עפר קליין ,צילום: יונתן בלום
עפר קליין
10/09/2015
משרד האוצר הודיע על הפחתת המע"מ ב-1 נקודת אחוז ל-17 אחוזים באוקטובר, שמשמעותה ירידה של כ‑0.45 נקודת אחוז באינפלציה בחודש אוקטובר. בעקבות זאת, ובעקבות הירידה המפתיעה בשיעור המס על אלכוהול התחזית שלנו לאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים הופחתה לכ-0.3 אחוז בלבד.
להערכתנו, למרות האינפלציה הנמוכה הצפויה ב-12 החודשים הבאים והציפיות הנמוכות יחסית לאינפלציה גם בטווחים הארוכים יותר (על רקע הירידה העולמית במחירי חומרי הגלם) ריבית בנק ישראל צפויה להישאר ללא שינוי. נוסף על כך, ההודעה שפרסם הבנק (בסמיכות להודעת שר האוצר על הפחתת המע"מ) על התנגדותו הנחרצת למהלך, עקב החשש שהגידול בהכנסות נבע מגורמים חד-פעמיים, מקטינה את הסיכוי שהבנק יפעיל בכלים בלתי-קונבנציונליים בקרוב (עקב חשש ממדיניות הפיסקאלית מרחיבה)".
נקודות מרכזיות
ישראל
-
הפחתת המע"מ והמס על אלכוהול מורידה את תחזית האינפלציה לשנה הקרובה.
-
גם בחודש יולי נמשכה הנהירה לרכישת דירות בישראל.
-
כישות המט"ח של בנק ישראל נמשכו גם במהלך אוגוסט.
ארה"ב
-
דו"ח התעסוקה לא מהווה מכשול להעלאת ריבית בספטמבר, להערכתנו, ההסתברות לכך יותר מ-50 אחוזים.
-
הסנטימנט העסקי בסקטור השירותים נותר גבוה, אך סקטור התעשייה ממשיך להתרחב בקצב מתון.
גוש האירו
-
הבנק המרכזי הפחית את התחזיות לצמיחה ולאינפלציה, ורמז על אפשרות של הרחבה בהרחבה הכמותית.
-
שיפור באבטלה, במכירות הקמעונאיות ובסנטימנט העסקי.
עוד בעולם
-
נתוני סחר החוץ בסין היו מעורבים.
-
התוצר ביפן עודכן מעט כלפי מעלה.
משרד האוצר הודיע על הפחתת המע"מ ב-1 נקודת אחוז ל-17 אחוזים באוקטובר, שמשמעותה ירידה של כ‑0.45 נקודת אחוז באינפלציה בחודש אוקטובר. בעקבות זאת, ובעקבות הירידה המפתיעה בשיעור המס על אלכוהול התחזית שלנו לאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים הופחתה לכ-0.3 אחוז בלבד.
להערכתנו, למרות האינפלציה הנמוכה הצפויה ב-12 החודשים הבאים והציפיות הנמוכות יחסית לאינפלציה גם בטווחים הארוכים יותר (על רקע הירידה העולמית במחירי חומרי הגלם) ריבית בנק ישראל צפויה להישאר ללא שינוי. נוסף על כך, ההודעה שפרסם הבנק (בסמיכות להודעת שר האוצר על הפחתת המע"מ) על התנגדותו הנחרצת למהלך, עקב החשש שהגידול בהכנסות נבע מגורמים חד-פעמיים, מקטינה את הסיכוי שהבנק יפעיל בכלים בלתי-קונבנציונליים בקרוב (עקב חשש ממדיניות הפיסקאלית מרחיבה)".
נקודות מרכזיות
ישראל
· הפחתת המע"מ והמס על אלכוהול מורידה את תחזית האינפלציה לשנה הקרובה.
· גם בחודש יולי נמשכה הנהירה לרכישת דירות בישראל.
· רכישות המט"ח של בנק ישראל נמשכו גם במהלך אוגוסט.
ארה"ב
· דו"ח התעסוקה לא מהווה מכשול להעלאת ריבית בספטמבר, להערכתנו, ההסתברות לכך יותר מ-50 אחוזים.
· הסנטימנט העסקי בסקטור השירותים נותר גבוה, אך סקטור התעשייה ממשיך להתרחב בקצב מתון.
גוש האירו
· הבנק המרכזי הפחית את התחזיות לצמיחה ולאינפלציה, ורמז על אפשרות של הרחבה בהרחבה הכמותית.
· שיפור באבטלה, במכירות הקמעונאיות ובסנטימנט העסקי.
עוד בעולם
· נתוני סחר החוץ בסין היו מעורבים.
· התוצר ביפן עודכן מעט כלפי מעלה.
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים
שנה טובה וחג שמח! צוות אגף כלכלה ומחקר
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
