שוק הסיני מתחיל להתיצב

שווקי המניות בבורסה המקומית נסחרים בשעה זו במגה חיובית, בהתאם לעליות שערים בבורסות אירופה ואמש בארה"ב, זאת על רקע ההתפתחויות האחרונות בסאגת החוב היווני ואישור ההסכם מול גוש היורו בפרלמנט היווני וכן על רקע התייצבות שוק המניות הסיני. בשוק המקומי מתדלקות את העליות מניות הסלולר הוותיקות העולות היום בחדות, זאת על רקע פרסומים כי חברות קטנות עשויות לצאת מהשוק ולמתן את הסביבה התחרותית השוררת בתחום מאז רפורמת כחלון. גם שוק האג"ח מתאפיין היום במגמה חיובית, כאשר באפיק הממשלתי עולות בעיקר אגרות החוב צמודות המדד, זאת על רקע פרסום מדד חודש יוני שהיה בחלק העליון של הקונצנזוס. מדדי התל בונד גם הם ממשיכים את המגמה החיובית של היומיים האחרונים. על הרקע הירוק ששולט במסכים בתל אביב, בולט צבעו האדום של היורו, שממשיך להיחלש אל מול השקל ונסחר ברמות שפל סביב 4.13. נראה כי הסדרת החוב היווני והתייצבות שוק המניות הסיני שנסחר בתנודתיות רבה בתקופה האחרונה, העלו את ההסתברות  להעלאת ריבית מוקדמת על ידי הבנק הפדרלי של ארה"ב, אם כי חשוב לזכור כי הסיכונים לא נעלמו והפד אף הצהיר כי העלאות ריבית בתקופה של חוסר יציבות עשויה לזעזע את השווקים ומכך רצוי להימנע. עניין נוסף שעשוי להשפיע בהקשר זה הוא הסכם הגרעין עם איראן שעשוי להשפיע על מחיר הנפט, מה שימתן את קצב האינפלציה, נתון שעשוי למתן את קצב העלאת הריבית. להערכתנו, הסביבה הגלובלית מתייצבת ואנחנו מרגישים נוח עם חשיפה לשוק המניות. שוק האג"ח מוסיף להיות מסוכן בחלקו הארוך ולא מאוד אטרקטיבי בחלקו הקצר והפיצוי, במיוחד בחלק הארוך של העקום, אינו מצדיק ברובו את הסיכון הגלום. לכן אנו מעדיפים לנקוט במשנה זהירות בהארכת מח"מ התיק ואת הסיכון מעדיפים לקחת בחלק המנייתי".