רפי גוזלן
26/08/2015
בנק ישראל מכין את הקרקע למהלך מרחיב נוסף על רקע ההרעה בתמונת הצמיחה והירידה בסביבת האינפלציה, ואנו מצפים להפחתה של 10-20 נ"ב בריבית בתקופה הקרובה.
ריבית בנק ישראל לחודש ספטמבר נותרה כצפוי ללא שינוי ברמה של 0.1%. עם זאת, הטון הנלווה להודעה היה "יוני מאוד" וניראה כי בנק ישראל משלים בהדרגה את השינוי המתבקש בהערכת המצב, לעומת התמונה שהציג במסיבת העיתונאים בסוף יוני. את השינוי העיקרי ניתן למצוא בפסקה המסכמת את ההודעה ולפיו "הועדה המוניטארית סבורה שגברו הסיכונים להשגת יעד האינפלציה ולצמיחה". בנוסף מציינת הועדה, בהיבט המקומי, את הירידה החדה בציפיות לאינפלציה ואת הירידה המסוימת בקצב הצמיחה, ובהיבט הגלובלי את ההאטה המסתמנת בצמיחה העולמית, את החרפת התנאים הפיננסיים בעולם וכפועל יוצא את הירידה בתוואי הריבית הצפוי בארה"ב.
בכך מביאה הועדה לידי ביטוי את ההתפתחויות השליליות האחרונות בארץ ובעולם, שמקרבים מאוד לדעתנו נקיטת צעדים מרחיבים נוספים. להערכתנו נוכח הפיחות האחרון בשע"ח של השקל, בנק ישראל העדיף להמתין להתפתחויות בשווקים הפיננסיים בעולם ולהשפעתם על המדיניות המוניטארית בעולם ובפרט בארה"ב, לפני שיחליט על אופן הפעולה.
לדעתנו, ההתפתחויות האחרונות בעולם צפויות להוריד מן הפרק את העלאת הריבית בארה"ב ונוכח הצפי להיחלשות הצמיחה והירידה הניכרת בסביבת האינפלציה אנו מצפים להפחתת ריבית של 10-20 נ"ב במהלך החודש הקרוב ולא מן הנמנע שהדבר ייעשה בישיבה שלא מן המניין.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
