עומר רגב
23/07/2015
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של מידרוג מודיעה על הכנסת דירוג המנפיק של GPM Investments LLC ("GPM") לבחינה עם השלכות חיוביות וזאת נוכח התקדמות במהלכי החברה להנפקה לציבור ולרישומן למסחר בארה"ב של יחידות השתתפות מוגבלות של ישות משפטית ייעודית שהוקמה על ידי GPM, וזאת באמצעות מנגנון Master Limited Partnership ("MLP").
עפ"י המתווה המתוכנן, GPM תעביר לשותפות המוגבלת (MLP) את חוזי רכישת הדלקים מספקיות הדלקים השונות וה- MLP תמכור את הדלקים ל GPM או לחברות הבת שלה לצורך מכירתם בתחנות הדלק בהפעלה עצמית של GPM או חברות הבת השלה וכן מכירתם לדילרים של GPM (כיום נרכשים הדלקים ישירות על ידי GPM מספקיות הדלקים). השותפות המוגבלת תגבה מ-GPM או מחברות הבת שלה מרווח מוסכם לגאלון.
עפ"י התכנון, יונפקו יחידות השתתפות של השותפות המוגבלת לציבור כאשר GPM צפויה להחזיק בשליטה בשותפות. כמו כן GPM צפויה להחזיק במלוא יחידות ההשתתפות של השותף הכללי ("General Partner") אשר באחריותו לדאוג לניהול ותפעול שוטף של ה MLP. הנפקת יחידות ההשתתפות עשויה להוביל לשיפור באיתנות הפיננסית של GPM אשר יוביל בתורו לשיפור הדירוג, ככל שזו תהיה בהיקף מהותי ותשמש את החברה להקטנה אפקטיבית בחוב הפיננסי, וכתלות בין השאר במבנה הסופי של העסקה. מידרוג תשלים את בחינת הדירוג לכשיתבררו התנאים הסופיים בקשר עם גיוס ההון הצפוי, ככל שיושלם.
אודות החברה
GPM Investment LLC פועלת בתחום הקמעונאות ע"י החזקת והפעלת מתחמי תדלוק וחנויות נוחות הפרושים בחוף המזרחי, בדרום מזרח ארה"ב וכן ב mid-Atlantic ובמרכז ארה"ב. מרבית המתחמים כוללים מכירת דלקים ושירותי תדלוק הניתנים באמצעות תחנות דלק הצמודות לחנויות הנוחות ומכירת מוצרים בחנויות הנוחות. נכון ל 31.12.2014 הפעילה החברה כ-461 חנויות נוחות ותחנות דלק ובמהלך שנת 2015 השלימה שלוש עסקאות לרכישת 211 אתרים נוספים, הגדולה שבהן הינה עסקת Mid West לרכישת 161 אתרים בהפעלה עצמית (מתוכם 126 אתרים הכוללים חנויות נוחות להן צמודות תחנות דלק). בנוסף, יש לחברה פעילות שיווק סיטונאי של דלקים למספר תחנות בהיקף קטן יחסית לפעילות. בעלת השליטה ב GPM, בעקיפין באמצעות תאגידים בשליטתה המלאה, הינה ארקו החזקות בע"מ (חברה ציבורית נסחרת בבורסה בת"א) המחזיקה 75% מהזכויות ביחידות ההשתתפות ומזכויות ההצבעה ב GPM. קרן ההשקעות Davidson Kempner Capital Management LLC ("DK") מחזיקה ביתרת 25% מהזכויות ביחידות ההשתתפות ובזכויות ההצבעה ב GPM. מנכ"ל GPM מאז סוף שנת 2011 הוא מר אריק קוטלר, יו"ר ומנכ"ל ארקו ומבעלי השליטה בה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
