יור רשות ניירות ערך, פרופ שמואל האוזר
קרן מרדכי
13/07/2015
יו"ר רשות ניירות ערך, פרופ' שמואל האוזר: "ההכרה ברגולציה הישראלית יוצרת לחברות ישראליות גישה לשווקים חדשים ומאפשרת היווצרות מעגל נוסף של משקיעים זרים כמו גם כניסתם של מנפיקים זרים לישראל"
רשות ניירות ערך האירופית (European Securities and Markets Authority (ESMA)) מכירה ברגולציה הישראלית כמסדירה את תוכנו וצורתו של תשקיף על פי חוק ניירות ערך. הכרה זו, בצורה של חוות דעת, מעדכנת את ההצהרה שפרסמהESMA לענין זה בשנת 2011 והיא גובשה לאחר הליך הערכה (Assessment) אשר קיימו רשות ניירות ערך ו-ESMA בעקבות תיקון הדירקטיבה האירופית המסדירה תשקיפים והתקנות מכוחה, כמו גם השינויים ברגולציה הישראלית.
משמעות ההחלטה היא שתשקיף ישראלי, בתוספת שורה של פריטים נוספים יהיה בר הגשה במדינות האיחוד האירופי, לצורך רישומה למסחר של חברה ישראלית בבורסה אירופית, בהתאם לשיתופי פעולה עם רגולטורים אירופים. היקף הגילוי הנוסף אשר נדרש תלוי בסוג ההנפקה, קרי, האם מדובר בהנפקת מניות, בהנפקת זכויות למניות או בהנפקה על ידי חברות קטנות ובינוניות (Small Medium Enterprises, SMEs) או בחברות עם שווי שוק מופחת (company with reduced market capitalization), כהגדרת מונחים אלה בדירקטיבה האירופית. SME) מוגדרת כחברה המקיימת שניים מתוך שלושת התנאים הבאים:
- מספר העובדים השנתי (בממוצע) נמוך מ-250
- סך המאזן אינו עולה על 43 מליון אירו
- המחזור השנתי נטו אינו עולה על 50 מליון אירו. חברה עם שווי שוק מופחת מוגדרת כחברה אשר נסחרת בשוק מוסדר ואשר שווי השוק שלה נמוך מ-100 מיליון אירו). לשם ההשוואה, תאגיד קטן מוגדר בתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), בתש"ל-1970, כתאגיד אשר שווי השוק שלו נמוך מ-300 מיליון ₪, שהוא אינו נכלל במדד תל אביב 100 או במדד תל אביב יתר 50, ושאין לו אג"ח בערך נקוב העולה על 200 מיליון ₪.
במסגרת פעילות רשות ניירות ערך ליישום החלטת ה-ESMA, פועלת הרשות מול רשויות ניירות ערך באירופה לקידום התקשרות בהסכמים ספציפיים אשר יישמו החלטה זו של ESMA להכיר ברגולציה הישראלית הנוגעת לתשקיפים. הרשות סבורה כי התקשרות בהסכמים כאמור מול רגולטורים זרים תאפשר לחברות ישראליות גישה לשווקים חדשים ולהיווצרות מעגל נוסף של משקיעים זרים; כמו גם כניסתם של מנפיקים זרים לישראל.
רשות ניירות ערך פועלת מול רגולטורים באירופה לקידום ההכרה ברגולציה המסדירה את חובות הדיווח השוטף החלות על חברות נסחרות, צעד אשר ישלים את המהלך ויקל על חברות ישראליות להסחר בבורסה אירופית, כמו גם על חברות אירופאיות להסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב.
להלן קישורית להודעת הרשות האירופאית לניירות הערך (ESMA) אשר פורסמה ביום 1 ביולי 2015: לחץ כאן
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
