עפר קליין ,צילום: יונתן בלום
עפר קליין
05/08/2015
"חוק ההסדרים שהוצג השבוע כולל בתוכו רפורמות שבמידה ויאושרו, יובילו לירידות נוספות במחירי המזון והאינפלציה על חשבון פגיעה ביצרנים המקומיים. ההצעה כוללת הפחתת מכסים והסרת פיקוח על יבוא מוצרי מזון מסוימים ורפורמות בענפי הלול, הדגים, הביצים, חלב הצאן ועוד. הצפי למימוש חלק מהרפורמות כבר גלום בציפיות לאינפלציה לשנתיים הקרובות, שנמצאות נמוך מאוד - קרוב ומתחת לגבול התחתון של יעד בנק ישראל. במידה וההצעות יתקבלו כפי שהן - נצטרך להפחית את תחזית האינפלציה שלנו שהיא כרגע קצת פחות מ-1 אחוז ב-12 החודשים הבאים. נזכיר, שתחזית בנק ישראל לאינפלציה ולריבית במהלך השנה וחצי הקרובות, גבוהה עוד הרבה יותר, ועל כן אנו סבורים שהן יעודכנו חזק כלפי מטה בעדכון הקרוב, בסוף ספטמבר.
להערכתנו, ירידת הציפיות לאינפלציה יחד עם נתוני היצוא החלשים, התחזקות השקל, והדחייה האפשרית במועד העלאת הריבית בארה"ב משאירות את הדלת פתוחה להרחבה נוספת מצד בנק ישראל. זאת, למרות החששות שהעלה הבנק מריבית נמוכה לאורך זמן בדוח היציבות הפיננסית האחרון שפרסם".
נקודות מרכזיות
ישראל
-
נתונים חיוביים בשוק העבודה; ירידה במספר דורשי העבודה, עליה בשיעור ההשתתפות.
-
דוח היציבות הפיננסית של בנק ישראל התייחס לראשונה לסכנות מהשפעת הריבית הנמוכה לאורך זמן.
-
מדד סך הרכישות בכרטיסי אשראי עלה גם ביוני.
-
נמשכה הירידה בציפיות לאינפלציה בשבוע האחרון.
-
חוק ההסדרים שהוצג השבוע כולל בתוכו עוד רפורמות שבמידה ויאושרו, יובילו לירידות נוספות במחירי המזון (ביצים, עוף, חלב וכדו') ובאינפלציה.
ארה"ב
-
נתוני הצמיחה לרבעון השני היו מעורבים.
-
מדד עלות התעסוקה לרבעון השני היה חלש בהרבה מהצפי.
-
הבנק המרכזי במסלול העלאת ריבית עוד השנה, הסיכוי לעליה בספטמבר פחת.
עוד בעולם
-
בגוש האירו אינפלציית הליבה עלתה מעבר לצפי. שיעור האבטלה נותר ללא שינוי.
-
הצמיחה בבריטניה האיצה ברבעון השני.
-
הבנק המרכזי בברזיל המשיך להעלות את הריבית.
-
הבנק המרכזי ברוסיה ממשיך להפחית את הריבית.
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
