גיל דטנר
22/10/2015
-
ויקטורי מדווחת היום על חתימת הסכם לרכישת 5 חנויות מרשת מגה.
-
מדובר בשטח ברוטו של כ-10,000 מ"ר (כ-7,000 מ"ר נטו). במידה והקניה תושלם, מדובר בגידול מיידי של כ-25% בשטחי המסחר הכוללים של ויקטורי - צמיחה שהיתה לוקחת לא מעט זמן, אילו בוצעה באופן אורגני.
-
מעבר לכך, גם המחיר בו נרכשות החנויות הינו אטרקטיבי- תשלום של 7.5 מ' ש"ח, בתוספת עלויות שיפוץ מוערכות של כ-3.5 מ' ש"ח (סה"כ 11 מ' ש"ח). נציין כי הקמה עצמאית של חנויות דומות, היתה עולה לרשת סכום של 40 מ' ₪ לערך.
-
כמו כן, החנויות שנרכשו לא נמצאות בקרבת חנויות קיימות של ויקטורי – כך שגם אין סיכון לקניבליזציה.
-
על פי חישוב גס, בהנחה שהמכירות למ"ר בחנויות החדשות תהיינה דומות לאלו הקיימות, אזי העסקה מעלה את מחיר היעד שלנו מ-29 ש"ח ל-34 ש"ח. נוסיף גם, שלא הבאנו בחשבון כל שיפור ברווחיות כתוצאה מיתרון אפשרי לגודל.
-
השלמת העסקה כרוכה באישורים מהמשכירים ורשות ההגבלים העסקים (אם יהיה צורך בכך) תוך 45 יום.
-
שורה תחתונה – לאחר תקופה ארוכה של משא ומתן, נראה כי ויקטורי סוגרת עסקה טובה שמייצרת אפסייד ממשי (של 15% לערך, ביחס למחיר השוק הנוכחי).
גיל דטנר האנליסט מלאומי שוקי הון
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
