן לאחר סיום תינתן הודעה של לפחות 30 יום בטרם כניסת התיקונים לתוקף.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.