ראיון בלעדי עם משה עסיס,  מנהל פיתוח מוצרים בבורסה >> "מתכוונים להשיק אופציות על אחד ממדדי תל בונד"

הבורסה בתל-אביב אמנם עדין לא מגדילה את מחזורי המסחר ואת היקפי הפעילות, אולם עדין יש תכונה, פעולות נעשות, ומאז שהתחלפה ההנהלה בבורסה אפשר לראות שדברים משתנים.

אחד התחומים שבהם נספרו כבר כמה וכמה שינויים, הוא תחום המסחר בניירות ערך נגזרים. בין השינויים שהתחום עבר לאחרונה, אפשר למנות את השקת האופציות השבועיות, אופציות על מדד תא-100, ויש עוד כמה שינויים בקנה.

על רקע זאת נפגשנו לשיחה קצרה עם משה עסיס, מנהל מדור פיתוח מוצרים בבורסה.

האופציות על מדד תא-100 הושקו בסוף ינואר השנה. כיום יש עושה שוק אחד, חברת טריידומטיקס. היא מבצעת עשיית שוק רק באופציות על תא-100, ומעניקה ציטוטים הדוקים לאופציות.

אולם לאור מחזורי המסחר נמוכים, בכוונתנו להשיק מודל תגמול חדש לעושי שוק. המודל מדבר על סף מינימלי של מחזור מסחר חודשי, וביצוע עסקאות לפחות ב-70-80% מימי המסחר בחודש. מי שיעבור את הרף המינימלי הזה, יזכה להטבה כפולה – החזר עמלות חלקי, ובונוס חודשי.

המודל הזה קיים בכמה בורסות אחרות בעולם, למשל ב- CME ובבורסות נוספות בעולם. 

לגבי החזר העמלות כן, לגבי הבונוס החודשי, הרעיון הוא ליצור תחרות בין הסוחרים, ורק חלק מהם, לפי קריטריונים שיוגדרו מראש יקבלו את הבונוס.

המטרה למשוך כמה שיותר סוחרים למודל. לפי המודל, אין חובת ציטוט, אין התחייבות לכמות פקודות בספר, הציטוט הוא לפי ראות עיניך. השאיפה שזה יגדיל את כמות המצטטים, יגדיל נזילות, והתחרות בין הסוחרים על הבונוס תגדיל אף היא את איכות הציטוטים.

הסוחר שירצה להשתתף בתוכנית התגמול, יצטרך להירשם בבורסה, לעמוד בתנאי הסף, והחזרי העמלה שהוא יקבל יהיו לפי מה שמשלם חבר הבורסה, ולא לפי מה שמשלם הסוחר לחבר הבורסה.

אנחנו עדין בשלבי גיבוש סופיים של המתווה, אני מאמין שאם הוא יהיה מוצלח באופציות על תל-100, הוא ישוכפל גם לאופציות על מניות.

היינו שמחים לשחזר את ההצלחה של האופציות השבועיות על תא-25 סדר גודל של כ-20-30 א' אופציות.

כן, אין מניעה לגבי מהות המשתתף.

בכוונת הבורסה להשיק אופציות על יתר מניות תא 25 במהלך החודשים הקרובים. כיום יש אופציות על 9 נכסי בסיס, ובכוונתנו להשיק אופציות כשקריטריון ההחלטה הוא ההשתייכות למדד תא-25.

עקרונית כן, עדין המתווה דרוש אישור של דירקטוריון הבורסה, ויתכן שיתקיים איזשהו פער זמן קצר בין רישום החברה למסחר, לבין השקת האופציות עליה. אבל זה יהיה אפשרי.

אנחנו מתכוונים להשיק אופציות על אחד ממדדי תל בונד. הכוונה למודל פשוט שלוקח את מדד התל-בונד כנכס בסיס, מדד לכל דבר ועניין, כמו האופציות הקיימות היום על מדדי מניות.

אושר השינוי על מדרגות הציטוט בכל האופציות, שוב מתוך רצון להגדיל את התמריץ לעשות עסקאות, ולהקטין את המרווחים בציטוטי המחירים באופציות.