לאומי שוקי הון » הסכם הגרעין עם איראן מעיב על מחירי הנפט

הסכם הגרעין העומד להיסגר עם איראן, ובעקבותיו הסרת הסנקציות על היצוא, מעיבים בחודש האחרון על מחירי הנפט, שהתאוששו במאי. הסיבה לכך טמונה בסיבה העיקרית למפולת: הביקושים הגלובאליים לא הדביקו את עודפי ההיצע, שקפצו דרמטית בזכות המפיקות החדשות בצפון אמריקה, המפיקות נפט מפצלים. חברות אלה מנסות להשיב מלחמה שערה, באמצעות ניסיונות לשכלל את טכנולוגיית ההפקה היקרה והלא בשלה עדיין בטכניקות חדשות למיצוי פוטנציאל המאגרים ושיפור ההפקה.

 

יש לזכור כי הסרת הסנקציות מתרחשת כאשר מחירי הנפט בחצי השנה האחרונה הם נמוכים ותנודתיים, וכך בדיוק מעוניינת לראות אותם ערב הסעודית - המדינה היחידה באופ"ק המסוגלת לווסת את הכמויות או, במילים פשוטות, למכור פחות נפט. כאשר התרחשה המפולת במחירי הנפט בסוף שנת 2014  ויתר קרטל יצרניות הנפט (או ליתר דיוק, הסעודים) על אחריות לצמצום התפוקה והציף את העולם בנפט זול, במסגרת מלחמה על נתח שוק. חשוב להבין בהקשר זה, כי מיליון חביות עודפות ביום, בשוק הנפט הגלובאלי, הנאמד בכ-93-95 מיליון חביות - מורידות דרמטית את נקודת האיזון בין ההיצע לביקוש. חזרתה של איראן  למשחק במצב שכזה יוצרת לחץ נוסף  בטווח הקצר, שכן ברור כי אחרי שנים של הסגר איראן תפעל לקידום תעשיית הנפט שלה, וחברות הנפט המובילות במערב כבר הביעו בה עניין רב.

 

מאז הטלת הסנקציות, איראן המשיכה אמנם לייצא נפט, תחת מגבלות, למדינות כמו סין ותורכיה, אולם התפוקה הממוצעת שלה ירדה מראשית העשור בכמיליון חביות. על-פי הערכות, עם הסרת הסנקציות איראן תוכל להוסיף כ-0.5-0.8 מיליון חביות ביום בתוך שישה עד 12 חודשים. וזה עוד לפני תכניות הפיתוח המאסיביות שעשויות להגיע בהמשך. יתר על כן, לאיראן רזרבות זמינות אשר עשויות לצאת באופן מיידי לשווקים.

 

בשורה התחתונה: אין ספק שאיראן, אשר במשך שנים מכרה פחות נפט ממכסת היצוא שלה באופ"ק, אינה מתכוונת  לקחת על עצמה את האחריות לוויסות המחירים הגלובאליים. לנו נראה כי בטווח הקצר, באופן פרדוקסלי, הטריגר היחיד שיכול להקפיץ את המחירים בחצי השנה הקרובה, היא דווקא  עלייה במתיחות גיאו-פוליטית במפרץ הפרסי  בין איראן לשכנותיה."