יהונתן שוחט
01/07/2015
בניגוד להלך הרוח השלילי העולה מהמתנגדים להסכם, המדינה עשתה עבודה לא רעה, ויש במתווה החדש מספר נקודות שאינן חיוביות עבור שותפויות הגז. מצד שני יש לציין לחיוב כי לא הוטלו גזרות דרמטיות על השותפויות (פיקוח מחירים, שיווק בנפרד, חיוב במכירת תמר תוך פרק זמן לא סביר), ובנוסף השותפויות קיבלו גם הטבה משמעותית בדמות הקדמת היצוא מתמר, והעברת מכסת הייצוא מכריש ותנין ללוויתן כך שבסך הכל בהתחשב ברוח הציבורית ובקולות המחאה, במידה והמתווה הנוכחי יאושר, מדובר בחדשות טובות עבור השותפויות ולדעתנו גם עבור הציבור.
להלן הנקודות העיקריות:
שינויים מבניים אין חדש לעומת מה שהיה ידוע לנו עד כה:
-
מאגר תמר. דלק תמכור את החזקותיה במאגר לשחקן שלישי בתוך 6 שנים, ונובל תדלל את החזקותיה מ-36% ל-25%. החידוש, נובל תאלץ לוותר על זכות הווטו שלה כבעלת מיעוט במאגר.
-
ליוויתן. ללא שינוי באחזקות. המדינה שומרת לעצמה את הזכות, אם לא תיווצר תחרות תוך 5 שנים, לחייב מודל של שיווק בנפרד מן המאגר.
-
כריש ותנין. דלק ונובל מחויבות למכור את המאגרים תוך 14 חודשים. אם לא, המכירה תוטל על נאמן מטעם המדינה. הנאמן יהיה חייב למכור תוך 4 חודשים. בתוך כך, רוכש המאגר יתחייב לשווק את הגז מן המאגרים רק בישראל לצורך הגברת התחרות. חלק מהמכירה תתאפשר על ידי מתן תמלוגים ממכירות עתידיות. להערכתנו, ההגבלה על הרוכש, לשיווק הגז למדינה בלבד, יקשה על מכירת המאגרים ואף עלול לפגוע בתמחור.
מחיר הגז
-
עד פיתוח ליוויתן, תונהג הגבלת "מחיר גג" מוסכם לתקופה זו.
-
לצרכנים המקומיים יוצעו חוזי הייצוא של המאגרים מול הלקוחות. המשמעות – לא יוכלו להציע בישראל חוזים במחירים גבוהים מאלו שיחתמו על חוזי ייצוא (כמו חוזה UFG למשל).
-
המדינה לא תחייב רק למכור, אלא מחייבת את תמר ולוויתן להציע חוזים קצרים או להציע אופציות יציאה בתקופת הזמן או סמוך לתקופת הזמן שהגז מכריש/תנין צפוי להגיע. זכויות היצוא של כריש ותנין יעברו ללוויתן.
ייצוא
-
כריש ותנין. ייעוד כריש תנין למשק המקומי והעברת זכויות הייצוא של כריש-תנין, במועד המכירה, לידי השותפות בליוויתן.
-
תמר. מתן אפשרות לתמר לחתום על חוזי ייצוא בטרם ליוויתן מחובר לחוף. המשמעות – סביר להניח שבזמן הקצר מכתב הכוונות מול UFG יהפוך להסכם מחייב.
פיתוח לוויתן
פיתוח לוויתן אמור להתחיל זמן קצר לאחר אישור המתווה. השותפויות יתחייבו לפתח את המאגר עד יולי 2019 (תוך 4 שנים מיום החתימה).
יציבות
המדינה תמנע בעשור הקרוב מביצוע שינויים מהותיים במתווה שנקבע.
מיסוי
-
בניגוד לבקשת השותפויות בתמר, הן לא יקבלו את הטבת מס ששינסקי על הקמת צנרת ייצוא למצרים (צינור ממתקן ההפקה של תמר למצרים), אך המדינה תכיר בחלק מההוצאות של הקמת צינור נוסף שיחבר בין בארות תמר למתקן ההפקה.
-
התאם להמלצת ועדת ששינסקי, המיסוי יהיה על מחיר שאינו נמוך ממחיר הגז הממוצע במשק הישראלי.
יהונתן שוחט הוא אנליסט האנרגיה והגז של לידר שוקי הון
<
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
